Alakohtainen määritelmä & esimerkki

Mikä se on:

Alainen tarkoittaa "alhaalla". Rahoituksessa termi viittaa yleensä veloista, jotka velkojalla on yrityksen varoihin suhteessa muihin velkojoihin.

Miten se toimii (Esimerkki):

Kun jotain on alaisia, se sijoitetaan muiden sijoittajien vaatimusten alapuolelle. Alakohtainen vastakohta on "vanhempi".

Alarahastoa koskeva vaatimus yrityksen varoista on maksettava vasta sen jälkeen, kun korvaushakemukset on maksettu. Oletetaan esimerkiksi, että yhtiö XYZ: llä on 100 miljoonaa dollaria omaisuuseriä, mutta se on jättänyt 7 luvun konkurssiin ja likvidoituu. Oletetaan myös, että Yhtiö XYZ: llä on yhteensä 125 miljoonan dollarin velka seuraavissa kategorioissa: 95 miljoonan dollarin A-velkapääomaan, 10 miljoonan dollarin B-sarjan velkainstrumenttiin ja 20 miljoonan dollarin velkaan toimitusyhtiöille (kutsutaan yleisille velkojille).

Sarja B-velkojat ovat Alaryhmän velkojien alaisia. Niinpä Yhtiön XYZ: n 100 miljoonan dollarin omaisuus, A-sarjan velkojat omistavat nyt 95 miljoonaa dollaria. Tämä jättää vain 5 miljoonaa dollaria muille B-sarjan joukkovelkakirjojen haltijoille. Vaikka tämä ei maksa takaisin kaikkia niitä 10 miljoonaa dollaria, se on parempi kuin mikään, ja toimittajat, jotka ovat velkaa 20 miljoonaa dollaria, saavat tässä tilanteessa.

Yleensä vanhempi velka, jonka yhtiö on, on sen "turvattu" velka. Turvattu velka on vakuutena tietyllä omaisuuserällä - tavallisesti maalla, laitteistolla tai käteisellä -, joka on varattava siten, että vakuudelliset velkakirjat maksetaan riippumatta siitä, mikä (samanlainen kuin asuntolainan vakuudeksi).

Vanhojen vakuutettujen velkojien jälkeen muut lainanantajat ovat vähäisemmät ja vähäisemmät varallisuusvaatimukset. Velat (jotka ovat vakuudettomia - eli ei ole varattu vakuus) ovat vakuuden alaisia. Yleiset velkojat ja alisidonnaiset debentuurit ovat lainanantajan totemipun alareunassa kaikkien velkojien eniten alaisia. Osakkeenomistajat ovat kaikkien velkojien alaisia, minkä vuoksi he lähes aina eivät saa mitään lainkaan selvitystilanteessa.

Miksi se on:

Mitä enemmän alainen velkoja, sitä heikompi sen vaatimus yhtiön varat. Mitä heikompi tämä vaatimus, sitä suurempi riski, että luotonantajalle ei jää mitään, jos lainanottaja on laiminlyönyt. Siksi mitä enemmän ala-arvoinen turvallisuus on, sitä korkeammat palaavat sijoittajat vaativat. Tästä syystä osakkeenomistajien olisi aina vaadittava suurempaa tuottoa kuin debtholders.

Yhtiön vanhimman velan ja sen alaisen velan välinen ero ei välttämättä ole suuri, jos lainanottaja on poikkeuksellisen luottokelpoinen. Mutta vähemmän luotonottavien lainanottajien osalta leviäminen voi olla merkittävä. Jos luotonantaja tai joukkovelkakirjamies luottaa yrityksen kykyyn maksaa takaisin, korkeammat alarahastoihin liittyvät tuotot voivat olla poikkeuksellisia.