Koronvaihtosopimus - Täydellinen selitys ja esimerkki

Mikä se on:

Korkotalletus on sopimuspuoli kahden osapuolen Miten se toimii (Esimerkki):

Yleisin koronvaihtotyyppi on se, jossa osapuoli A sitoutuu suorittamaan maksuja puolueelle B kiinteän koron perusteella ja puolue B sopii maksaa maksuja osapuolelle A vaihtuvakorkoisen koron perusteella. Vaihtuvakorko on sidottu viitekorkoon (lähes kaikissa tapauksissa Lontoon välisillä pankkienvälityskorkoilla tai LIBORilla).

Oletetaan esimerkiksi, että Charlie omistaa 1 000 000 dollarin investoinnin, joka maksaa LIBOR + 1% kuukausittain. Kun LIBOR ylittää ja laskee, maksu Charlie saa muutoksia.

Oleta nyt, että Sandy omistaa 1.000.000 dollarin investoinnin, joka maksaa 1,5% kuukausittain. Maksu, jota hän saa, ei muutu koskaan.

Charlie päättää, että hän mieluummin lukkiutuu jatkuvasti ja Sandy päättää, että hän mieluummin ottaa mahdollisuuden saada korkeampia maksuja. Joten Charlie ja Sandy suostuvat tekemään koronvaihtosopimusta.

Sopimuksensa mukaisesti Charlie sitoutuu maksamaan Sandy LIBOR + 1% kuukaudessa 1 000 000 dollarin suuruisen summan (nimeltään "nimellinen pääoma" tai " määrä").

Katso, miten tämä kauppa näyttää eri skenaarioissa.

Scenario A: LIBOR = 0.25%

Charlie saa kuukausittaisen 12.500 dollarin suuruisen summan hänen sijoituksensa (1 000 000 x (0,25% + 1%)). Sandy saa 15 000 dollarin kuukausimaksun sijoituksestaan ​​(1 000 000 x 1,5%).

Swami-sopimuksen mukaisesti Charlie velkaa Sandy 12 500 dollaria ($ 1,000,000 x LIBOR + 1%) ja hänelle on velkaa 15 000 dollaria x 1,5%). Nämä kaksi tapahtumaa ovat osittain kompensoineet toisiaan ja Sandy on velkaa Charlie-eron: $ 2,500.

Scenario B: LIBOR = 1,0%

Nyt, kun LIBOR on 1%, Charlie saa kuukausittaisen 20 000 dollarin suuruisen summan ($ 1,00,000 x (1% + 1%)). Sandy saa edelleen 15 000 dollarin kuukausimaksun sijoituksestaan ​​(1 000 000 x 1,5%).

LIBOR: n ollessa 1% Charlie on velvollinen korvaamaan Swapin ehdoilla Sandy $ 20,000 ($ 1,000,000 x LIBOR + 1%) ja Sandy joutuu maksamaan Charlie $ 15,000. Nämä kaksi liiketointa ovat osittain kompensoineet toisiaan, ja nyt Charlie joutuu Sandyn korvaamaan vaihtokorvauskorvaukset: $ 5.000.

Huomaa, että koronvaihtosopimus on antanut Charlieille mahdollisuuden takaa itselleen 15.000 dollarin voiton; jos LIBOR on alhainen, Sandy on velkaa hänelle swapin alla, mutta jos LIBOR on korkeampi, hän joutuu Sandyn rahoille. Kummassakin tapauksessa hän on lukenut 1,5 prosentin kuukausituloksen investoinnistaan.

Sandy on altistunut itselleen kuukausittaisten tulojen vaihtelulle. Skenaario A: n mukaan hän maksoi 1,25%, kun Charlie maksoi 2,500 dollaria, mutta skenaario B: n mukaan hän teki 2%, kun Charlie maksoi hänelle vielä 5 000 dollaria. Charlie pystyi siirtämään koronvaihtoriskin Sandylle, joka suostui ottamaan riskin mahdollisuuksista saada suuremmat tuotot.

Yksi asia on vielä huomata, että koronvaihtosopimuksessa osapuolet eivät koskaan vaihda pääomamääriä. Maksupäivänä on vain erääntyneiden kiinteiden ja muuttuvien korkojen erotus; täyden koronmäärän vaihtoa ei ole.

Miksi se Matters:

Koronvaihtosopimukset

tarjoavat yrityksille mahdollisuuden suojata altistumistaan ​​korkojen muutoksille. Jos yritys uskoo, että pitkäkestoiset korot ovat todennäköisesti nousseet, se voi suojautua korkomuutoksille vaihtamalla vaihtuvakorkoisia maksuja kiinteäkorkoisiin maksuihin.