Vaihtoehtoisen hinnoittelun teoria määritelmä ja esimerkki
Sisällysluettelo:
Mikä se on:
800x600
Vaihtoehtoiset hinnoitteluteoria marketti.
Normaali
0
false
false
false
EN-US
X-NONE
X- NIITÄ
MicrosoftInternetExplorer4
DefSemhidden = "true" DefQFormat = "false" DefPriority = "99" LatentStyleCount = "267"> UnhideWhenUsed =" false " false " UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Nimi =" otsake 1 "> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Nimi = "Title"> UnhideWhenUsed = = "Vahva"> UnhideWhenUsed =" väärä "QFormat =" true " UnhideWhenUsed =" false "Name =" Taulukkona ruudukko "> UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Valonsuojelu "> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Valoluettelo"> UnhideWhenUsed = "false" UnhideWhenUsed = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Valoverkko"> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Shading 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1"> UnhideWhenUsed = UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Grid 1" Priority = "68" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Grid 2"> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Värikäs varjostus" Priority = "72" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Värikäs luettelo"> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Valonsäästöosoitus 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Valo" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Valoluettelo Accent 1"> UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Medium Shading 1 Accent 1 ": LsdException Locked = "false" Priority = "64" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Shading 2 Accent 1"> UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Medium List 1 Accent 1 "> UnhideWhenUsed =" false " UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium List 2 Accent 1" false "Priority =" 67 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Medium Grid 1 Accent 1 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 2 Accent 1 "> UnhideWhenUsed = UnhideWhenUsed = "false" UnhideWhenUsed = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Värikäs varjostusaste 1."> UnhideWhenUsed = UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Valonsuojus Accent 2" "Priority =" 61 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Valoluettelo Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Light Grid Accent 2"> UnhideWhenUsed = UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Medium List 1 Accent 2 "> 1 = "68" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Grid 2 Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Grid 3 Accent 2"> UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Dark List Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Värikäs ruudukko 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Valo" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Valonlähde Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Light Grid Accent 3 " LsdException Locked = "false" Priority = "63" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Shading 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Medium Shading 2 Accent 3 "> UnhideWhenUsed = Accent 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 3"> 2 Accent 3 "> UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Medium Grid 3 Accent 3 ": LsdException Locked = "false" Priority = "70" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Dark List Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Värikäs varjostusosoitus 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Colorful List Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Valonsuojaus Accent 4" false "Priority =" 61 "SemiHidden =" väärä e " UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Valoluettelon aksentti 4 "> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Shading 2 Accent 4" Priority = "65" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium List 1 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium List 2 Accent 4"> "Medium Grid 1 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Grid 2 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Grid 3 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Värikäs luettelo aksentti 4" false "Priority =" 73 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Värikäs ruudukko 4 "> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Light Grid Accent 5" w: LsdException Locked = "false" Priority = "63" SemiHid den = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Shading 1 Accent 5"> UnhideWhenUsed = 5 "> UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Medium List 2 Accent 5 "> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Grid 1 Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Grid 2 Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Värikäs varjostuskyky 5"> 5 "> UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Värikäs ruudukko 5 "> < = "false" Priority = "60" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Valonsuojus Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light List Accent 6"> UnhideWhenUsed = UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Shading 2 Accent 6" "Prioriteetti =" 65 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Medium List 1 Accent 6 "> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Grid 1 Accent 6" UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Medium Grid 2 Accent 6" false "Priority =" 69 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Medium Grid 3 Accent 6 "> UnhideWhenUsed =" false "Nimi =" Dark List Accent 6 "> UnhideWhenUsed = "false" Nimi = "Värikäs lista accent 6"> = "Värikäs varjostusosoitus 6"> UnhideWhenUsed = "false" UnhideWhenUsed = "false" UnhideWhenUsed = "false" UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Nimi" = "true" Nimi = "Subtle Emphasis"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Nimi = "Subtle Reference"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Nimi = "Intense Reference"> < false " UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Kirja otsikko "> Miten se toimii (Esimerkki): Kaikki vaihtoehdot ovat johdannaisinstrumentteja, mikä tarkoittaa, että niiden hinnat ovat peräisin toisen vakuuden hinnasta. Tarkemmin sanottuna optioiden hinnat perustuvat kohde-etuutena olevan osakekurssin hintaan. Oletetaan esimerkiksi, että ostat Intelin (INTC) osakkeet, joiden lakko on 40 dollaria ja joiden voimassaoloaika on 16 huhtikuu. Tämä vaihtoehto antaa sinulle oikeuden ostaa Intelin 100 osaketta hintaan 40 dollaria tai Ennen 16. huhtikuuta (oikeus tehdä tämä tietysti on vain arvokasta, jos Intel kaupankäynnin yli $ 40 per osake tuona ajankohtana). Näin ollen vaihtoehtoisen hinnan hinta on nykyisen hinnan (Intel-kanta), kuinka kauan sinun on käytettävä optiota, kuinka volatile Intel -varastossa on taipumus olla, ja hinta, jonka sinun pitäisi maksaa käyttää optiota (lakko-hinta). Havainnollistamalla, mitä vaihtoehtoisen hinnan pitäisi "olla," on kuin yrittää ennustaa sää 100% tarkkuudella. Yleisin tapa tehdä tämä on käyttää Black-Scholes -mallia, jonka nimi on Fischer Black ja Myron Scholes, joka kehitti sen vuonna 1973. (Robert Merton osallistui myös mallin luomiseen, ja siksi mallia kutsutaan joskus Black-Scholes-Merton-malliksi.) Miksi se koskee: Opinnäytetöiden perustehtävä on laskea todennäköisyys, että optio vanhenee rahoissa. Tätä varten Black-Scholes-malli näyttää yksinkertaiselta seikältä, että puhelumyynnin arvo nousee, kun taustalla oleva osakekurssi nousee tai kun toteutushinta laskee. Pikemminkin malli antaa arvolle vaihtoehdon harkitessaan useita muita tekijöitä, kuten XYZ-osakkeen volatiliteetin, vaihtoehdon päättymisen jälkeisen ajan ja korot. Esimerkiksi jos XYZ-yhtiö on huomattavan epävakaa, on enemmän potentiaalia päästä rahaan ennen sen päättymistä. Lisäksi, kun sijoittaja joutuu käyttämään vaihtoehtoa, sitä suurempi on mahdollisuus, että vaihtoehto tulee olemaan rahaa ja sitä alhaisempi käyvän arvon nykyarvo. Ja korkeammat korot nostavat vaihtoehdon hintaa, koska ne pienentävät toteutushinnan nykyarvoa. Mutta teoria ei ole täydellinen. Empiiriset tutkimukset osoittavat, että Black-Scholes -malli on hyvin ennakoiva vaihtoehtohinnoittelutekijä eli se tuottaa vaihtoehtoja, jotka ovat hyvin lähellä todellista hintaa, jossa vaihtoehtokaupat ovat. Useat tutkimukset osoittavat myös, että malli pyrkii ylivalottumaan syvään ulos rahoista puheluista ja aliarvostamaan syvällä rahaa. Se myös pyrkii vääristämään sellaisia vaihtoehtoja, joihin liittyy korkeampia osinkokantoja.
