Miten arvioisit vaikutusten investointeja?

Fortum Q3’20: Hyvät suojaustasot lähivuosille

Ennen investointeja Accion harkitsee sekä investoinnin mahdollisia sosiaalisia vaikutuksia taloudellisen osallisuuden kautta että sen kyvyn tuottaa taloudellista tuottoa.

Kuten kaikki vaikutusinvestoinnit, Accion, joka pyrkii rakentamaan kaupallisesti toimivia laitoksia, jotka tarjoavat vajaakuntoisille yhteisöille rahoitusvälineitä, on arvioitava investoinnit taloudellisiin tuloihinsa sekä niiden sosiaalisiin tai ympäristövaikutuksiin. Vaikutusinvestoinneille taloudellinen tuotto on helppo määrittää, mutta vaikutus on paljon vaikeampi arvioida. Viimeisten viiden vuoden aikana vaikutukset sijoittajat ovat ryhtyneet toimiin standardoimalla vaikutusmittauksen terminologiaa sekä vaikuttamaan investointien arviointiin ja raportointiin. Standardoinnilla he toivovat, että investointien tekeminen on helpompaa vertailla ja siten houkutella sijoittajia. Hyvät sijoittajat ovat luoneet instituutioita ja järjestelmiä, jotka arvioivat vaikutuksia aivan kuten Morningstar tarjoaa itsenäisen investointitutkimuksen perinteisille sijoituksille ja kansainväliset tilinpäätösstandardit (IFRS) tarjoavat yhteisen kielen taloudelliseen raportointiin. Ensimmäinen näistä oli mikrorahoituksen yhteydessä mikrorahoituksen tietojenvaihtojärjestelmän taksonomian ja mikro- ja mikroluottoluokituslaitosten, kuten MicroRatin, kanssa. Vuonna 2009 Rockefeller-säätiö sponsoroi Global Impact Investing Networkin (GIIN) perustamista, joka kasvatti vaikutusinvestointiteollisuutta erityisesti luomalla standardoituja vaikutusten sijoitusmittareita (Impact Reporting ja Investment Standards (IRIS)), online-maailmanlaajuinen hakemisto (Impact Base) edistämällä alan johtamista aktiivisen laajamittaisen vaikuttavan sijoittajaryhmän kautta ja nostamaan alan profiilia laajemmalle yh- teiskunnalle.

Tällä hetkellä kolmannen osapuolen vaikutusinvestointien arvioijat, kuten voittoa tavoittelemattoman B Lab: n aloite, arvioivat yritysten vaikutuksia yhteiskunnallisiin ja ympäristöön sekä sen taloudellista suorituskykyä, joka perustuu useisiin kysymyksiin hallintotapa, työntekijät, yhteisö ja ympäristö sekä keskeiset tulosindikaattorit, jotka ovat olennaisia yrityksen teollisuudelle, maantieteelliselle alueelle ja vaiheeseen (mahdollisuuksien mukaan yhdenmukaistettu IRIS: n kanssa), jotka arvioivat yrityksen suorituskykyä seuraavin perustein: taloudellinen suorituskyky, operatiiviset vaikutukset ja tuote vaikutus.. Esimerkiksi pienituloisten asuntojen rakentamiseen tähtäävä yritys voitaisiin arvioida muun muassa yrityksen tarjoamien kohtuuhintaisten asuntojen määrän kasvulla.

Vaikka GIIN standardisoi vaikutusinvestointien arvioinnin terminologiaa IRIS: n kautta, teollisuudella on edelleen merkittäviä esteitä. Kolmansien osapuolten arvioijat vaihtelevat huomattavasti menetelmistään ja vaikuttavat siihen, että sijoittajat ovat edelleen riippuvaisia sekava määrä arviointimääriä, varsinkin kun verrataan sijoituksia eri omaisuusluokkiin ja vaikutusalaan. Investmentmatome kysyi vaikuttavia sijoitusasiantuntijoita haasteista, joita haasteisiin sijoittajat ovat kohdelleet ja miten he voisivat voittaa nämä haasteet:

Duke University Adjunct Sosiaalisen yrittäjyyden apulaisprofessori Cathy Clark on vakuuttunut siitä, että investointialan vaikutus edellyttää vahvaa infrastruktuuria houkutellakseen pääomaa:

"Sijoitusverkostot, kuten Investors 'Circle, edellyttävät, että kaikki yritykset tulevat GIIRS-luokituksiksi, mikä säästää yksittäisiä sijoittajia paljon aikaa yrittäessään määrittää ja arvioida niiden vaikutustehtäviä ja käytäntöjä. Muut vähittäiskaupan alustat, kuten Calvert Foundationin yhteisön sijoitustiedote, ovat löytäneet sen, että sillä on suuret arviointivälineet ja että he ovat allekirjoittaneet käyttämään joitakin kehittyneitä järjestelmiä työssään

"Ne, jotka haluavat luoda standardoituja vaikutusten sijoitusmittareita, kohtaavat joukon haasteita. Ensinnäkin on vaikeaa luoda järjestelmiä, jotka voivat todella vastata kaikkiin erilaisiin vaikutussuunnitelmiin maailmassa. Toinen saa monista varoista. Toinen on se, että monet rahastot motivoivat tekemään mahdollisimman vähän työtä vaikutusten mittaamisessa, koska tämän työn maksaminen ei ole todellisuudessa osa rahastonhoitajan normaalia hallinnointipalkkarakennetta. Yksi niistä ryhmistä, jotka työskentelevät eniten näiden haasteiden ratkaisemiseksi, on GIIRS, jolla on monitieteinen lähestymistapa vaikutustenarviointeihin, on työskennellyt rahastojen ja yrittäjien kanssa lähes kymmenen vuoden ajan luottoluokkien luomisessa ja on tehnyt järjestelmän kevyt ja helppokäyttöinen.

"Uskon täysin, että standardit, läpinäkyvät vaikutustenarviointijärjestelmät ovat välttämättömiä, jotta voimme panostaa investoijamme pioneereista valtavirtaisiin sijoittajiin. Et voi olla kukoistavia rahoitusmarkkinoita ilman GAAP- ja Morningstar-luokituksia. Vaikutusinvestointi tarvitsee samoja infrastruktuurivälineitä menestymään."

Accionin Frontier Investments Groupin sijoitusjohtaja Sarah Taylor on huolissaan siitä, että raportointiin vaikuttavat tiedot aiheuttavat yrityksiä. Vaikutusten seurantaan liittyen Accion työskentelee yritysten kanssa tunnistaakseen yrityksen keskeiset kuljettajat ja mahdollisuuksien mukaan yhdenmukaistaa raportoidut tiedot IRIS-mittareiden kanssa ja käyttää sitä raportoimaan tehokkuutta sidosryhmille.

"Kun ajatellaan, mitä tietoja pyydetään, katsomme mahdollisia vaikutuksia yrityksiin, joille on jo asetettu useita haasteita, kun otetaan huomioon niiden vaihe ja markkinat, joissa ne toimivat. Yhteiskunnallinen tehtävämme taloudellisen osallisuuden laajentamisesta on olennainen osa sijoitustoimintamme ja sitä pidetään sekä alkuvaiheessa että syvempää huolellisuutta silmällä pitäen.Kun investointi tehdään, uskomme, että suurin sosiaalinen vaikutus voidaan saavuttaa auttamalla näitä yrityksiä skaalata ja tulla kannattavaksi. Haluamme yhdenmukaistaa vaaditut suorituskykytiedot meiltä, jotka voivat olla hyödyllisiä yrityksille toiminnallisesta näkökulmasta. Analysoimme nämä tiedot ja käytämme sitä parantaaksemme yritysten suorituskykyä ja rohkaisemme heitä kehittämään tietoon perustuvaa lähestymistapaa."

"Suurin osa mittareistamme on linjassa IRIS: n kanssa, mutta silloin, kun vastaavia ei ole, luodaan räätälöityjä indikaattoreita. Osana tehtäväämme tärkeimpien teollisuusaloitteiden tukemisessa toimimme yhteistyössä IRIS: n ja Anden (Aspen-verkoston kehitysyrittäjien kanssa) IRIS-indikaattoreiden laajentamiseksi kattamaan myös ylimääräiset alat ja liiketoimintamallit, kuten rahoitusalan teknologia."

Acumen Rahaston Tom Adams uskoo, että standardoidut arviointitiedot antavat vaikuttajalle sijoittajille yhteisen kielen vaikutuksen mittaamiseksi. Vaikka IRIS kasvaa, vaikutusinvestointien arviointiin on vielä liian monta vaihtoehtoa. Adams katsoo, että standardointi auttaa potentiaalisia sijoittajia valitsemaan sopivia tuotteita.

"On vaikea arvioida vaikutusten syvyyttä vaikutusinvestointeihin. Meillä on hyvät työkalut taloudellisen tuoton mittaamiseen, mutta investointien edunsaajille on vaikea mitata vaikutuksen voimakkuutta. Meidän on kehitettävä uusia tapoja arvioida vaikutusinvestointeja, koska kun pystymme vertailemaan tarkasti kahta investointien vaikutusta, sijoittajien on helpompi valita sopiva sijoitus. He pystyvät tasapainottamaan oikean määrän taloudellista tulosta ja saavutettua vaikutusta."

Hyvä analyytikko, kuten GIIRS, tarjoaa itsenäisiä vaikutusten arviointeja, analyyseja ja raportointia. Hyvä analyytikko sosiaalisen vaikutuksen päällikkö Gabi Blumberg uskoo, että standardointi syventää sijoittajan ymmärtämistä tuotteistaan.

"Vaikutusmekanismit antavat sijoittajille todelliset tiedot suorituskyvyn arvioimiseksi, mikä vaikuttaa olemassa olevien sijoitusten hallintaan ja ilmoittaa tulevista sijoituspäätöksistä - johtaen entistä tehokkaampiin salkkuihin. Se myös parantaa suhteita sijoittajien kanssa auttamalla sijoittajia osallistumaan mielekkäästi näiden organisaatioiden tehtävään ja vaikutuksiin. Se auttaa varmistamaan, että molempien osapuolten tavoitteet yhdenmukaistetaan ja tämä puolestaan voi johtaa molempien osapuolten tukeen, neuvontaan ja valmiuksien kehittämiseen.

"Vaikutusinvestointien mittaaminen parantaa viestintää. Tuloksista on selvää, että sijoittajat voivat raportoida omasta vaikutuksestaan ja olla vastuussa muiden sidosryhmien (mukaan lukien sijoittajat, komissaarit, liikekumppanit jne.). Viestintä, joka kulkee molempiin suuntiin, voi myös antaa sijoittajille mahdollisuuden kerätä palautetta ja parantaa."

Lue lisää Investmentmatomeista: