Joskus "Osta ja pidä" ei ole oikea sijoitusstrategia

Haluan käyttää analogiaa rakennettaessa purjevene. Kaikentyyppisiä purjeveneitä ovat merimaisema, rannikkoristeilijät, päivän merimiehet ja siniset vedentutkijat, muutamia. Nämä veneet reagoivat tuulen ja aaltojen välillä hyvin eri tavoin. Vaikka sininen vesivene voi olla hidas ja paikallaan Lake Tahoe, se voi olla ainoa tyyppi vene, joka voi turvallisesti sää suuri meri merellä. Rannikon risteilijän kanssa parasta neuvoa, kun sää muuttuu karkeaksi, voi olla rantaa, kun taas sininen vesisatama voi olla hieno purjehdus eteenpäin. Veneillä on tehtäviä ja ne on suunniteltu tiettyihin tarkoituksiin, eikä niiden pitäisi koskaan purjehtia venettä olosuhteissa, joita se ei ole suunniteltu kestämään.

Salkkusi ei ole erilainen. Sinun täytyy kysyä itseltäsi, miten portfolio on suunniteltu? Ja onko suunnitelma tarkoitus kulkea tämän myrskyn läpi (ostaa ja pitää) vai onko korjaustoimenpiteitä aiheellista?

Nyt on erinomainen aika tehdä muodollista salkun katsausta, joka keskittyy salkkusi tavoitteeseen, rakentamiseen ja suunnitteluun, mikä auttaa sinua vastaamaan kysymykseen siitä, onko "osta ja pidä" järkevää nyt. Katsauksen tulisi kattaa kolme pääaluetta: sijoituspolitiikka, kulut ja tulos.

Nykyisen markkinavaihtelutilanteen mukaan portfolion arvioinnissa tulisi keskittyä investointipolitiikkaan, jossa on kolme osaa: sijoituspolitiikan lausunto, toteutus ja toteutus.

Suunnitelma ei riitä

Jokaisella salkussa on oltava sijoituspolitiikkaa koskeva lausuma. Ideaalisesti IPS: n pitäisi olla kirjallinen, joten voit arvioida dokumenttia ajan mittaan varmistaaksesi, että se sopii edelleen tavoitteisiisi. IPS: n tulisi selvästi mainita sijoitusfilosofia, miten se toteutetaan, arviointiprosessi ja mitä tapahtuu merkittävien markkinoiden laskusuhdanteiden aikana. Jos suunnitelmasi on ostaa ja pidä, sen pitäisi olla IPS: n ilmoitettu strategia. Jos sinulla ei ole IPS: ää, kannattaa harkita luotaessa välittömästi. Et koskaan rakenna kotia, venettä tai jopa puutaloa lapsille ilman kirjallista suunnitelmaa.

Ottamalla IPS on vasta ensimmäinen askel. Seuraavaksi sinun on varmistettava, että olet toteuttanut suunnitelman. Onko salkku kohdistettu IPS: n mukaan? Seuraatko ja vertailette sijoituksiasi ja portfolioesi sopivasti tavoitteisiisi? Jos IPS on veneesi suunnitelma, toteutus on rakennusvaihe. Jos vene tarvitsi kolmea laipioa rakenteelliseen koskemattomuuteen, rakensitko kolme vai muutitko lentokoneessa ja rakennettu vain kaksi?

Sijoituspolitiikan viimeinen osa on toteutus. Salkkusi kohdallaan toteutus on IPS: n lopullinen täytäntöönpano ja portfolion jatkuva hallinta, kuten IPS: ssä on kuvattu. Erittelemme toteutuksen toteutuksesta, koska joskus yleinen toteutus on oikein ja noudattaa IPS: tä, mutta lopullinen toteutus on viallinen.

Kuinka toteutus voi mennä pieleen

Esimerkiksi IPS voi sanoa, että 20 prosenttia salkustasi sijoitetaan Yhdysvaltain suuryritysten osakkeisiin. Toteutuksen tarkoituksena oli arvioida monia aktiivisia johtajia ja valita ja seurata niiden suorituskykyä suhteessa vertailuarvoon, sano S & P 500. Kaikki hyvä tähän mennessä.

>> LISÄÄ: Miten kerro, onko salkkusi voittaja

Sitten lopullinen toteutus sai ostaa kolme aktiivisesti hallinnoitua sijoitusrahastoa, jotka kukin ovat täysin monipuolisia. Tämä saa F-luokan suorituksen, koska aktiivisesti hoidettu, monipuolinen investointi oksimoroniin. Aktiivisen johdon tavoitteena on valita arvopapereita, jotka johtajat uskovat ylittävän koko markkinat. Monipuolistamisen tavoite on kuitenkin omistaa riittävät arvopaperit, jotta yhdelläkään arvopaperilla ei ole mielekästä vaikutusta salkkuun.

Toisin sanoen, jos johtajan huono poimi ei voi vahingoittaa - perinteinen syy monipuolistumiseen - niin hyvä valinta ei voi auttaa. Erilaisen monipuolistamiskeinon ansiosta aktiivisen johdon potentiaalinen hyöty saadaan irti.

Tässä esimerkissä virhe on yhdistetty valitsemalla kolme eri johtajaa. Alle 20% johtajista ylittää markkinat, eikä ole olemassa todistettua tapaa määritellä etukäteen, kuka ylittää. Kertoimet onnekas valita kolme johtajaa, jotka ylittävät on uskomattoman pieni. Tämä "johtajien monipuolistaminen" rikkoo myös aktiivisen hallinnan tavoitetta. Tämä on tapaus, jossa toteutus eroaa, vaikka sijoituspolitiikka onkin selkeä.

Sijoitusstrategioiden heikko toteutuminen tulee erityisen haitaksi markkinoiden laskusuhdanteen aikana. Kuten sanonta kuuluu, nouseva vuorovesi nostaa kaikki veneet. Sama voidaan sanoa IPS: n toteuttamiseksi - nouseva osakemarkkina piilottaa huono toteutus.Nykyisen markkinoiden myllerryksen vuoksi huono suoritus saattaa olla alttiina.

Ainoa todellinen "osta ja pidä"

On vain yksi sijoitusfilosofia, jossa buy and hold on tarkoituksenmukainen: maailmanlaajuisesti monipuolinen salkkastrategia, joka toteutetaan monipuolisella sijoitustoiminnalla ja toteutetaan kurinalaisella lähestymistavalla. (Osta ja pidä loppujen lopuksi, sinun ei pitäisi ehdottaa täydellistä passiivisuutta, esimerkiksi sinun pitäisi vielä tasapainottaa salkkusi noudattamaan IPS: ssä käyttöön otettua omaisuuserää.) Tällaisia ​​strategioita, esimerkiksi indeksirahastoja, voidaan toteuttaa ja toteuttaa monin tavoin.

Tällainen investointimenetelmä johtaa "kimmokkeita oleviin salkkuihin". Yksinkertaisesti sanottuna IPS on suunniteltu ja toteutettu ratsastamaan merkittävimpiä markkinoiden liikkeitä. Suuri osa sen rakenteesta on suunniteltu ottamaan karkea meri. Ja vaikka se voi saada sinut sairastumaan, se jatkaa myrskyn läpi rauhallisempaan vesistöön ja lopulta tuo sinulle turvallisesti määränpäähäsi.

Jos portfolionsi ei ole suunniteltu ajamaan myrskyä, kannattaa harkita turvallisen sataman käyttämistä ennen kuin veneesi on meren pohjassa.

Scott Leonard on taloudellinen neuvonantaja ja kumppani Navigoessa Redondo Beachissa, Calif.

Kuva iStockin kautta.