Sijoittaminen, avaintekijä: alustava arviointi

Jos aiot investoida investointiesi aloittaaksesi yrityksesi, sinun on tiedä alustava arvostus. Arviointi on lähinnä hintaa.

Sano, että haluat tuoda 150 000 dollaria enkelin sijoittajalta. Sijoittajan välitön kysymys tulee olemaan esimerkiksi: "mihin arvostukseen?" Joskus sitä kutsutaan " ennalta rahan arvonmääritykseksi, koska hetki, jolloin sopimus toteutuu, arvostus muuttuu arvostus, joka on aina korkeampi - koska yrityksellesi on vain vähän uutta rahaa.

Vastauksesi määrittelee kauppasi vastaavan hintapyynnön. Jos sanot 500 000 dollaria, tarjoat sijoittajalle 30 prosenttia yrityksestä 150 000 dollaria. Jos sanot $ 300,000, tarjoat 50%. Jos sanot 1 miljoonaa dollaria, tarjoat vain 15%.

Mikä johtaa kysymykseen:

Miten tiedän? Miten määritän arvostuksen asianmukaisesti? Mikä se perustuu? Onko se jonkin verran myyntiä, henkistä omaisuutta tai mitä?

Ja tämä on hyvä kysymys ja erittäin vaikea vastata. Toki, haluat kompromissien siitä, mitä haluat antaa, prosentteina omistajuudesta yrityksessäsi ja mitä sijoittajat haluavat ostaa. Sijoittajat sanovat vain, jos se ei ole houkutteleva tarjous. Mutta se on edelleen hyvin epämääräinen.

• Jos kyseessä on olemassa oleva yritys, jossa on jonkin verran historiaa, sinulla on joitain kaavoja, joita voit käyttää. Hyvää sivustoa varten, että yritystoiminnan arvion tulkinta, nykyisille liikemiehille, ehdotan bizequity.com, pienyritysten zillo.
• Kun puhumme startupista, sinulla ei kuitenkaan ole historiaa, ja voit " t todellisuudessa käytä kaavoja, jotka perustuvat myyntiin tai tuloihin tai jopa henkiseen omaisuuteen (vaikka se voisi olla merkityksellisempi).

Joten tässä on konkreettinen ehdotukseni:

1. Laske aloituskustannukset. Tämä on kaksi luetteloa, kulut, jotka sinun on maksettava ja varat, jotka sinulla on oltava lähtöpisteessä - paitsi käteisellä. Jätä tämä tyhjäksi hieman. Lisää nämä kaikki lukuun ottamatta käteisvaroja alkukustannuksiin, saadaksesi summan, määrän dollareina. Napsauta tästä paljon muuta. Niinpä esimerkiksi kuvassa, tämä olisi noin 40 000 dollaria. Kyllä, tiedän, että se sanoo $ 38,750, mutta tämä on vain arvioitu arvaus; aina pyöristää ylös. Et koskaan arvata oikein.
2. Laske kassavirta alhaalla, ennen kuin myynti kattaa kustannukset. Tee hyvä arvaus siitä, kuinka paljon rahaa tarvitset kattamaan alijäämät, jotta saat käyttöösi kuukausittain tauon jopa käteisrahan. Tällöin kävi rahastoarvon numero kuvasta: tuntui siltä, ​​että tämä yritys tarvitsisi noin 400 000 dollaria selviytymään käynnistyksestä taaksepäin. Et voi nähdä paljon alla olevasta kaaviosta, koska se on pieni, mutta siinä näkyy ennustettu 12 kuukauden kassavirta (sinisellä), jolla on vähimmäistasapaino, alijäämä (punaisella), noin 400 000 dollaria.

   

3. Tämä antaa sinä numero. Tässä tapauksessa se on 400 000 dollaria. Tällöin kassavirta osoittaa sinulle, että sinun on päästävä rahavirta-eroon. Viimeisen kahden kuukauden aikana kassavirta on positiivinen, joten negatiivinen saldo alkaa supistua. Kun tämä arvio on paras arvaus, palaat käynnistyskustannuslaskennasi ja lisää vaadittavan rahan. Se on $ 400,000. Voit nähdä, mitä tämä tekee aloituskustannusten laskentataulukossa seuraavassa kuvassa.

   

4. Kun olet tehnyt niin, tiedät nyt, että tarvitset noin 500.000 dollaria sijoittajilta (taas teknisesti se on 458.750 dollaria, mutta käytät parhaiten arvokkaita arvioita, niin pyöristää ylöspäin.) Aseta se etsimäsi investointimääräksi. Sitten - ja täällä on vaikea olla varma - sinun on päätettävä, kuinka paljon yrityksestäsi aiot tarjota sijoittajalle vastineeksi 500 000 dollarista.
5. Hanki apua tässä, jos voit. Pyydä joku kokemusta aloittelijoista tai käsittelemästä enkeli-sijoittajia tai molempia. Pyydä asianajajaa, johon voi luottaa, joka myös haluaisi olla kokematonta. Asia on, kuinka paljon yritystäsi tarjoat sijoittajille on kompromissi siitä, mitä haluat - ei mitään, ilmainen raha - ja mikä houkuttelee sijoittajat kirjoittamaan tarkistuksia. Tässä vaiheessa paljon riippuu yrityksesi yleisestä liiketoiminnasta, kortit, jotka yrityksesi tuo pöydälle. Sijoittajat haluavat mahdollisimman korkean tuoton, niin pienellä riskillä, mutta suhteessa takaisin. Kuinka kokenut joukkueesi on? Kuinka puolustettavissa on tuotteesi? Kuinka rikas on markkinat? Kaikki nämä tekijät määrittävät, millaista sopimusta sijoittajat hyväksyvät.
   • Oletetaan, että tässä tapauksessa olet uusi aloittelijoille, sinulla on hyvin vähän tuloksia, ja haluat houkutella aktiivisen enkelin sijoittajan kumppani. Joten olet ehkä alustava arvostus 750 kiloa, mikä tarkoittaa, että tarjoat 2/3 omistustasi saadaksesi tarvittavat rahat. Olet realistinen siitä, mikä houkuttelee sijoittajaa. Sinä paremmin todella, todella, kuten sijoittaja, koska hän on lähinnä omistanut yrityksesi. Mutta tämä on hypoteettinen tapaus, ja ilman paljon kokemusta ja puolustettavuutta, se voi olla paras mahdollinen.
   • Tai ehkä sinulla on parempia kortteja pelata: sinulla on joukkue, jolla on aloituskokemus ja defensible new product, jolla on jotain henkistä omaisuutta, ja se näyttää houkuttelevalta markkinoilta. Tämä tekee sinusta vahvemman arvostuksen, ja ehkä - toivomme - silti tarjoaisi sen houkuttelevan tarjouksen sijoittajille. Joten ehkä sanot, että arvostat sitä 1,5 miljoonalla dollarilla.

Olet siis nopea ja (toivottavasti) yksinkertainen yhteenveto siitä, miten olet määrittänyt alkuperäisen (pre-money) arvon, kun haluat sijoittaa sijoitusta.