Jumbo Pool määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

A jumbo pool on tietoturva, jota tukevat useiden liikkeeseenlaskijoiden kiinnitykset. > Miten se toimii (Esimerkki):

Jumbo-altaiden toimivuuden ymmärtäminen on tärkeää ymmärtää, miten ne luodaan. Oletetaan, että haluat ostaa talon, joten saat kiinnityksen XYZ Bankilta. XYZ Pankki siirtää rahaa tilillesi, ja sitoudut maksamaan rahat takaisin asetetun aikataulun mukaan. XYZ Pankki (joka voi myös olla säästäjä, luottolaitos tai muu alkuunpanijana) voi sitten halutessaan pitää asuntolainansa salkussaan (eli yksinkertaisesti kerätä korkoja ja pääomakustannuksia seuraavien vuosien aikana) tai myydä se.

Jos XYZ Pankki myy kiinnityksen, se saa rahaa tehdä muita lainoja. Oletetaan siis, että XYZ Pankki myy asuntolasi ABC Companylle, joka voi olla valtionhallinnon, valtiollisen tai yksityisen yksikön. ABC Company ryhmittelee asuntolainasi samankaltaisten asuntolainojen kanssa, jotka se on jo ostanut (jäljempänä "kiinnitys"). Asuntolainojen yhteiset ominaisuudet (toisin sanoen samankaltaiset korot, maturiteetit jne.). Normaalisti se voi vain yhdistää XYZ Bankin antama asuntolaina, mutta jumbo-altaassa ABC Company yhdistää samankaltaisia ​​asuntolainoja useilta eri lainanantajilta. Näiden kiinnitysten korot voivat vaihdella yhdellä prosenttiyksiköllä tai vähemmän.

ABC Company myy sitten arvopaperit, jotka edustavat kiinnostusta kiinnityshankkeisiin, joiden kiinnitys on pieni osa (nimeltään poolin arvopaperistaminen). Se myydään nämä salamurhatuotteet (MBS) avointen markkinoiden sijoittajille. Kaupan myötä ABC Company voi ostaa lisää kiinnityksiä ja luoda lisää näistä arvopapereista.

Sijoittajille MBS on paljon kuin sitoumus. Useimmat tarjoavat puolivuosittaisia ​​tai kuukausittaisia ​​tuloja, ja tämä maksutaajuus lisää reinvestoinnin yhdistämisen vaikutuksia. On kuitenkin tärkeää huomata, että osa-etuus ja osa pääoma voivat olla epäedullisia eräille sijoittajille, koska erääntyvän pääoman vähenemisen seurauksena korko kertyy vastaavasti. Jos esimerkiksi 50 000 dollarin Ginnie Maen 5 prosentin kuponki maksaisi kuukausittain 208,35 dollaria (50 000 x 0,05 / 12 dollaria), se saattaa myös maksaa 100 dollaria pääomaan. Tämä tarkoittaa, että vain 49 900 dollaria ansaitsee korkoa ensi kuussa, ja vuoden loppuun mennessä voi saada vain 48 800 dollaria ansaitsemaan korkoa. Pääoman palauttaminen voi myös vaihdella riippuen siitä, kuinka nopeasti taajaan kohdistuvat kiinnitykset maksetaan takaisin.

Miksi se koskee:

Jumbo-allas sisältää monipuolisemman asuntolainan, koska se tulee eri lainanantajilta. Tämä tarkoittaa sitä, että taustalla olevat kiinnitykset ovat maantieteellisesti erilaisia ​​ja tulevat useilta lainanantajilta, joilla on hieman paremmat (tai mahdollisesti huonommat) luotonantostandardit. Investoinnissa tällainen monipuolistaminen on yleensä hyvä asia, koska se vähentää riskiä. Niinpä jumbo-altaiden asuntolainojen vakuudettomat arvopaperit pidetään usein turvallisempina kuin perinteiset kiinnelainatetut arvopaperit.

Vaikka jumbo-asuntolainojen sijoittamisen tarjoaminen monipuolistuu huomattavasti riskinä, että MBS-liikkeeseenlaskija on oletusarvoinen, osa näistä arvopapereilla on useita ylimääräisiä suojaustason kerroksia. Tutki esimerkiksi GNMA MBS: ää. Ensim- mäinen suojaa vastaan ​​on alkuperäinen lainanottajan luottokelpoisuus (eli lainanottajan kyky maksaa takaisin XYZ Pankki). Toinen on valtion rahoittaman yrityksen antama kiinnitysvakuutus tai takaus (esimerkiksi jos lainanottaja on saanut VA-lainaa, jolloin Veterans Administration hallinnoi lupaa maksaa XYZ Bank, jos lainanottaja ei voi). Kolmanneksi MBS-liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus (esimerkissämme ABC Companyn kyky siirtää korko- ja pääomakustannuksia MBS-sijoittajille). Neljäs on GNMA: n taloudellinen vahvuus (eli GNMA: n kyky maksaa MBS-sijoittajat, jos ABC Company ei). Viides on Yhdysvaltojen hallituksen täysi usko ja luottamus (eli hallituksen kyky tulostaa valuuttaa korko- ja pääomakustannusten maksamiseen GNMA-takuuhuojennetuille arvopapereille, jos GNMA ei pysty täyttämään velvoitteitaan).

Ennakkomaksu on suuri huolenaihe kaikille MBS-sijoittajille. Esimerkiksi kun ihmiset liikkuvat, he myyvät talonsa, maksavat heidän kiinnitystensä tuotosta ja hankkivat uusia taloja uusilla asuntolainoilla. Kun korkotaso laskee, monet asunnon omistajat jälleenrahoittavat kiinnitykset, eli he saavat uusia alhaisempia kiinnityksiä ja maksavat korkeamman koronsa tuottoihin. Kuten joukkovelkakirjalainat, korkotason muutokset vaikuttavat MBS-hintoihin, mutta muutosta pahentaa se, että MBS-sijoittajat todennäköisemmin saavat tärkeimmän osan takaisin varhaisessa vaiheessa. Ne saattavat joutua sijoittamaan päämiehensä takaisin alhaisempaan hintaan kuin mitä niiden MBS tuotti.

Lopulta MBS-teollisuus tarjoaa lainanantajille enemmän rahaa saadakseen lisää asuntolainoja. Tämä kiinteä asuntolainarahasto pitää asuntoluottokorkot kilpailukykyisenä ja asuntoluotot ovat helposti saatavilla. Myös pankit, jotka kiusaa asuntolainausta tai ovat huolissaan rahan menettämisestä, jos lainanottajat maksavat ennakkomaksujaan, voivat lieventää näitä riskejä myymällä kiinnityksiä ja siirtämällä nämä riskit MBS: n liikkeeseenlaskijoille. Fannie Mae, Freddie Mac ja Ginnie Mae hankkivat asuntolainoja ja antoivat ja / tai takaavat MBS: n osana ponnistelujaan MBS-teollisuuden tukemiseksi ja tekemään kotiomistusta useille ihmisille.