Hollannin huutokauppaa ja esimerkki

Mikä se on:

A Hollannin huutokauppa tarjouksen), jolloin tarjottujen osakkeiden hintaa alennetaan, kunnes kaikki osakkeet on myyty tarpeeksi. Kaikki osakkeet myydään sitten hintaan.

Kuinka se toimii (esimerkki):

Alankomaiden huutokaupan tavoite on etsiä optimaalinen hinta, jolla myydään tietoturva.

Oletetaan esimerkiksi, että yritys XYZ haluaa myydä 10 miljoonaa osaketta hollannin huutokaupalla. Osallistumalla hollantilaiseen huutokauppaan sijoittaja yleensä avaa tilin XYZ: n vakuutuksenottajan (yleensä sijoituspanke) kanssa, hankkii esitteen ja hankkii käyttökoodin tai tarjoajan tunnistekoodin (hollantilaiset huutokaupat usein verkossa).

Hankinnan aikana sijoittajat ilmoittavat, kuinka monta osuutta he ovat halukkaita ostamaan ja hinta, jonka he ovat valmiita maksamaan. Huutokauppiaana toimiva vakuutuksenottaja aloittaa yleensä huutokaupan tarjoamalla vakuudeksi kohtuuttoman korkean hinnan (esimerkiksi 40 dollaria osakkeelta tässä tapauksessa). Sitten laskee hinnasta vähitellen sanoa, 36 dollaria per osake, jossa on kaksi tarjoukseen 500 000 osakkeelle. Vakuutuksenantaja laskee sitten hinnan uudelleen, tällä kertaa 35 dollariin, ja houkuttelee 4 000 000 osaketta. Kun hinta alennettiin 34 dollariin, vakuutuksenottaja saa vielä 5 000 000 osaketta. sitten vakuutuksenottaja laskee hinnan 33 dollariin ja saa vielä 3 000 000 hintatarjouksessa ennen huutokaupan päättymistä.

Alla on taulukko, joka kuvaa yrityksen XYZ: n hollantilaista huutokauppaa:

Kun huutokauppa sulkeutuu, vakuutuksenottajat laskevat korkeimman hinnan, jolla kaikki osakkeet myydään. Täällä vakuutuksenottaja lakkautetaan 13 miljoonan osakkeen tarjouksilla, mutta korkeimmat tarjoukset jopa 10 miljoonaa osaketta ovat voittaneet tarjoukset hollantilaisessa huutokaupassa. Vakuutuksenottaja asettaa tämän jälkeen 10 miljoonan osakkeen (tässä tapauksessa 34 dollarin) alimman voiton hintatarjouksen, ja kaikki voittaneet tarjoajat maksavat hinnan. (Hollannin huutokaupat käsitellään suurelta osin tietokoneella, eikä tarjouksia verrataan, ennen kuin huutokauppa-aika on kulunut umpeen.) Huomaa, että tämä 34 dollarin hinta koskee kaikkia tarjoajia, jopa 36 tai 35 dollaria.

Miksi se koskee:

Normaalisti IPO: n osakkeiden hinta määräytyy investointipankin jälkeen useiden arvostuslaskelmien jälkeen ja puhuu potentiaalisille sijoittajille. Mutta hollantilainen huutokauppa on teoreettisesti tehokkaampi löytää "oikea" hinta, joka vastaa tarjonnan ja kysynnän tasoa.

Hollantilaisen huutokauppatavan kannattajat sanovat, että pienet sijoittajat pääsevät entistä paremmin IPO: eihin, koska perinteinen tarjousprosessi sisältää investointipankit, jotka kantavat IPO-osakkeita parhaille asiakkailleen, jotka ansaitsevat nopeasti voittoja (olettaen osakekurssien nousun). Mutta jotkut analyytikot teoretisoivat, että ostajat maksavat enemmän hollantilaisten huutokauppojen myydyistä varoista, koska perinteisen menetelmän mukaan investointipankit yleensä alittavat tarjouksensa varmistaakseen, että kaikki osakkeet myydään. Lisäksi he sanovat, että osakkeenomistajat hyötyvät, kun osakkeita myydään perinteisin menetelmin, koska alkuperäisen piikin, joka usein liittyy perinteisiin listautumisantiin, luo kuvan menestyksestä, joka kannustaa osakkeita vielä suuremmaksi. Tämä on yksi syy siihen, että hollantilaisessa huutokaupassa myytyjä osakkeita ei yleensä yleensä ole sama hinta nousussa heti kaupankäynnin aloittamisen jälkeen.

Yhdysvaltain valtiovarainministeriö käyttää hollantilaista huutokauppamenetelmää arvopapereiden myymiseksi ja monet yhdysvaltalaiset yritykset käyttävät osakeomistuksen menetelmä