CAGR vs. keskimääräinen vuotuinen tuotto: miksi neuvojasi lainaa väärän numeron

, nimeltään kaikkien aikojen suurin matemaattinen löytö, auttaakseen heitä saavuttamaan taloudellisen itsenäisyyden. Silti monet ihmiset sekoittavat sen "keskimääräiseen tuottoon". Välittäjät, jotka usein mainitsevat jälkimmäiset, eivät myöskään auta paljon. Miksi kaikki sekaannus?

Paras tapa selittää se on aloittaa esimerkki. Kuvittele, että sinulla on 10 000 dollaria. Tänä vuonna 10 000 dollaria kasvaa 100%, jättämällä sinut 20 000 dollariin. Seuraavana vuonna sijoituksesi laskee 50%, ja palaat takaisin alkuperäiseen summaan, 10 000 dollaria.

Joten kahden vuoden aikana vuotuinen voitto on nolla (pohjimmiltaan et ole tehnyt eikä menettänyt rahaa). Saatu nolla prosentti on talousmaailmassa yhdistetty vuotuinen kasvuvauhti (CAGR).

Mutta neuvonantaja, joka haluaa saada aikaan myönteisen spin-tilanteen, voi kertoa sinulle, että palautuksesi on itse asiassa 25%. Tätä lukua kutsutaan keskimääräiseksi vuotuiseksi tuotoksi, ja se on itse asiassa hyvin harhaanjohtava. Hei, jos olisit tehnyt 25%, salkkusi ei olisi suurempi kuin silloin, kun se alkoi? Todellisessa elämässä te vain ymmärrät CAGR: n, ei keskimääräisen vuosituoton, jonka monet välittäjät ja rahastonhoitajat väittävät.

Syynä on markkinoiden volatiliteetti. Markkinat ja sijoittajat, jotka sijoittajat odottavat, eivät pelkästään nosta kovaa tasakuviona. Negatiivisten tuottojen ja tuottojen jakautumisella on merkittäviä kielteisiä vaikutuksia sijoittajien toteutuneisiin sijoittajien kokemuksiin.

Tuloksena on kaksi tekijää, jotka vaikuttavat volatiliteettiin, negatiivisiin tuottoihin ja tuottoihin.

Negatiiviset tuotot

Let's ensin tarkastelkaa vaikutusta negatiiviset tuotot ovat salkussa. Olet tehnyt töitä säästää 100 000 dollaria ja haluat sijoittaa sen markkinoille. Ensimmäisen vuoden aikana ansaitset 15% 100 000 dollarista, mikä lisää salkun arvoasi 115 000 dollariin. Tuntuu hyvältä, eikö?

Toisena vuonna markkinat putoavat ja portfolionne laskee 15%. Joten kuinka paljon sinun portfolioesi kannattaa nyt? Jos olet arvannut 100 000 dollaria, olet juuri laskenut yhdistelemisen kostoon. Toki, keskimääräinen vuosituotto on vain 0,0% - rikkomatta - mutta jos lopetat matematiikan ja lopetat sen, huomaat, että olet menettänyt rahaa. Kun olet laskenut 15%, salkkasi on 97.750 dollaria. Yhdistetyn vuosituoton tuotto on -1,13%.

Mitä jos peruutat salkun voiton ja tappion? Ensimmäisenä vuonna menetät 15%, pienentämällä salkkuasi 100 000 dollarista 85 000 dollariin. Toisena vuotena sinä ymmärrät 15 prosentin voiton 85 000 dollarilla. Nyt salkkusi on arvoltaan 97.750,00 dollaria. Voit silti nauttia -1,13%: n vuotuisesta tuotosta.

Mitä siis tapahtuu? Aina kun menettää rahaa, se vie enemmän paluuta vain taukoa edes. Jos menetät 20%, sinun täytyy ansaita 25% saadaksesi sinut takaisin alkuun. Mitä enemmän menetät, sitä huonompi tilanne muuttuu. Menettää 50% ja sinun on kaksinkertaistettava rahat (kasvaa 100%), jotta pääset takaisin tasolle.

Useimmat sijoittajat keskittyvät siihen, mitä he voivat hyötyä sijoituksestaan ​​markkinoihin - positiivisen vaikutuksen yhdistämiseen. Sijoittajat, jotka jatkuvasti voittavat markkinat, tunnustavat, että heidän on ensin suojeltava pääomaa eivätkä menetä rahaa. Kun heillä on suunnitelmansa alentaa alaraja-riskiä, ​​he voivat keskittyä tuottamaan positiivisia tuottoja, joita voidaan yhdistellä ajan myötä.

Tämä on syy, miksi Warren Buffettin ensimmäinen investointisääntö ei koskaan menetä rahaa.

Palautuksen jakelu

Nyt tarkastellaan toista syytä, miksi keskimääräinen vuotuinen tuotto on niin harhaanjohtava - tuoton jakautuminen. Jokaisesta kuvasta kolmen vuoden keskiarvo on 10%. Kun tuoton jakautuminen laajenee, yhdistelmä palaa kutistumaan.

Ensimmäinen skenaario on hyvin perustavaa laatua - vuosittain salkkusi kasvaa 10%. Kolmen vuoden lopussa molemmat yhdistelmät palaavat ja keskimääräinen vuosituotto on 10%.

Mutta katso toinen, kolmas ja neljäs skenaario. Keskimääräinen vuosituotto on vielä 10%, mutta kunkin portfolion todellinen arvo on pienempi.

Toisessa skenaariossa keskimääräinen vuosituotto on edelleen 10%, mutta salkun arvo on pienempi. Tämä johtuu siitä, että tuotto on laajempi. Kun lisäät skenaarioita 3 ja 4 kuvaan, syntyy suuntaus: Mitä suurempi palautusjakauma, sitä pienempi yhdistelmä palauttaa sinut.

Yhdistetty tehoste

Kun yhdistät negatiivisten tulosten vaikutuksen tuoton jakaminen, sormesi sormenjälki voi olla tuhoisa. Kussakin jäljempänä mainituissa tapauksissa sijoittajallemme oli kaksi hyvää vuotta ja yksi huono vuosi. Kun skenaariot etenevät, hyvät vuodet parantavat ja huono vuosi on vieläkin huonompi. Kuten näette, tuottojen jakauman vaikutus ja negatiivinen tuotto aiheuttivat yhdistetyn tuoton huomattavasti alhaisemmaksi kuin mitä voisi odottaa.

Historiallisesti markkinat ovat joko ylös tai alhaisemmat 15 prosenttia tai enemmän noin puolet aika. Tämä tarkoittaa, että sinun pitäisi odottaa negatiivisia tuottoja ja laajaa tuotonjakautumista vuosittain. Jos haluat tehdä hyvin markkinoilla, kaikki yhdistyksen negatiivisten vaikutusten minimoimiseksi tarvittavat toimet tekevät paljon parantaaksesi salkun tuottoa.

Yhdistelemällä Compounding's Revenge

Kuten aiemmin epäilette, paras tapa käsitellä yhdistelmän kostoa on seurata Warren Buffettin ensimmäinen sääntö: Älä menetä rahaa. Sen sijaan, että kysyt itseltäsi "Mitkä ovat kuumimmat varastot, jotka minun pitäisi ostaa?" saat portfoliosi hyvään alkuun keskittymällä siihen, mitä voit tehdä vähentääkseen riskejä.

Kun markkinat kamppailevat ja negatiivisen yhdistämisen vaikutus on suurin seuraus, varmista, että käytät todistettuja pääomanhallintatekniikoita. Oikein mitoitetut paikat, takapysäkit ja suojatut putket ovat kolme suurta tapaa vähentää tappion riskiä.

Osakemarkkinoiden suuremman volatiliteetin mukaan vuoden tappiot ovat korkeammat. Kun volatiliteetti kasvaa, negatiivisten tuottojen riski kasvaa rinnalla. Kun näet markkinoiden suuremman volatiliteetin, se kertoo teille lisää varotoimenpiteitä ja suojaa salkkusi. Ole valmis sulkemaan nopeasti paikat. Usein tasapainotat salkkusi hyödyntämään haihtuvien markkinoiden lyhytaikaisia ​​jaksoja. Jos sinulla on mukava voitto, myydä puolet tästä positiosta saadaksesi voittoa ja vapaata pääomaa muille vähäriskisille sijoituksille. Varmista, että siirrät pysähdyksen yläpuolelle, jotta voit lukita jäljellä olevan voiton.

Yhdistelmän kosto on ensimmäinen askel vähentämään riskejä ja parantamaan tuottoa. Astu pöytään ja ota hallintaan.

[Helppokäyttöinen CAGR-laskuri auttaa sinua hankkimaan CAGR: n, joka on tarpeellinen investointitavoitteiden saavuttamiseksi tai investointien tuoton palauttamiseksi.]