Varastot: Se ei ole kun päästä sisään, mutta miten

Byron L. Studdard, CFP®

Lue lisää Byronista Investmentmatomein Ask Advisorista

Tuoreessa investointiseminaarissa, jonka johdin, herrasmies ilmaisi huolensa, joka on yleinen nykyisessä korkean lentoliikenteen osakemarkkinoilla: hän ei halunnut sijoittaa varastoihin vasta suuren korjauksen jälkeen - sen jälkeen, kun markkinat laskivat huomattavasti.

Hänen röyhkeytensä on ymmärrettävää. Ei ole kysymys siitä, korjataanko härän markkinat, mutta milloin. Miljoonat sijoittajat satuttivat huonosti maksamalla varastot vuosina 2007 ja 2008, vain menettää arvonsa markkinoiden sulamisprosentissa vuosina 2008-2009. Nyt monet näistä samoista henkilöistä istuvat sivussa, etsivät hyvää aikaa palata takaisin. Heille nykyinen markkinoiden nousu on varoitusmerkki odottaa korjausta, jotta he voivat palata alhaiseen hintaan ja ratsastaa seuraava nousu.

Yksi ongelma tässä ajattelussa on se, että vain markkinoiden kaatumisen vuoksi tämä ei tarkoita, että varastot ovat välttämättä hyviä ostoksia pian sen jälkeen. Ei ole kyse vain siitä, laskevatko niiden hinnat? kohta on arvioida niiden potentiaalia nousta sen mukaan, mitä tapahtuu nyt.

Yrittäessään ennustaa kasvavan markkinoiden kärjessä on tyhmä peli. Ottakaa esimerkiksi 1990-luvun puolivälissä alkanut sonnimarkkina ja juoksi kunnes se korjattiin vuonna 2000. Kuka tahansa, joka istuutui käteisvaroihinsa tänä ajanjaksona, menetti merkittäviä voittoja. Ja ne, jotka monivuotisesti hyppäsi markkinoita vuosina 1994-2000, vedonneet, että se pian korjaa, uivat vuosittain useita vuosia.

Yale-taloustieteilijä Robert Shiller julkaisi 1990-luvun kirjan "Irrational Exuberance" (lainaamalla silloisen Fedin puheenjohtaja Alex Greenspanin lauseen), ja ilmaisi huolensa siitä, että go-go-osakemarkkinat aikoinaan saattavat pian pudota. Sittemmin sanonta on tullut klassinen monikerta kuplivaltaisille markkinoille. No, vanha Wall Street on kertonut riskeistä, jotka ennakoivat korjauksia, jotka eivät ole läheskään lähellä: "Markkinat voivat jäädä irrationaaliksi pidempään kuin voitte olla liuotina."

Sijoittajat, jotka pyrkivät hillitsemään kasvua, voisivat miettiä, mitkä hinta-voitto-suhteet (osakekohtainen hinta jaettuna sen ansioilla - perustavanlaatuinen arvonmääritys) viittaavat nykyisten markkinoiden suhteelliseen eliniän kasvuun. Historiallisesti alhainen keskimääräinen P / E-suhde saattaa merkitä kasvun tilaa.

Vuodesta 1900 lähtien USA: n omavaraisuusaste P / E-suhdeluku on keskimäärin noin 15, ja se on noin vuoden 1994 lopussa. Seuraavien kuuden vuoden aikana, kun mädäntyvät härkämarkkinat kannattivat päivittäistä kaupankäyntiä ja keinottelua, keskimääräinen P / E suhde kaksinkertaistui. Se nousi jopa 46,50 vuoteen 2001 mennessä ennen markkinoiden kaatumista.

Sijoittajat, joiden motiivina olivat äkillinen vauraus, kaatoivat rahaa piste-com varastot, joilla ei ollut mitään tuloja. Niinpä kasvoi tekninen kupla.

Kun Internet-musiikki pysähtyi, seminaarissa herrojen edustajat eivät olleet istuimia, ja he menettivät suurta aikaa. Nämä muistot saattavat estää heitä sijoittamasta tähän tai mihin tahansa markkinoihin. Kuukauden puolivälissä Dowin P / E-suhde on kuitenkin noin 16 - ei ole hirveän pelottavaa, kun otetaan huomioon, että yritykset ovat nykyään heikommat ja voivat lainata rahaa edullisesti. Tämä halpa raha näyttäisi auttavan lisäämään voittoja ja lisäämään tuloja, mikä ajaa kokonaismarkkinoita. Tämä ei tarkoita sitä, että markkinat nousisivat ilman joitain korjauksia matkan varrella, mutta vertaamalla näitä markkinoita 90-luvulle ei ole järkevää, koska olennaisesti erilaiset tekijät ovat.

On tärkeää säilyttää tällainen analyysi näkökulmasta. P / E-suhteet ovat vain yksi monista tekijöistä, joita sinun kannattaa harkita. Shillerin havainto siitä, että markkinoiden keskimääräisten P / E-suhdelukujen laskemisessa oli ongelmia, sai hänet keksimään Shiller P / E: n, joka käyttää S & P 500: n varastojen keskimääräistä inflaatiokorjattua tulosta viime vuosikymmenen aikana.

Riippumatta siitä, mikä versio käytät P / E-suhdetta, kuukausittaisen suhdeluvun kartoittaminen antaa sinulle vielä yhden työkalun, joka auttaa sinua määrittämään sijoitusstrategiasi. Ei ole kyse siitä, milloin päästä osakemarkkinoille, vaan kuinka - ja kuinka paljon. Jos sijoitat perustuen oikeisiin periaatteisiin ja käytät oikeita tekniikoita, sinulla on paremmat mahdollisuudet suojata häviöiltä ja saada hyvät nettotulot useimmilla markkinoilla.

Seuraavassa on muutamia huomioita:

• Kuten vanha sanonta kuuluu, älä taistele teippiä (markkinat). Sen sijaan yritä kerätä tuotot sen perusteella, mitä se tekee. Tämä merkitsee markkinoiden pelaamista ja alas. Jos rahaa virtaa markkinoille, tämä on hyvä merkki siitä, ettei korjausta todennäköisesti tule. Jos rahat ovat peräisin markkinoilta, saattaa olla korjaus, ja saattaa olla järkevää muuntaa joidenkin varastomäärien rahaksi ja korvata jäljellä olevilla varoilla olevat riskit oikaisemalla (tekemällä investointeja, jotka pääasiallisesti laskevat laskuaan).
• Mitä tulee myyntitapahtumaan, kehitä sell-kuria, johon sisältyy stop-loss-rajoituksia - monet menestyksekkäät sijoittajat myyvät positiotaan, jos ne laskevat 8-10% ostohinnasta. Riippumatta siitä prosenttiosuudesta, jonka valitset, sinulla on oltava kurinalaisuus, jotta se pysyisi kyseisessä numerossa.
• Markkinoiden suunta on aina tärkeä asia, mutta myös sellaisten yritysten tulo, jotka edustavat suurta sijoitettavia ehdotuksia, koska he tekevät jotakin huomattavasti erilai- sempaa - joko liiketoimintaa dramaattisesti erilaisella, tehokkaalla tavalla tai keksimällä tuotteita tai palveluita, jotka ovat ainutlaatuisia ja erittäin houkutteleva.

Aiheeseen liittyvät artikkelit:

Investmentmatome -tutkimus osoittaa, että naiset sulkevat pois taloudellisesta neuvonnasta

Et ole säästänyt riittävästi eläkkeelle: Mess, joka on pahempi

Voisitteko Spot Ponzi Scheme? Bernie Madoff puhuu