Ilmapallon kiinnostuksen määritelmä & esimerkki

Mitä se on:

Obligaatiomaailmassa balloon-korko joukkovelkakirjalainan maturiteetista vastaava joukkovelkakirjalaina.

Miten se toimii (esimerkki):

Jotta ymmärtäisit ilmapallon kiinnostuksen, on ensin ymmärrettävä sarjalisäykset. Sarjan joukkovelkakirjalainat (tai joukkovelkakirjalainat) kuvaavat joukkovelkakirjalainaa, joka erääntyy eri päivinä eri aikoina.

Normaalisti, kun yritys tai julkisyhteisö myöntää joukkovelkakirjoja, kaikki kyseiset joukkovelkakirjat erääntyvät samana päivänä (eli lainanottajan on maksettava takaisin velka yhdelle päivälle). Sarjapääomankeräys kuitenkin erääntyy useaan jaksoon (tavallisesti säännöllisin väliajoin).

Esimerkiksi 100-prosenttisen 100-vuotisen liikkeeseenlaskijan perinteisille joukkovelkakirjalainoille, joilla on kymmenen vuoden maturiteetit, on tehtävä 100 miljoonan dollarin suuruinen pääomavaraus kymmenes vuosi (ks. alla oleva taulukko). Mutta sarjan joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskija voi rakentaa tarjouksen siten, että 20 miljoonaa dollaria erääntyy viiden vuoden kuluttua, 20 miljoonaa dollaria erääntyy vuoden kuluttua, 20 miljoonaa dollaria vuoden kuluttua ja niin edelleen.

Ilmapallo kiinnostaa, että kuponki Näiden sarjamaksujen hinnat nousevat asteittain maturiteetiltaan. Niinpä vuoden 6 erääntyvät joukkovelkakirjat saattavat olla alhaisempi kuponkikorko kuin 7-vuotiaat ja 7. vuoden joukkovelkakirjalainat saattavat olla alhaisempi kuponkikorko kuin 8-vuotiailla ja niin edelleen.

Miksi se Matters:

Ilmapallo kiinnostaa rohkaisee joukkovelkakirjojen haltijoita pitämään velkaa pidempään. Se voi myös auttaa liikkeeseenlaskijaa hallitsemaan kassavirtojaan. Huomaa esimerkissä, että perinteisen obligaatioiden liikkeeseenlaskijan on maksettava 100 miljoonan dollarin suuruinen kuponkikorva täysimääräisesti kymmenen vuoden ajan, kun taas sarjalisäjoukkovelkakirjan liikkeeseenlaskijan on tehtävä se vasta viiden vuoden ajan. Viiden vuoden kuluttua liikkeeseenlaskija lunastaa 20 miljoonan dollarin kyseisestä velasta ja joutuu maksamaan vain 80 miljoonan dollarin, sitten 60 miljoonan dollarin, sitten 40 miljoonan dollarin ja niin edelleen. Tämä voi edustaa huomattavia kassansäästöjä olettaen, että liikkeeseenlaskija pystyy tekemään luvatut pääomat, vaikka kuponkikorotkin nousisivat asteittain.

Sarjalainat antavat myös liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden eräpäivään mennessä rahoitetun hankkeen tuloihin jonka joukkovelkakirjalaina etenee. Siksi monet kunnalliset joukkovelkakirjalainat ovat sarjajoukkolainoja. Tämä strategia edellyttää kuitenkin, että liikkeeseenlaskijat saattavat päätökseen projektinsa ajoissa.