Yksityinen käyttömalli & esimerkki

Mikä se on:

A yksityinen käyttöliittymä

Miten se toimii (esimerkki):

Oletetaan, että yritys XYZ haluaa avata tehtaansa ABC Townissa, joka on taloudellisesti masentunut, mutta yhtiö XYZ ei ei ole 100 miljoonaa dollaria, joka tarvitaan tehtaan rakentamiseen. Koska tehdas voisi tuoda työpaikkoja alueelle, ABC Town haluaa tehdä sen, mikä voi auttaa yritystä XYZ: n rakentamaan tehtaan. Niinpä se voisi harkita kuntien obligaatioiden antamista ja sen jälkeen lainanantoa yritykselle XYZ niin, että se rakentaa tehtaan. Tässä tilanteessa ABC Town tulee taloudellisesti elinkelpoisempi (ja mahdollisesti kerää enemmän tuloja ja myyntiveroja asukkailtaan nyt, kun heillä on työpaikkoja ja käytettävissä olevia tuloja), ja yhtiö XYZ saa lainata rahaa alle pankkien tarjoamat hinnat.

Sijoittajat, jotka ostavat ABC Townin kunnallisia joukkovelkakirjalainoja, voivat kuitenkin olla yllätyksenä, koska joukkovelkakirjalaina on julkisen käyttöliittymän sijaan yksityistä käyttötarkoitusta; toisin sanoen tulot eivät mene koulujen rakentamiseen, parantavat teitä tai muita hankkeita, joilla on laaja yhteiskunnallinen arvo tai jotka edistävät kansalaisten etuja. Sen sijaan rahastot hyötyvät ensisijaisesti yrityksestä XYZ ja sen kyvystä tuottaa voittoa. ABC Townin kunnallisten joukkovelkakirjalainojen korko on näin ollen veronalaista. Joissakin tapauksissa tietty yksityisen sektorin joukkovelkakirjalaina saattaisi todella saada verovapautuksen, joten se on verovapaus.

Ennen vuoden 1986 verouudistusta koskevaa lakia kunnat joutuivat valtavaan kiusaukseen toimia liikepankkeina yksityishenkilöille, joiden hankkeet puuttuivat huomattava sosiaalinen hyöty.

Miksi asiat:

Kunnat usein myöntävät yksityisen sektorin joukkovelkakirjalainoja, koska he uskovat, että sen rahoittamat investoinnit kannustavat paikallistalous. Näin on usein esimerkiksi teollisen kehityksen sidosten osalta.

Jotkut ekonomistit väittävät, että yksityisen sektorin velkakirjat hidastavat taloudellista tuottoa, koska niiden alhaisemmat kuponkikorot (pienemmät kuin tyypilliset yritysvelat) kannustavat yrityksiä ratkaisemaan hankkeita, jotka tuottavat vähemmän voittoa.

Vaikka kunnallisiin joukkovelkakirjalainoihin sijoittamisen suurimpia etuja ovat se, että korko on yleensä vapautettu liittovaltion veroista (ja useimmista valtion ja paikallisista veroista, jos sijoittaja asuu valtiossa tai kunnassa, velka), tämä vapautus koskee vain julkisen sektorin velkakirjoja. Näin ollen jokaisen kuntayhtymän sijoittajan on lukea joukkovelkakirjalainansa tarjotut lausunnot ja selvittää, onko hänen joukkovelkakirjalainansa julkista tai yksityistä tarkoitusta varten, lausuntoihin on kuuluttava pätevän veroedustajan lausunto, jossa ilmoitetaan, onko joukkovelkakirjalainan korko verotettava vai verotettava - poikkeus vuoden 1986 verouudistuslain ja muiden siihen liittyvien lakien mukaan. Myös kuntien kaltaisten rahastojen pitäisi saada samaa valvontaa, koska jos jokin rahastojen joukkovelkakirjalainoista on yksityistä, sijoittajat voivat joutua maksamaan veroja myös siellä.