Pasternakin normalisoidun nettoarvon määritelmä ja esimerkki
[Wikipedia] Pasternak
Sisällysluettelo:
Mikä se on:
Pasternakin normalisoidun nettovarallisuuden arvo (NNAV)
Miten se toimii (esimerkki):
Pasternakin NNAV on luonut Carla Pasternak, joka on tuloinvestoinneista vastaava asiantuntija. StreetAuthority.com.
Pasternakin NNAV lasketaan seuraavan kaavan mukaisesti:
Pasternakin NNAV = Nettovarallisuus + Laskennallinen verovelvollisuus
Sijoittaminen MLP: eihin voi olla uskomattoman monimutkainen, varsinkin verotusaikana. Niin monet sijoittajat haluavat sivuuttaa MLP-investointien verotukselliset vaikutukset sijoittamalla MLP-keskittyviin suljettuihin rahastoihin.
MLP: t pyrkivät tekemään "pääoman tuoton" maksut osuudenomistajilleen. [Klikkaa tästä saadaksesi täydellisen selityksen pääoman tuotosta.]
MLP: n varoja ei veroteta MLP: ien saamasta "pääoman tuotosta", ennen kuin ne todella myyvät MLP-yksiköitä (sama koskee yksittäisiä sijoittajia). Tämän "pääoman tuotto" -osuuden verotus lykätään, kunnes arvopaperi myydään. MLP-rahasto kertyy kertyneistä veroista luomalla kirjanpidollinen erä "laskennallinen verovelka (DTL)".
Kuten nimestä käy ilmi, DTL on kirjojen vastuussa, samoin kuin muut pitkäaikaiset velkavelvoitteet. Löydät DTL: n MLP-rahaston taseessa tai "omaisuuseristä ja veloista".
MLP-rahasto käyttää pääosin DTL-rivikohtaa osoittaakseen, että se joutuu maksamaan veroja lopulta, mutta sillä ei ole maksaa heille juuri nyt.
Näin DTL ei ole samaa vastuuta kuin perinteiset velat. DTL-lasku johtuu vain, jos ja milloin rahasto myy MLP-yksikkönsä. Teoriassa, jos MLP-rahasto ei koskaan myy yksiköitään, se ei koskaan tarvitse maksaa DTL: ää. Näin ollen varat, joilla on erittäin alhainen salkun vaihtuvuus - toisin sanoen vähemmän kuin 25 prosenttia sen omistuksista vuosittain - eivät koskaan myy riittävästi omistuksiaan suurien verolaskun käynnistämiseksi. Verot pysyvät lykätyiksi sen sijaan, että maksettaisiin ja maksettaisiin.
Harkitse: Velkaa, jota ei koskaan tarvitse maksaa takaisin, ei todellisuudessa ole olemassa. Pasternakin NNAV ottaa tämän huomioon lisäämällä DTL: n NAV: ään antaakseen tarkemman kuvan rahaston varoista. Vertaamalla rahaston NNAV: ia sen hintaan, näet, onko se kaupankäynti palkkiona tai alennuksella.
Esimerkiksi Lo-Turnover MLP -rahasto voi olla kaupankäynnin kohteena yli 10%: n NAV-arvosta. Mutta laskemalla Pasternakin NNAV, saatat huomata, että se käy kauppaa alennuksella NNAV -5%.
Miksi se Matters:
Pasternakin NNAV: n avulla sijoittajat voivat tehdä omenoiden vertailuja MLP: n keskitetyistä suljetuista rahastoista ja säännöllisistä suljetuista rahastoista.
Tämä on uskomattoman tärkeää sijoittajille, jotka mieluummin pitävät MLP: n varoja yksittäisten MLP-yksiköiden sijaan heidän eläkevakuutuksensa. MLP-keskittyneisiin rahastoihin voit omistaa niin monta MLP: tä kuin haluat verotetuilla tililläsi ilman, että aiheutat monimutkaisia IRS-sääntöjä ja luodessasi mahdollisen verotuksellisen painajaisen.
Sijoittajat käyttävät Pasternakin NNAV: ää käyttämällä säätämällä hinnan / NAV-laskennan DTL: n lisäetu. Rahastot, jotka saattavat näyttää myyvän jyrkkää palkkioaan omaisuusarvoonsa, voidaan todella arvostaa.
