Trusted Unit Preferred Shares (TruPS) Määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

pankkien tyypillisesti liikkeeseen laskemia osakkeita. Ja vaikka niitä kutsutaan "edullisiksi osakkeiksi", on suuri ero luottamuksen suosituimman kannan ja perinteisten suosituimpien osakkeiden välillä (yritysten liikkeeseenlaskut). Yritysten liikkeeseen laskemat perinteiset edulliset osakkeet ovat pääomasijoituksia kyseisessä yhtiössä. Ne ovat tavallisesti ikuisia eli niillä ei ole eräpäivää. Jos yhtiö joutuisi selvitystilaan, osakepääomaa halukkailla omistajilla on ennenaikaiset saamiset omaisuuseristä ennen yhteisiä osakkaita, mutta kaikki velallisen haltijat. Paitsi kiinteistösijoittajien myöntämien osuuksien lisäksi, osingot ovat yleensä alhaisempi osinkoedun verokantaa.

Sitä vastoin luottamusetuihin kuuluvat velka, ei pääoma. Sellaisina ne tarjoavat suuremman turvallisuuden kuin perinteiset suosituimmat tuotteet. Niitä voidaan yleensä kutsua viiden vuoden kuluttua ja korkotulot verotetaan tavallisesti marginaaliveron verokannustasi.

Miten se toimii (esimerkki):

On tärkeää olla sekoittamatta luottamustoimien ja pankkien rooleja. Kun ostat pankin suosimista, omistat osakkeet luotolla, ei pankista. Tämä johtuu siitä, että toisin kuin osakepääomaa, TruPSia ei myönnetä suoraan yritykselle. Sen sijaan yhtiö perustaa uuden tytäryhtiön tai taseen ulkopuolisen luoton.

Myös kun luottamus antaa uusia osakkeita, rahat, joita se nostaa, menevät luottamukseen, ei pankkiin. Nämä luottamukset kuitenkin yleensä kääntyvät ympäriinsä ja lainaavat tarjouksen tuotosta taustalla olevalle pankille.

Jokainen yritys voi käyttää TruPSia, mutta pankit yleensä käyttävät niitä eniten vero- ja kirjanpitotavoitteitaan varten. Ne verotetaan velkasitoumuksina, mutta ne voidaan luokitella pääomaksi yhtiön taseessa. Lisäksi heillä on hyvin pitkä elinikä, joka on yleensä 30 vuotta ja liikkeeseenlaskija voi lunastaa ajoissa.

Kuvitella, oletetaan, että ABC-pankki muodostaa taseen ulkopuolisen luottamuksen nimeltä XYZ Trust. Yrittäessään kerätä rahaa XYZ Trust luo 100 000 uutta osaketta 50 dollaria kohti. Sijoittajat ostavat TruPS: n, antavat 5 miljoonaa dollaria XYZ Trustille. TruPSin ostamat sijoittajat omistavat nyt XYZ Trustin osakkeita. Myöhemmin XYZ Trust lainaa 5 miljoonan dollarin arvosta ABC Bankille.

Miksi se Matters:

Heinäkuun 2010 talousuudistusta koskeva laki (American Financial Stability Act) on vaikuttanut merkittävästi

TruPS vaikuttavat sijoittajien sijoittamisstrategioihin. Collinsin muutos muuttaa tapoja, joilla pankit voivat laskea Tier 1 -pääomaa - kassavarojen mittari voi käyttää tappiot, jos lainanottajat eivät maksa lainoja. Ennen lainsäädäntöä luottamusmies oli laskenut pankin ensisijaisen pääoman suhdeluvun täyttämiseen. Lopullisessa lainsäädännössä annetaan kaikille pankkeille 15 miljardin dollarin tai enemmän viiden vuoden omaisuus, jotta TruPS-järjestelmät eivät kuulu ensisijaisiin omiin pääomavaatimuksiinsa.

Lyhyesti sanottuna muutos tarkoittaa, että pankit, jotka ovat antaneet TruPSin, voivat hakea lunastamaan ne seuraavien kolmen tai viiden vuoden aikana

Tämä muutos on tehnyt TruPS mielenkiintoisen vaihtoehdon tulojen sijoittajille. Kun TruPS annettiin alun perin, niille annettiin korkeampia kuponkikorkoja, jotka normaalisti kohdistettiin instrumentteihin, joiden pitkän aikavälin maturiteetti oli 30-50 vuotta.

Nyt kun viiden vuoden kuluessa on mahdollista hakea nämä TruPS-tuotteet, niillä on paljon suurempi tuotto kuin alunperin liikkeeseenlaskijan pankki.