Mitä tulee hinnoitteluvaihtoehtoihin
Webinaari säästäjille: Kuukausisäästäminen ETF- ja indeksirahastoihin | Nordea Pankki 12.5.2020
Paljon lisää menee tarkan hintaryhmän asettamiseen optiosopimukselle kuin monet sijoittajat luultavasti ymmärtävät. Vaihtoehtojen hinnoittelussa on useita tekijöitä, ja tuntemattomille se voi olla hieman uhkaava.
Useimmin käytetty vaihtoehtoisen hinnoittelumallin malli on Black-Scholes. Tässä otetaan huomioon kohde-etuutena olevan arvopaperin arvo, optiolin lakkohinta, volatiliteetti ja päättymisaika optioiden arvon arvioimiseksi.
Vaikka tämä saattaa tuntua paljon seurata, kuten näette, jokainen tekijä on melko helposti ymmärrettävissä. Katsotaan siis kumpaakin tekijää, jotka menevät hinnoitteluvaihtoehtoihin.
Luontainen arvo Luontainen arvo on yksinkertaisesti optioarvojen mitta, jos sitä käytetään nykyään. Se on mittari siitä, kuinka paljon sopimus on "rahoissa" tai kuinka paljon voittoa on tällä hetkellä sijoittajan saatavilla.
Voit laskea luottoluokituksen käypää arvoa yksinkertaisesti vähentämällä lakkohinnan nykyisestä kaupankäyntikurssista taustalla oleva turvallisuus. Esimerkiksi jos omistavat XYZ-puhelut, joiden hinta on 50 dollaria ja varastossa kaupankäynti on 55 dollaria, sisäinen arvo on 5 dollaria. Oletetaan, että vähennät osakekurssin lakkohinnasta. Joten jos omistat XYZ: n, jonka lakko on 60 dollaria ja varastossa kaupankäynti on 55 dollaria, vaihtoehdon sisäinen arvo on 5 dollaria. (Huomautus: Koska yksi vaihtoehto kattaa 100 osaketta, rahan arvon 5 dollarin todellinen arvo on $ 500 ($ 5 x 100).)
Aikavyöhyke Aika-arvo on huomattavasti suurempi osa vaihtoehtoisia sijoituksia kuin se on varastossa investoimalla. Sijoittaja voi ostaa varastoa ja pitää sen 20 vuodessa, jos he niin valitsevat, kun taas vaihtoehdoilla on äärellinen elinikä, koska ne lopulta loppuvat. Mitä kauempana vaihtoehtosopimuksen voimassaolon päättymisestä, sitä suuremmat mahdollisuudet sinulla on voittoa. Siten korkeampi vaihtoehto ajankohdasta. Esimerkiksi jos se on toukokuussa, ja harkitset XYZ $ 50 -puhelun ostamista kesäkuussa tai XYZ $ 50 puhelut, jotka vanhentuvat elokuussa, elokuun sopimus kalliimpaa, koska sinulla on enemmän aikaa kaupankäynnille kannattavaksi.
Jos haluat laskea vaihtoehdon aika-arvon, vähennämme sisäisen arvon vaihtoehdon hinnasta. Esimerkiksi sanotaan, että XYZ kaupankäynti on 40 dollaria per osake ja 35 dollarin lakkohinnan mahdollisuus on 7,50 dollaria. $ 7,50, $ 5 on luontainen arvo, kun jäljelle jäänyt $ 2.50 on aika-arvo.
Volatiliteetti Vaihtoehdon pituus riippuu myös osakkeen volatiliteetista. Varastot, jotka eivät liiku kovin paljon, saavat vaihtoehtoistaan vähemmän ajoitusta. Toisaalta erittäin haihtuvilla kannoilla on suurempi aika-arvo.
Kaavoja voidaan käyttää kahdentyyppisillä haihtuvuuksilla. Historiallinen volatiliteetti on turvallisuuden aiempien hintaliikkeiden käyttäminen, jotta saataisiin tunne siitä, missä se voisi tulevaisuudessa olla. Epäsuora volatiliteetti on teoreettinen käsite, joka auttaa sijoittamaan vaihtoehdoista nykyisin kaupattavat vaihtoehdot. Se on mitta, mitä kauppiaat voivat odottaa volatiliteetin edetä. Pohjimmiltaan implisiittinen volatiliteetti on sentimentaalinen indikaattori.
Optioiden parempi hinnoittelu Optioiden hinnoittelu riippuu useista tekijöistä, jotka eivät ole pelkästään edellä kuvattuja - ei vähiten niistä, jotka ovat perus tarjonnan ja kysynnän. Kuitenkin niille, jotka alustavat vain vaihtoehtojen alalla, pitäisi antaa sinulle parempi käsitys siitä, miten ja miksi vaihtoehdon hinta liikkuu.
