Durbinin tarkistus: Prof. Todd Zywicki

Emme ole kovin kammottavia näkemyksistämme vaihtomarkkinoilla: mielestämme sillä on joitain systeemisiä puutteita, nimittäin, että ainoat ihmiset, joilla on kannustin pudottaa maksuja - vähittäismyyjät - saavat hyvin vähän valtaa ja että sitä hallitsee pienellä määrällä tehokkaita pelaajia, jotka voivat aiheuttaa tehottomuutta.

Tämä ei tarkoita sitä, että ajattelemme, että Durbinin muutos on ihmelääke. Sinun tarvitsee vain tarkastella Visa- ja MasterCardin vastauksia sen toteutukseen, jotta voimme nähdä, että Durbinin jälkeinen vaihto ei ole täsmälleen loistava esimerkki vapailta markkinoiden tehokkuudesta. Erityisesti tarkistuksessa säännellään ainoastaan ​​pankkikorttimaksuja, ei edes ennakkomaksuja, jotka rajoittavat sen tehokkuutta ja vääristävät kannustimia. Silti, jos joudumme tislaamaan Durbinin taipuisaan musteeseen yhdestä asemasta, se olisi, että vaihtojärjestelmän uudistaminen on alustava askel oikeaan suuntaan.

Mutta puhuimme professori Todd Zywickin George Mason University Law Schoolista, jolla on hieman erilaiset näkemykset Durbinin tarkistuksesta. "Jokainen, joka on koskaan ottanut yhden taloudellisen luokan, voi nähdä, että se on huono ajatus", hän sanoo, "hallitus poimii voittajia ja häviäjiä. Voittajat ovat suurikokoisia vähittäiskauppiaita, ja häviäjät ovat kuluttajia. "Ja keskustelun molemmin puolin analyysin hengessä, tässä on joitain hänen ajatuksiaan.

1. Durbinin tarkistus muuttaa tapaa, jolla pankkiin.

Koska suuremmat pankit nostavat maksuja tilien ja veloituskorttien tarkistamisesta, jotka jotkut sanovat olevan välttämätön reaktio Durbinin tarkistukseen, yhä useammat ihmiset siirtyvät luottoliikkeisiin ja paikallisyhteisöjen pankkeihin. Se ei sinänsä ole negatiivinen, mutta Zywicki väittää, että pankit, joilla on alhaisemmat tulot, sulkevat sivuliikkeitä ja luovuttavat työntekijöitä.

Niistä tulee vähemmän kuluttajaystävällisiä, ovat alttiimpia petoksille ja eivät todennäköisesti tarjoa tuotteita, kuten mobiili- tai verkkopankkitoimintaa. Durbinin tarkistus vapauttaa pienet taloudelliset intuitiot varoista, jotka ovat alle 10 miljardia dollaria, joka kattaa lähes kaikki luottolaitokset, yhteisöpankit ja verkkopankit. Zywicki uskoo kuitenkin, etteivät ne tule esiin vahingossa Durbinilta: "Useimmat asiantuntijat uskovat, että tämä kaksitasoinen hinnoittelujärjestelmä epäonnistuu".

Zywicki myös ennustaa - ja olemme jo alkaneet nähdä tätä - siirtymistä veloituskortista prepaid tai luottokortit. Bostonin federaation tutkimus osoittaa, että pankkikortit kalliimpiin luottokorttikäyttäytymisen lisääntyessä. Koska luottokortilla on korkeammat pankkikortit kuin debit-kortit, jopa ennen Durbinia vähittäiskauppiaat eivät säästä niin paljon kuin he ajattelevat. Zywicki lisää, että siirtyminen pois veloituksesta vahingoittaa kuluttajia, koska luottokortit johtavat väistämättä luottokorttitavoitteisiin ja ennalta maksetut maksukortit tulevat usein piilomaksuja kuormitettuna.

2. Hintavalvonta ei juuri vie.

Zywicki tarjosi useita esimerkkejä pankkijärjestelmän hintavalvonnasta. Hän esitteli hintatarkastuksen kolmiportaisen reaktion: pitkän aikavälin uudelleenhinnoittelun, tuotteen korvaamisen ja rationoinnin. Ensimmäinen tarkoittaa sitä, että yksi maksu on yksinkertaisesti uudelleen pakattu toiseen: pankkisiirtojen kulut siirretään kuluttajille veloituksen käyttömaksujen muodossa. Toinen, tuotteen korvaaminen, näkyy pankkien pyrkimyksissä siirtää ihmisiä pois pankkikortilta. Kolmas ja viimeinen elementti tarkoittaa sitä, että vähemmän laitoksia tarjoavat pankkikortteja, koska me tunnemme ne, olivatpa ne sitten pankkien korotuksia ja palkkioiden pienentämistä tai yksinkertaisesti lopettamasta veloituskorttien antamista.

Zywicki mainitsee korkotarkastusten ennakkotapauksen: useimmilla valtioilla on rajoituksia korko, jonka luottokorttiasiakkaasi voi veloittaa. Ennen korkokattoja luottokorteilla oli alhaiset vuosimaksut, mutta korkeat vuosikorot. Kun korkojen sääntely pyyhkäisi maan, vuosipalkkiot nousivat vastaavasti. Kun maamerkki Supreme Courtin tapaus lopetti tehokkaasti kansallisten pankkien korkokatteet, vuosimaksut alenivat ja ilmaiset luottokortit palautettiin. Zywicki uskoo, että näemme samanlaisen vaikutuksen vaihtojärjestelystä: vanhan pankkisiirron maksu tulee yksinkertaisesti uudeksi.

Visain kolmannen vuosineljänneksen tulospuhelu käynnisti tämän reaktion: korttiprosessori ottaa käyttöön uuden verkkoyhteisömaksun, joka peritään jokaiselle kauppiaalle, joka haluaa hyväksyä Visa-kortit lainkaan. Hinnoiteltuaan oikein, tämä kiinteä maksu voi olennaisesti korvata toimitusmaksut, mikä estää vähittäiskauppiaiden kustannusten muutokset.

Lisäksi se vahingoittaa pieniä vähittäiskauppiaita enemmän kuin isompia. "Tämä on pitkälti kiinteä maksu, joka laskee alaspäin, kun käsittelymäärä kasvaa, joten suurikokoiset vähittäiskauppiaat maksavat vähemmän ja pienet kauppiaat maksavat enemmän, toisin kuin nykyinen transaktiojärjestelmä, joka olennaisesti laskee volyymilla", Zywicki sanoo. Jopa ottamatta huomioon, että Visa veloittaa eri maksun kauppiajan koon perusteella (ja koska suuremmat vähittäiskauppiaat maksavat tällä hetkellä alhaisempia pyyhkäisypalkkioita, todennäköisesti he maksaisivat pienemmän NPF: n), kiinteä maksu tarkoittaa sitä, että jos kauppias ei käsittele monet liiketoimet - kuten esimerkiksi kahvitaakkomaisen omistajan, jonka asiakkaat usein maksavat käteisellä - maksavat periaatteessa enemmän kullekin liiketoimelle.

3. Vaikka vähittäiskauppiaat hyötyisivätkin, kuluttajat eivät.

Kilpailluilla markkinoilla alhaisemmat kustannukset merkitsevät alhaisempia hintoja: jos Joe's sandwich-myymälöillä on varaa alentaa Mikein saada lisää asiakkaita, se tulee. Teoriassa sitten vaihtokurssimaksut siirretään kuluttajille.Mutta markkinat eivät koskaan toimi niin kuin ne tekevät ekologisessa oppikirjassa. Zywicki mainitsee Australian tapauksen: uudistusten jälkeinen jakelu, vähittäismyyjät eivät ole velanneet alhaisempia hintoja. Hän uskoo, että Durbin antaa kauppiaille "massiivisen tuulenpimennyksen lyhyellä aikavälillä", koska he tasoittavat vaihtosäästöt ilman hintojen laskua.

Pitkällä aikavälillä Zywicki ei kuitenkaan ole varma, että hänellä on paljon hyötyä. "Kauppiaat hyötyvät veloituskorteista", hän sanoo, "koska se on paljon yksinkertaisempaa kuin käteistä rahaa ja jotkut eivät voi tai eivät halua käyttää luottokortteja." Ja jos pankit onnistuvat houkuttelemaan kuluttajia luottokortteihin, vähittäiskauppiaat saattavat todella maksaa enemmän pyyhkäisypalkkioita.

Zywicki ei yksin epäile Durbinia

Jokaisella on luita valita Durbinin tarkistus, vähittäiskauppiailta (korkki on liian korkea) pankkeihin (korkki on olemassa), tutkijoilta (kaksitasoinen hinnoittelu ei toimi) muille tutkijoille (monopolistiset markkinat ovat tehottomia).

Tämä erimielisyys ei pysähdy Durbinin tarkistuksella. Monet Washingtonissa, presidentti Obama: sta alas, uskovat, että Bank of Americain veloituskäyttömaksu on kiistaton todiste siitä, että pankit ovat voittoa motivoituneita siihen suuntaan, että he eivät huolehtineet asiakkaistaan. He kannustavat asiakkaita äänestämään jaloillaan jättämällä yhteisön pankeille ja luottoliikkeille vihreämpiin laitumiin.

Toiset, käytävän molemmilla puolilla, uskovat, että veloituskäyttö ja verkon osallistumismaksut ovat suorana seurauksena hallituksen toimenpiteistä. Jakautuva professori Zywickin näkökulma on Sen. Jon Tester (D-MT), jonka lakiehdotus viivyttää Durbinin muutosta ei voitettu senaatin jalkapalloa; Edustajat Jason Chaffetz (R-UT) ja Bill Owens (D-NY), joka esitteli lakiesityksen, jolla kumotaan muutos kokonaan; ja edustaja Randy Forbes (R-VA), joka mainitsee muutoksen todisteena siitä, että hallituksen asetukset ovat liian raskaita. Federal Reserve -puheenjohtaja Ben Bernanke, jolla on tyypillinen pidättyvyys, sanoo vain olevansa varma, että kuluttajia autetaan tai satutetaan.

On selvää, että Durbinin tarkistuksesta on olemassa lukemattomia ja vahvoja mielipiteitä sekä lainsäädännön itsensä ansiosta että liittovaltion säädösten yleisestä lähtökohdasta. Tulemme jatkossakin esittämään erilaisia ​​ideoita ja mielipiteitä, jotka liittyvät varainhoitoasetukseen; jos olet kiinnostunut kirjoittamaan artikkeli tai antamaan haastattelun, ota yhteyttä osoitteeseen [email protected].