Perspectives on Durbinin tarkistus: Prof. Bill Longbrake

Jatkamme Sarbin Durbin-tarkistusta, puhuimme Mary Longyn yliopiston professor Bill Longbrake -yhtymästä. Hän kirjoitti yhdessä tämän vuoden maaliskuun kanssa paperin kanssa triff Clifford Rossiin, joka ennusti vaihtoehtojen vaikutuksia ja teki voimakkaan asian.

Useat Durbinin kannanotot (samoin kuin me Durbin-agnostiset nerds) uskovat, että vaihtomarkkinat ovat tehottomia. Uskomme, että jalostusmarkkinoiden puute - Visa ja MasterCard yhdessä muodostavat noin 80 prosenttia kaikista liiketoimista - on johtanut keinotekoisen korkea vaihtokurssi, mikä on erityisen rasite pienille vähittäismyyjille.

Longbrakeilla on erilainen näkökulma. Hän perustaa analyysinsä käsitteeseen kaksipuoliset markkinat, joissa foorumi palvelee kahta tai useampaa erillistä ryhmää. Esimerkiksi TV-asema yhdistää mainostajat katsojille, vakuutusyhtiö auttaa sekä lääkäreitä että potilaita, ja iOS tuo Angry Birdsin iPhoneen.

Miten vaihdon markkinat ovat kaksipuolisia?

Tässä tapauksessa Visa- ja MasterCard-korttiverkostot helpottavat toisaalta kauppiaiden ja toisaalta pankkien vuorovaikutusta. Mutta entä kuluttajat? Jonkin verran he ovat molemmin puolin yhtälöä. Alhaisemmat toimitusmaksut merkitsevät kauppiaiden alhaisempia kuluja, mikä merkitsee periaatteessa hintojen alentamista kuluttajille. Toisaalta suuremmat keskuspankit aiheuttavat pankkien suurempaa voittoa, mikä merkitsee enemmän palkkioita ja ilmaista tarkistamista.

Jälkimmäinen skenaario vallitsi ennen Durbinin tarkistusta: kauppiaat maksoivat suuren pankkikorvauspalkkion, pankit tekivät hyvän tuloksen ja kuluttajat hyötyivät petosten ehkäisystä ja kiinteistä tarkastusohjelmista. Tämä, Longbrake sanoo, oli itse asiassa instrumentaali leviämisen debit-kortit. "Kuluttajat eivät olisi koskaan ottaneet pankkikortteja siltä osin kuin heillä on, jos he joutuisivat maksamaan maksua ensiksi. Vaihtohinnoittelujärjestelmä oli kriittinen laajalle hyväksynnälle, mikä suuresti paransi maksujärjestelmien tehokkuutta, mikä puolestaan ​​pienentää kustannuksia yhteiskunnalle."

"Aluksi punastua, näyttää siltä, ​​että pankit hyötyivät epäoikeudenmukaisesti, mikä on argumentti, jonka mukaan Durbin ja hänen kannattajansa ovat tukeneet pyyhkäisypalkkioasetuksen", Longbrake sanoo. "Kuluttajat käyttivät pankkikortteja, koska he olivat käteviä ja he eivät maksa mitään maksuja. Kauppiaat hyötyivät petosten vähentämisestä, ja todisteet osoittavat, että pankkikortit hyväksyvät kauppiaat hyötyvät keskimääräisistä dollarimääräisistä myyntimääristä liiketoimiin nähden."

Joten mitä tapahtuu, kun hallitus puuttuu jo toimivaan markkinoihin?

Longbrake väittää, että Durbinin tarkistus perustuu olettamukseen, että pankit voittavat sääntelemättömillä markkinoilla ja että kauppiaat epäoikeudenmukaisesti menettävät. Mutta tämä oletus jättää tärkeän toimijan: kuluttajat. Nyt kun Durbin-tarkistus on pantu täytäntöön, kauppiaat hyötyvät pankkien (tietenkin) ja kuluttajien (jotka maksavat korkeampia veloitusmaksuja) kustannuksella. Tämän seurauksena kuluttajat menettävät kannustimensa käyttämästä pankkikortteja, mikä puolestaan ​​vahingoittaa kauppiaita, koska ihmiset maksavat enemmän, kun he maksavat pankkikortilla, kuin jos he maksavat käteisellä. "Pyyhintäpalkkioasetuksella on kielteisiä vaikutuksia", hän toteaa.

Hänen mielestään pankkisiirtopalkkio ei ollut pelkästään petosten ehkäisykustannuksia ja iso pankkien ahneus. Se myös edusti palkkioita ja ilmaista tarkkailua, mikä välillisesti hyödytti kauppiaita, koska he kannustivat kuluttajia käyttämään veloituskortteja ja siten käyttämään enemmän. Longbrake väittää, että Durbinin muutos järkyttää tämän huolellisesti tasapainotetun ekosysteemin.

"Koska pyyhkäisykorvausasetus asetti maksimimaksun alle kustannusten kattamiseen tarvittavan tason, oli väistämätöntä, että kuluttajapalveluja rajoitettaisiin ja veloitusmaksuja asetettaisiin", hän sanoo. "Se on yksinkertaisesti asia, että kukaan yritys ei voi tarjota kallista palvelua tappiolla ja odottaa pysyvän liiketoiminnassa. Kuluttajat joutuvat maksamaan enemmän, ja koska palvelu on nyt nimenomaan hinnoiteltu, jotkut käyttävät vähemmän kalliita maksutapoja, kuten paperitarkistuksia tai luottokortteja."

Hän uskoo, että pienet yritykset vahingoittavat kaikkein eniten: "Pienemmät kauppiaat ovat alttiimpia kuluttajien käyttäytymismallien vähenemiselle. Vaikka korkokannan uudelleenjakautuvat vaikutukset veloituspalkkioihin saattavat hyödyttää kauppiaita keskimäärin, se voi johtaa kielteisiin seurauksiin pienyrityksille, koska kuluttajat ovat reagoineet korkeampiin veloituspalkkioihin ja huonompiin palveluihin. Erityinen huolenaihe on pienten yritysten petolliset menetykset, jotka ovat huonommassa asemassa petollisen toiminnan torjumiseksi."

Joten miten hänen seurataan?

Toistaiseksi professori Longbrake on ennustanut tarkasti Durbinin tarkistuksen seuraukset: korkeammat palkkiot, alhaisemmat palkkiot ja siirtyminen veloituksesta muihin maksuihin. Ja kuten hän ennusti, kauppiaat hyötyvät, pankit vahingoittavat ja kuluttajat maksavat korkeampia maksuja, mutta eivät vielä näe alhaisten hintojen edut.

Emme ole varmoja siitä, että olemme samaa mieltä kaikesta, mitä professori Longbrake on esittänyt; Erityisesti uskomme, että kuluttajat kärsivät turva-innovaatioiden puutteesta, koska korttiverkkoilla on vähän kannustimia parantaa tietoturvakäytäntöjään. Euroopassa, jossa pankkisiirroista on tullut raskaita tulipaloja, tehokkaammat EMV-pelimerkit ovat yleisiä, mutta valtioissa käytetään edelleen petoksesta kärsivää raitaa ja allekirjoituksen todentamismenetelmää.

Emme kuitenkaan voi kieltää sitä, että useimmat aliarvioivat Durbinin vaikutukset kuluttajiin. Chase potkaisi veloituksensa lopettamalla sen palkkio-ohjelman, ja vaikka Bank of America sai eniten huomiota veloituksen käyttömaksustaan, monet muut pankit ovat hiljaa poistaneet ilmaisen tarkistuksen. Tämän seurauksena monet kuluttajat valitsevat vaihtoehtoja veloituksille, jotka ovat pankkitoiminta luottosopimuksessa tai yksinkertaisesti luottokorttien ja käteisvarojen käyttö.

Kun jatkamme rahoitusnäkymien eri näkökulmia, lähetä sähköpostia osoitteeseen [email protected], jos haluat osallistua lausuntoesitykseen tai antaa haastattelu.