Kuponekvivalentti (CER) Määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

Se, miten se toimii (Esimerkki): Laskettaessa

-arvoa, joka tunnetaan myös velkakirjojen vastaavan tuoton (BEY)

, käytä seuraavaa kaavaa: (Nykyisen hinnan ja nimellisarvon välinen erotus / nykyinen hinta) x (365 / aikaa eräpäivään asti)

Huomaa, että jotkin versiot käyttävät 365 päivää, kun taas toiset käyttävät 360 päivää.

Oletetaan, että sinulla on mahdollisuus ostaa 10 000 dollarin XYZ-yhtiön joukkovelkakirjalaina, joka maksaa 5%: n kuponki ja päättyy 90 päivän kuluttua tai ostaa 10 000 dollarin kuponkilaina yritykseltä ABC.

Nykyinen nollakuponkilainan (ABC: n antama) hinta on 9 850 dollaria, se erääntyy 90 päivässä ja on 10 000 dollarin nimellisarvo. Mikä joukkovelkakirja maksaa korkeamman koron?

Edellä esitetyn kaavan avulla voimme laskea, että ABC-sidoksen CER on

($ 150 / $ 9 850) x (365/90) =.061759 = 6,18 %. Vertaamalla tämän 6,18% XYZ-yhtiön joukkovelkakirjalainan 5%: n korolla näemme, että yhtiön ABC-velkakirja maksaa korkeamman efektiivisen koron.

Miksi se koskee:

Tyypillisesti sijoittaja, joka maksaa kuponkeja joukkolainat laskee oman tuotonsa kuponkikoron ja nimellisarvon perusteella.

Vaikka on tärkeää muistaa, että nollakorkoiset joukkovelkakirjalainat eivät korko, mutta liikkeeseenlaskija maksaa sen erääntymishetkellä kuuden kuukauden sijasta. Myös nollakuponkilainoja ei myydä nimellisarvoon;

Näin ollen CER käyttää sijoittajan todellista alkuinvestointia perustana laskemiseen, mikä mahdollistaa sijoittajan vertailun tuotot nollakuponista, joukkovelkakirjojen kanssa, jotka maksavat kuponkeja.