Call Price Definition & Example

Mitä se on:

soiton hinta

Miten se toimii (esimerkki):

Joukkovelkakirjalaina määrittelee, milloin ja miten joukkovelkakirjalainaa voidaan kutsua, ja jos joku haluaa ostaa takaisin tai kutsua kokonaan tai osittain kysymyksen ennen eräpäivää. on yleensä useita puhelun päivämääriä koko elinkaaren aikana. Monilla yritys- ja kunnallisvakuuksilla on 10 vuoden takuu.

Katsotaan esimerkiksi XYZ-joukkovelkakirjalaina, joka on myönnetty vuonna 2000 ja erääntyy vuonna 2020. Indenture voisi määrätä, että yritys XYZ voi soittaa joukkovelkakirjalainan toiseksi, neljännellä ja kymmenennellä vuodella.

Hylkäämän puhelun tarjonta sisältää puhelun hinnan, joka liikkeeseenlaskijan on maksettava takaisinmaksun lunastamiseksi, jos se tekee sen ennen erääntymistä. Esimerkissämme indenture voisi sanoa, että "XYZ-velkakirja, joka maksetaan kesäkuun 1. päivänä 2020, on lunastettavissa 1. kesäkuuta 2004, hintaan 105%." Indenture tarjoaa tyypillisesti taulukon päivämäärät ja vastaavat hinnat.

Huomaa, että puhelun hinta on normaalisti korkeampi kuin joukkovelkakirjalainan nimellisarvo, mutta se pienentää sitä, mitä lähempänä joukkovelkakirjalainaa on maturiteetti. Esimerkiksi yhtiö XYZ tarjoaa 105 prosenttia nimellisarvosta, jos se kutsuu joukkovelkakirjalainaa neljän vuoden kuluttua, mutta se voi tarjota vain 102 prosenttia, jos se kutsuu joukkovelkakirjalainaa kymmeneen vuoteen, kun se on lähempänä eräpäivää.

Nimellisarvon ja puhelun hinnan välistä erotusta kutsutaan puhelupalkkiona. Esimerkiksi puhelumaksu on 5% vuonna 2004. Monissa tapauksissa puhelumaksu on yhden vuoden korko, jos joukkovelkakirjalainaa kutsutaan ensimmäisenä vuonna.

Miksi se koskee:

On erittäin tärkeää, että sijoittajat ymmärtävät sulautetun puhelumekanismin läsnäolon joukkovelkakirjalainan vaikutuksesta joukkovelkakirjalainan arvoon.

Sitovaa joukkovelkakirjalainaa on vähemmän sijoittajalle kuin ei-sitova joukkovelkakirjalaina, koska joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskemalla yhtiöllä on valta lunastaa se ja jäädä joukkovelkakirjalainan, jonka hänellä olisi oikeus siihen, että joukkovelkakirjalaina pidettäisiin eräpäivään asti.

[Napsauta tätä, jos haluat käyttää laskuperustasi]

Yhtiön näkökulmasta, jolla on mahdollisuus soittaa joukkovelkakirjalainoja lisää arvoa, koska yhtiöllä on jousto mukauttaa rahoituskustannuksia alaspäin, jos korot laskevat. Yhtiön on kuitenkin otettava huutokauppaan huomioon määritettäessä, onko heidän kannattaa jälleenrahoittaa velkansa.

Joukkovelkakirjoja kutsutaan yleensä silloin, kun korot laskevat niin dramaattisesti, liikkeeseenlaskija voi säästää rahaa uudella joukkovelkakirjoja alhaisemmilla Jos kutsuajankohtana korkotaso on laskenut merkittävästi, liikkeeseenlaskija on motivoitunut kutsumaan joukkovelkakirjalainoja, koska se antaa sille mahdollisuuden jälleenrahoittaa velkansa halvemmalla tasolla. Toinen näkökulma on se, että liikkeeseenlaskijaa kannustetaan ostamaan joukkovelkakirjoja takaisin nimellisarvoltaan, koska korkojen laskiessa joukkolainojen hinta nousee.

Sitovat lainat ovat houkuttelevia sijoittajille, koska ne tarjoavat yleensä korkeampia kuponkikorkoja kuin ei- lainatavaroita. Mutta kuten aina, tämän investointietuhon vastineeksi tulee suurempi riski.

Jos korkotaso laskee, joukkolainan liikkeeseenlaskija on voimakkaasti motivoitunut säästämään rahaa toistamalla se sitovia joukkovelkakirjalainoja ja laskemalla uusia halvemmilla kuponkikorkoilla. Näissä olosuhteissa joukkovelkakirjalainoja pitävä sijoittaja näkee hänen koronsa maksamatta ja hankkii päämiehensä aikaisin. Jos sijoittaja sijoittaa tämän pääoman uudelleen joukkovelkakirjoihin, on todennäköistä, että hänen on pakko hyväksyä alhaisempi kuponkikorko, joka vastaa vallitsevaa (ja alhaisempaa) korkoa (kutsutaan "korkoriskiksi").