Kiinteistöasiakkaille tarkoitetut arvopaperit (MBS) Määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

arvopapereita, jotka edustavat kiinnostusta asuntolainojen ryhmään. Miten se toimii (esimerkki):

Jotta ymmärtäisit, miten MBS toimii, on tärkeää ymmärtää, miten ne luodaan. Oletetaan, että haluat ostaa talon, joten saat kiinnityksen XYZ Bankilta. XYZ Pankki siirtää rahaa tilillesi, ja sitoudut maksamaan rahat takaisin asetetun aikataulun mukaan. XYZ Pankki voi sitten halutessaan pitää asuntolainansa salkussaan (eli yksinkertaisesti kerätä korkoja ja pääomakustannuksia seuraavien vuosien aikana) tai myydä se.

[Jos olet valmis ostamaan kotiin, käytä Mortgage Calculator kuinka kuukausittainen pääoma ja korko maksetaan.]

Jos XYZ Pankki myy kiinnityksen, se saa rahaa tehdä muita lainoja. Oletetaan siis, että XYZ Pankki myy asuntolasi ABC Companylle, joka voisi olla valtionhallinnon, valtiollisen tai yksityisen yksikön. ABC Company ryhmittelee asuntolainasi samanlaisilla kiinnityksillä, jotka se on jo ostanut (jäljempänä "kiinnitykset").

ABC Company myy sitten arvopapereita, jotka edustavat kiinnostusta kiinnityshankkeisiin, joiden kiinnitys on pieni osa (nimeltään

arvopaperistamalla altaan). Se myi nämä MBS: n sijoittajille avoimilla markkinoilla. ABC Company voi ostaa lisää kiinnelainoja ja luoda lisää MBS: ää.

Kun teet kuukausittaisen kiinnitysmaksun XYZ Pankille, he pitävät maksun tai levittävät ja lähettävät loput maksun ABC Companylle. ABC Company puolestaan ​​maksaa ja maksaa päämiehensä ja koronmaksun jäljellä olevat maksut MBS: n hallussa oleville sijoittajille.

MBS on kahdenlaisia. Ensimmäiset kutsutut

läpäisykerrat tai osallistumistodistukset (PC) edustavat suoria vaatimuksia asuntolainojen ryhmästä. Toinen tyyppi, jota kutsutaan vakuudelliseksi kiinnitysvelvoitteeksi asuntovelvoitteiksi (CMO) tai kiinteistökiinnitysinvestointijohdot (REMIC) ovat monimutkaisempia. Nämä arvopaperit käsittelevät pääasiallisesti useiden MBS-maksujen korkoja ja pääomavastikkeita ja luo uusia arvopapereita, joilla on erilainen maturiteetti ja kuponki.

Sijoittajille MBS on paljon kuin sitoumus. Useimmat tarjoavat puolivuosittaisia ​​tai kuukausittaisia ​​tuloja, ja tämä maksutaajuus lisää reinvestoinnin yhdistämisen vaikutuksia. Ennakkomaksu on suuri huolenaihe MBS-sijoittajille. Esimerkiksi kun ihmiset liikkuvat, he myyvät talonsa, maksavat heidän kiinnitystensä tuotosta ja hankkivat uusia taloja uusilla asuntolainoilla. Kun korkotaso laskee, monet asunnon omistajat jälleenrahoittavat kiinnitykset, eli he saavat uusia alhaisempia kiinnityksiä ja maksavat korkeamman koronsa tuottoihin. Kuten joukkovelkakirjalainat, korkotason muutokset vaikuttavat MBS-hintoihin, mutta muutosta pahentaa se, että MBS-sijoittajat todennäköisemmin saavat tärkeimmän osan takaisin varhaisessa vaiheessa.

Hallituksen rooli MBS: ssä

Vaikka useat yksityiset instituutiot (välittäjäyritykset, rahoituslaitokset ja jopa rakennusyritykset) luovat ja tekevät sijoittajia uudelleen, Myy MBS, Federal National Mortgage Association (FNMA tai Fannie Mae) ja Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC tai Freddie Mac) hankkivat erittäin suuren osan kiinnityksistä. Freddie Mac ja Fannie Mae (molemmat julkisesti sponsoroidut yhteisöt) takaavat koron ja pääoman maksamisen ajoissa MBS: lle, eli jos lainanottajat eivät tee kiinnitysmaksuja ajoissa, Freddie Mac ja Fannie Mae tekevät edelleen heidän maksut MBS-sijoittajilleen. On tärkeää huomata, että Yhdysvaltain hallitus ei takaa Freddie Macia tai Fannie Maesta. Eli jos nämä yritykset eivät pysty täyttämään velvoitteitaan MBS-sijoittajilleen, liittovaltion hallitus ei ole vastuussa niiden pelastamisesta. Molemmilla yhteisöillä on kuitenkin luottolimiitit hallituksen kanssa, ja sijoittajat uskovat yleisesti, että hallitus ei todellakaan anna heidän luopua arvopapereistaan.

Government National Mortgage Association (GNMA tai "Ginnie Mae") on toisaalta julkisyhteisö, joka ei osta asuntolainoja, mutta takaa (Yhdysvaltojen hallituksen täysin uskossa ja luvalla) tiettyjen MBS-liikkeeseenlaskijoiden vakuudettomat arvopaperit. GNMA MBS: llä on pienin riski kolmesta, koska niillä on erityinen takuu liittovaltion hallitukselta.

Miksi asiat ovat:

Lopulta

asuntolainojen vakuudettomat arvopaperit tarjoavat lainanantajille enemmän rahaa tehdä enemmän asuntolainoja. Tämä kiinteä asuntolainarahasto pitää asuntoluottokorkot kilpailukykyisenä ja asuntoluotot ovat helposti saatavilla. Myös pankit, jotka kiusaa asuntolainausta tai ovat huolissaan rahan menettämisestä, jos lainanottajat maksavat ennakkomaksujaan, voivat aiheuttaa riskejä myymällä kiinnityksiä ja siirtämällä nämä riskit MBS: n liikkeeseenlaskijoille. Fannie Mae, Freddie Mac ja Ginnie Mae hankkivat asuntolainoja ja antoivat ja / tai takaavat MBS: n osana ponnistelujaan MBS-teollisuuden tukemiseksi ja tekemään kotiomistusta useille ihmisille.