Misery-indeksi aiheuttaa uudelleen ongelmia

Kasvava lapsi 1970-luvulla, ajoittain kuuntelin aikuisia puhuttaessa synkeydestä ja tuomiosta, ylitti Yhdysvaltain talouden. Lapsen näkökulmasta voisin nähdä, että nämä aikuiset olivat pessimistisiä ja vihamielisiä, ja minua johdatti ajattelemaan, että USA: n "Glory Days" oli menneisyyden asia. Vähän tiedämme, että asiat pian paranee ja 1990-luvulla paljon, paljon paremmin.

No, jos laajamittainen toimenpide on mikä tahansa oppaamme, voimme mennä 1970-luvun toisen aikakauden aikakauteen ennen kuin voimme kerran jälleen puhumaan "Dawn in America". Tämä toimenpide: Misery Index, joka yhdistää työttömyysasteen inflaatioon. Vuonna 2010 tämä indeksi nousi korkeimmalle tasollean vuodesta 1984 lähtien. Tämän indeksin vetäytymisen näkymät ovat alkaneet hämäräksi. Tässä on miksi.

Se voi tuntua mielivaltaiselta, mutta yli 10,0: n lukeminen voi vaikuttaa tuskalliselta Yhdysvaltojen taloudelle. Tämä tarkoittaa sitä, että joko inflaatio tai työttömyys ovat liian korkeat, jotta kuluttajat voivat tuntea olonsa mukavaksi.

1970-luvulla ja 1980-luvun alussa inflaatio oli korkeimmillaan 20-luvulla, eikä se vaikuttanut siihen, yhden numerot.

Sittemmin inflaatio on laskenut tasaisesti yhdessä työpaikkojen kanssa. Misery-indeksi kohosi nykyaikaisen aikakauden vain 6,05: een vuonna 1998, jota ehkä kutsutaan Happiness Indexiksi. Hyvän tunteen aikakausi voi auttaa selittämään osakemarkkinoiden meteorisia nousuja 1990-luvun lopulla.

Vaikka Misery-indeksi pysyi tarkasti viimeisen vuosikymmenen aikana, se on alkanut ryntää uudelleen.

11,3 vuonna 2010 tarkoittaa, että kuluttajat taas tuntevat kipua. Mutta tällä kertaa on erilainen. 1970-luvun rajujen inflaation sijasta näimme korkeimman työttömyysasteen vuonna 2010 toisen maailmansodan jälkeen.

Hyvä uutinen, työttömyys alkaa laskea. Huono uutinen: Inflaatiopaineet voivat palata talouteen, joka lupaa pitää kurjuusindeksin yli 10,0 seuraavina vuosina.

Joko yksi, muttei molemmat

Yhdysvaltain talous todellakin näyttäisi olevan varovainen. Mutta koska monet tekijät, kuten kansakunnan suuri kansallinen velka, erittäin löysä rahapolitiikka ja uusiutuvat tärkeät hyödykkeet, jotka ovat erilaisia ​​kuin kupari ja vehnä, odotetaan nousevan talouden näkevän hintapaineiden paluuta. Työttömyys vähenee, mikä lisää talouden vauhtia ja luo paineita, jotka tukevat inflaatiokehitystä. Niinpä yhä useammat taloustieteilijät uskovat, että työttömyysaste laskee täyteen prosenttiyksikköön vuonna 2011 ja jälleen vuonna 2012, jota vastapainoinen inflaatiomuutos kompensoi.

Työttömyysaste on 8,8% ja inflaatiovauhti on 2,7%, jolloin nykyinen kurjuusindeksi on 11,5. Jotta kurjuusindeksi alittaisi psykologisesti merkittävän 10,0: n asteen, työttömyysasteen pitäisi laskea alle 7,0, kun taas inflaatio pysyy suurelta osin tarkkailussa. Tämä voi tapahtua, mutta viimeaikaiset suuntaukset, kuten siirto 110 dollariin (barreliin) ja 4 dollaria (gallona) bensiiniä, väittävät, että monenlaiset yritykset ja kuluttajat näkevät nousevia kustannuksia. Inflaatiokuplat nousevat, kun korkeammat kustannukset pakottavat tuottajia nostamaan omat hintansa ja perustamaan perinpohjaisen hinnankorotuksen.

Mitä tämä tarkoittaa varastojen osalta? No, jos historia on jokin opas, se ei voi olla hyvä. Misery-indeksi oli yli 10,0 vuoden 1970 (lukuun ottamatta vuotta 1972). Tuolloin S & P 500 nousi keskimäärin 34% eli alle 3% vuodessa, mikä tietenkin oli huonosti jähmettynyt inflaatiota, ja se oli siten varsin negatiivinen reaalisesti. (Syrjäytymisen lisääminen, kaikki S & P 500: n voitot tulivat vuosikymmenen lopulla, mikä tarkoitti, että varastot eivät kantaneet seitsemää vuotta.)

Sitä vastoin 1990-luvun alhainen kurjuusindeksi oli erinomainen varastoille. S & P 500 nousi 223 prosenttia tuona vuosikymmenenä, eli noin 13 prosenttia vuodessa, selvästi inflaation jälkeen. Ei ole mukavaa huomata, että S & P 500 on kaksinkertaistunut viimeisten kahden vuoden aikana, vaikka Misery-indeksi on alkanut nousta.

Tämä kaikki lisää varastojen varoituksen. Jos inflaatio voi jäädä tarkalleen, ja misery-indeksi voi siirtyä takaisin alle 10,0: n, varastot ovat selkeästi liikkuvat vielä korkeammalla. Työttömyys, joka on vielä liian korkea, sekä öljy- ja maataloustuotteiden viimeaikaisen nousun seurauksena kuluttajien kurjuus näyttää jatkuvan.