Miten sijoittaa rehellisesti?

Tunnen utelias kohde mieleeni tänä aamuna. Inverness Medicalin osuudet (NYSE: IMA) ovat pois lähes -20%, kun hallinnointi laski tulosseurantaa sijoituskonferenssissa. Tarkastin heidän 8-K: nsa tai mistä tahansa lehdistötiedotteesta, joka auttaisi selittämään, miksi tämä lääketieteellisen diagnostiikkayrityksen näkee kovemman kannattavuuden. Loppujen lopuksi se voisi viitata sinuun mihin tahansa tekijään, joka saattaa vaikuttaa myös kilpailijoihin.

Inverness ei kuitenkaan koskaan vaivautunut hälyttämään suurta yleisöä - vaikkakin se on velvollinen tekemään niin. Jotkut sijoittajat hyötyivät uutisista, mutta muut meistä menettivät sen. Ja se ei ole oikein. Dot-com-kuplan jälkeen yhtiöt joutuivat kärsimään tietojen selkeästä vapauttamisesta ja niistä, jotka kohtasivat suuria sakkoja. Mutta kun aika on kulunut, SEC näyttää vähemmän huolestuneena ja yhä useammat yritykset puhuvat koulusta.

Yksittäisille sijoittajille oppitunti on melko selvä. Älä koskaan investoi yritykseen, joka ei voi olla suorapuheinen kaikkien sijoittajien kanssa. Saatat olla kiusaus ostaa Invernessin osakkeita nyt, kun ne ovat paljon halvempia, mutta miten tiedät, että hallinto jakaa tiedot uudelleen vain lähimpien sijoittajiensa kanssa? Inverness voi väittää, että huomautukset on tehty julkisessa foorumissa, mutta eivät ole mahdollisia, etkä sinä tai minä olisikaan päässeet foorumiin.

Seuraavassa on muutamia muita asioita, joiden avulla sijoittajien tulisi aina keskeyttää:

• . New York & Co. (NYSE: NWY) järkytti sijoittajia huomauttaen, että toisen vuosineljänneksen tulokset olisivat heikkoja. Kaksi viikkoa myöhemmin he sanoivat olevan pahempaa kuin he ajattelivat. Näissä kahdessa viikossa ei ole tapahtunut paljon muutoksia, vaan ne odottavat, että hallinto kesti kauan aikaa käsiinsä myyntiongelmissaan. Jos et voi luottaa yrityksen kykyyn pysyä myynnin kehityksessä, sinun ei pidä omistaa osakkeita.
• Kertamaksut. Tätä on keskusteltu monta kertaa sijoittajapiireissä, mutta toistuu. Jos yritys antaa sinulle kaksi numeroa joka neljäsosaa - yksi siitä, miten myynti ja voitot olisi mennyt ilman erityisiä maksuja tai voittoja, ja yksi valmisteltu mukaan GAAP, joka sisältää nämä maksut ja voitot - se on luultavasti merkki siitä, että ne ovat spinmeisters. Yrityksillä on paljon liikkumavaraa kirjanpitopäätöksissään ja vapaasti ripotellaan voitoista ja maksuista hieronnan ja finesseiden tuloksista. Jos "kertaluonteisia" tapahtumia tapahtuu uudelleen ja uudelleen, ne ovat normaali osa liiketoimintaa.
• "Väliaikaisesti" putoavat marginaalit. Yritykset mainitsevat usein lyhyen aikavälin tekijöitä siitä, miksi voittomarginaalit ovat paineita. Mutta sinun pitäisi tietää, että voiton paineet ovat luonteeltaan harvoin lyhytaikaisia. Ne yleensä osoittavat tiukempaa kilpailua tai kysynnän heikkenemistä, eikä molemmille ole nopeaa korjausta. Parhaimpiin investointeihin liittyy aina yrityksiä, joilla on selkeästi nivelten nouseva voittomarginaali. Se on merkki siitä, että uudemmat tuotteet myyvät hyvin tai johto on löytänyt tavan saavuttaa tehokkuus.
• Osta selkäsi, jotka eivät ole. Monet yritykset haluavat myydä varastosijoituksiaan, mutta lähes puolessa kaikista tapauksista kokonaisosuus laskee. Sen sijaan buy backs yksinkertaisesti kompensoivat massiiviset optio-oikeudet, jotka annettiin johtajille. Jos takaisinosto on ollut käytössä useille vuosineljänneksille, osakkeiden määrän pitäisi supistua merkittävästi.

Toimenpiteet -> Aina kun olet vain nousemassa uuden investointi-idean kanssa, pidä silmällä näitä punaisia lippuja. Jos olet poltettu kerran, olet todennäköisesti poltettu uudelleen.