Käytä näitä pieniä arvoisia arvopapereita suojaamaan huonoa riskiä

Osakemarkkinoiden volatiliteetti on aiheuttanut monet sijoittajat kyseenalaistamaan sitoutumisensa yksittäisten osakkeiden hankkimiseen. Tämä yhdistettynä kymmeneen vuosineljännekseen litteistä tai hieman negatiivisista osakemarkkinoiden tuottoista on herättänyt keskustelua siitä, onko buy-and-hold-investoinnilla mitään järkeä eteenpäin.

Defensive-minded-sijoittajat, jotka haluavat pienentää oman pääoman volatiliteettia, -marketin tuoton tulisi harkita vaihtovelkakirjalainojen lisäämistä omaisuusluokkina. Vaihtovelkakirjat yhdistävät joukkovelkakirjalainojen ja varastojen parhaat ominaisuudet. Joukkovelkakirjalainan komponentti tarjoaa tulopotentiaalin kuponkikorvauksella ja huonoilla suojauksilla, koska vaihtovelkakirjalainat ovat enemmän kuin joukkovelkakirjalainat laskevilla markkinoilla ja pääoma palautetaan, jos on olemassa tavanomainen maturiteettipäivä.

Vakuuden muuntaminen varastolle tarkoittaa sijoittajia voivat osallistua osakemarkkinoiden kasvuun sekä myyntivoittoon ja voiton kasvuun kohdeyrityksessä. Ylätasapaino ei kuitenkaan voi olla yhtä suuri kuin yrityksen varaston ostaminen. Lisäksi tuotto on yleisesti alhaisempi kuin vakioyhtiön joukkovelkakirjalainan, mutta yhdistelmä voi olla erittäin houkutteleva ja edustaa ainutlaatuista tilaisuutta alentaa volatiliteettiä, mutta silti jättää mahdollisuudet nousuun.

Yksi haitta on, että vaihtovelkakirjalainan joukkovelkakirjalainoja. Kuten joukkovelkakirjalainat, he käyvät kauppaa pankin yli ja vaativat työskennellessä välittäjän kanssa etsimään tiettyä sidosta tai etsimään varastoluettelon välitysyrityksessä. Tämä vastustaa keskitettyä osakemarkkinoiden vaihtoa, jossa aktiivisia noteerauksia voidaan saada ja likviditeetti helpottaa sijoitusten saapumista ja ulos.

Yksi rypistyminen on, että vaihtovelkakirjalainat voivat sisältää put- ja call-ominaisuuksia. Ensimmäinen on yleensä sijoittajille edullinen, koska se sallii haltijan pakottaa liikkeeseenlaskijan lunastamaan arvopaperin ennalta määrätyn hinnan ja mahdollisesti lukitsemaan voiton. Samoin liikkeeseenlaskija voi lisätä säännön, jonka perusteella se voi kutsua vaihtovelkakirjalainan takaisin sijoittajilta. Tämä yleensä asettaa sijoittajalle epäedulliseen asemaan verrattuna liikkeeseenlaskijaan.

Tässä on täsmällisempi esimerkki, kuten keskustelimme rahastonhoitajan äskettäisessä haastattelussa. Toimitusjohtaja sekoittaa salkkunsa osakkeisiin, obligaatioihin ja vaihtovelkakirjoihin ja pitää hallussaan yhden talletuksen Time Warnerista (NYSE: TWX). Time Warnerin vaihtovelkakirjalainan osalta johtaja hiljattain arvioi + 13% tai +14% tuottoa, jos osakekurssi nousee + 20%, mutta vain -5% huonompaan suuntaan, jos osakekurssi laskee -20% - toisin sanoen joukkovelkakirjalainan riski, mutta varastossa on paljon huipulle.

Nykyinen mahdollinen tilaisuus johtuu vaihtotavaraisen joukkovelkakirjalainan Transocean Ltd: n (NYSE: RIG) vaihtovelkakirjalainan tarjoamisesta. Kyseisen joukkovelkakirjalainan korko on 1,625 prosenttia ja sen nykyinen laina-arvo on yli 7 prosenttia, koska negatiiviset näkemykset ja huolenaiheet yliluonnollisesta öljyvuodesta ovat lähettäneet joukkovelkakirjalainat nimellisarvon alapuolelle. Joukkovelkakirjalainat palautuvat Transoceanille 15.12.2010.

# - ad_banner_2- # Sijoittajille, jotka ovat huolissaan osakemarkkinoiden volatiliteetin jatkumisesta, vaihtovelkakirjalainojen lisääminen investointisuunnitelmaan on hieno idea. Transoceanin vaihtovelkakirjalaina on lyhytaikaisempi voitto mahdollisuus yrittäjille sijoittajille. Muussa tapauksessa lukemattomia muita vaihtovelkakirjoja on harkittava sijoittajille, jotka etsivät alhaisilta suojauksilta perinteisiä kantoja.

Lopullinen vaihtoehto on sijoittaa vaihtovelkakirjalainaan sijoittavaan pörssilistattuun rahastoon (ETF). Esimerkiksi Barclaysilla on SPDR Barclays Capital Convertible Securities (NYSE: CWB) -rahasto, joka on ETF, joka pyrkii vastaamaan Yhdysvaltain vaihdettavien joukkovelkakirjalainojen indeksiin. Rahasto tuottaa tällä hetkellä 3,3% ja se on palauttanut + 27,05% sen alusta lähtien huhtikuussa 2009. Kuten odottaa, sen tuotot ovat jääneet markkinatilanteesta tuolloin, koska markkinat ovat yleistyneet, mutta volatiliteetti on ollut vähemmän ja sen pitäisi olla tarjoavat huonoa suojaa seuraavassa vaikeassa markkinaympäristössä.