Alipainotus määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

Alitushinnoittelu tapahtuu rahoitusmaailmassa, kun yritys hintojen alittaminen on liian alhainen.

Miten se toimii (esimerkki):

Kun yritys päättää haluavansa antaa osakkeita, joukkovelkakirjoja tai muita julkisesti noteerattuja arvopapereita, se palkkaa vakuutuksenottajan hallitsemaan, mikä on pitkä ja joskus monimutkainen prosessi. lopullinen tarjoushinta on yksi vakuutuksenottajan suurimmista tehtävistä kahdesta syystä. Ensinnäkin hinta määrittelee tuoton koon liikkeeseenlaskijalle. Toiseksi se määrittää, kuinka helposti vakuutuksenottaja voi myydä arvopaperit ostajille. Siten liikkeeseenlaskija ja vakuutuksenottaja työskentelevät tiiviisti yhdessä määrittäessään hinnan.

Kun vakuutuksenottaja on varma, että se myy kaikki tarjouksen osakkeet, se sulkee tarjouksen. Sitten se ostaa kaikki yhtiön osakkeet (jos tarjous on taattu tarjous) ja liikkeeseenlaskija saa tuotot miinus vakuutusmaksut. Osakkeenomistajat myyvät sitten osakkeet tilaajille tarjouksen hinnalla. Vaikka vakuutuksenottaja vaikuttaa arvopapereiden alkuhintaan, kun tilaajat alkavat myydä, tarjonnan ja kysynnän vapaan markkinavoiman määräävät hinta.

Vakuutuksenottajat pyrkivät määrittelemään tarjouksen "oikean" hinnan, mutta joskus he "Jätä rahaa pöydälle". Esimerkiksi jos XYZ Company laskee sen 10 miljoonan osakekannan IPO: n 15 dollaria per osake, mutta osakkeiden kauppa 30 dollaria kahden päivän kuluttua IPO: sta, tämä viittaa siihen, että vakuutuksenottaja todennäköisesti alitti hinnan kysynnän. Tämän seurauksena XYZ Yhtiö sai 150 miljoonaa dollaria (vähemmän merkintätapoja), kun se olisi voinut mahdollisesti noutaa 300 miljoonaa dollaria.

Miksi asiat:

IPO: t ovat riskialttiita yrityksiä koskevia ehdotuksia, koska niissä on hienostunut arvaus siitä, ovat todellakin arvoisia muille ihmisille. Vakuutuksenottajat jakavat tarjouksen hinnan alittavuuden riskin, koska heidän on viime kädessä myytävä kaikki osakkeet tarjoushinnalla. Allekirjoittajat usein lieventävät alihinnoittelun riskiä muodostamalla syndikaatin, jonka jäsenet jakavat osuuden osakkeista vastineeksi osan maksusta.

Julkinen menestys on erinomainen tapa monien yritysten pääoman hankkimiseen. Vaikka pankkilaina voisi olla vaihtoehto, se vaatii kuukausittaisia ​​pääoma- ja korkomaksuja, että yritykset - varsinkin kasvavat, rahavarat - eivät saa harkita rahojen viisaita käyttötapoja. Yleisö ratkaisee tämän ongelman tavalla, koska osakkeenomistajat eivät vaadi kuukausittaisia ​​käteismaksuja - tai mitään maksuja siinä tapauksessa, ellei yhtiöä myydä.