Yksinkertainen kirjausarvon laskentamenetelmä

Western Union. PhillipMorris. DirecTV. Yum! Tuotemerkkejä. Hershey. Colgate.

Nämä yritykset, jotka ovat moninaisia, mutta niillä on kaksi yhteistä asiaa. Ensinnäkin Wall Street on erittäin arvostanut yritystään. Toiseksi, he ovat kaikki hakeneet markkinoiden käsiä tähän päivään saakka.

Kun sanon, että Wall Streetin "arvostetaan" liiketoimintaansa, huomaat, että näillä yrityksillä ei ole minkäänlaista markkina-arvoa

Sinulla olisi oikein.

Sinulla on myös puuttuva erittäin tärkeä ero.

Markkinoiden yläraja on vain se, miten markkinat arvostavat yritystä. Puhun siitä, että on taustalla olevan liiketoiminnan arvo.

Poika, se on luultavasti laskutoimitus, eikö? Tarkoitan, että sinun pitäisi luultavasti mennä kauppakorkeakouluun pitkään, jotta pystyt luomaan monimutkaisen mallin, joka näyttäisi kuinka laittaa lukuisia aineettomia tekijöitä, jotka tulevat hinnoitteluksi jatkuvasta huolenaiheesta, eikö?

Väärä. Ensimmäinen luokkasi voi tehdä sen. Ja niin voit.

Näin on.

Katso minkään yrityksen tase. Se on tilannekuva yrityksen taloutta. Varat listataan ensin, minkä jälkeen yhtiön velat. Ero niiden välillä on "osakkeenomistajien oma pääoma", joka on osa sitä yritystä, jonka sijoittajat itse omistavat.

Tämä ei ole erilainen kuin oma pääoma kotona. Itse asiassa laskelma on sama. Hyödynnä kodin arvoa - mikä on sinun omaisuutesi - vähennä omaisuuden asuntolainasi - vastuunne - ja tuloksena oleva summa on oma pääoma.

Tämä omaa pääomaa kutsutaan myös kirjanpitoarvoksi. Joskus se on jaettu osuustason mukaan, muina aikoina se on jäljellä suuressa numeromuodossa. Joka tapauksessa hinta / kirjan suhde voidaan laskea joko jakamalla yrityksen markkina-arvo omalla pääomalla tai sen osakekurssilla osakekohtaisen kirjanpitoarvon perusteella. [Lue lisää P / B-suhdeluvusta ja siitä, miten se toimii täällä.]

Esimerkki 1: Big Numbers

Hewlett-Packard (NYSE: HPQ) on noin 86,7 miljardia dollaria. Google Finance -rahoituksen linkin avulla voimme nähdä, että HP: n taseessa on 42,5 miljardia dollaria. Yhtälöissämme hinta on 86,7 miljardin dollarin markkina-arvo, jonka jakautumme 42,5 miljardin dollarin osakesidonnaisella pääomalla.

Esimerkki 2: Osakekohtaiset tiedot

Medtronic (NYSE: MDT) suljettu perjantaina 10. syyskuuta klo 33.34. Yahoo Finance, sivun vasemmalla puolella olevaan "avainluvut" -linkkiin, antaa per osake -kirjan kirjanpidollinen arvo 13,52 dollaria.

Sekä Hewlett-Packard että Medtronic kauppa vähäisessä määrin S & P 500 -indeksiin, joka käy kauppaa yhdellä 1,94-kertaisella kirjanpitoarvolla.

Mikä tahansa dollari markkina-arvo ylittää osakkeenomistajan oman pääoman arvon, on markkinoiden arvo yhtiön taustalla olevasta liiketoiminnasta. Yritys on loppujen lopuksi elävää. Se ei ole pelkästään sen työpöytien, rakennusten, varastojen ja muiden omaisuuserien nettoarvo. Mitä korkeampi hinta-kirja-suhde, sitä vahvempi Wall Streetin usko taustalla olevaan liiketoimintaan kykenee tuottamaan jatkuvasti voittoja.

Onko yrityksen kirjan arvo kerro mitään? Otetaan selvää.

analysoin S & P: n 491 yritystä, joiden hinta-arvo-suhde oli suurempi kuin 0. Neljällä eniten sijoittautuneilla yri- tyksillä oli lähinnä keskimäärin ylittäviä hinta-arvo-arvoja:

Kääntäen - Muista aina kääntää listasi! - Neljä huonointa esiintyjää olivat alhaisemmat hinta-kirjan moninkertaisiksi:

Kaikkien sijoittajien tulisi ymmärtää kirjanpitoarvo, mistä se tulee, miten laskea se ja sopiva tapa kontekstisoida tietoja. Pitkäjänteinen oman pääoman kasvu on tärkeä trendi, jota on seurattava - itse asiassa se on yksi super-sijoittajista Warren Buffettin suosikeista, ja se on myös tapa, jolla hän arvioi oman suorituskyvyn Berkshire Hathawayn toimitusjohtajana.

Konservatiiviset sijoittajat voivat halutessaan lisätä investointivaatimuksiinsa vähimmäis- tai enimmäishinta-arvoiset kriteerit. Makea piste näyttää olevan hinta-arvo-suhde 4,5 ja 5,0 välillä. Niistä 12: stä, jotka täyttävät tämän, kymmenen on voittanut S & P: n, jossa komea keskiarvo on + 19,4%, joka voittaa laajemman markkinoiden vuotuisen negatiivisen näytön sekä sen pitkän aikavälin historiallisen keskiarvon.