Salainen suhde, joka ennustaa voittavan varastojen kerta toisensa jälkeen

Oletko koskaan miettinyt, kuinka menestyvät sijoittajat tekevät sen oikein ja uudelleen? Heidän on tiedettävä jotain sellaista, mitä sinä et usko, jotain, joka antaa heille ylimääräisen reunan. No, olet oikeassa. Ja se on helpompaa kuin luulet. Yksi vähiten keskusteltavista - mutta tärkeimmistä - investointien käsitteistä on kätevä GARP-niminen lyhytnimi tai Kasvu kohtuullisella hinnalla. Tämä tarkoittaa yritystä, jolla on vahva tuloskehitys, mutta osakekurssi, joka ei ole kovin kallista. Itse asiassa on jopa kätevä tapa selvittää, onko varastossa todellinen GARP-investointi. Pienellä matematiikalla ja vähän tunnetulla suhdeluvulla voit tuoda esiin kuvan, joka ilmaisee sen - silloin voit sijoittaa kuten isot pojat. Tämä suhde tunnetaan PEG-suhdeluvuksi, joka on itse asiassa parin yhteenlaskettujen suhteiden parin - hinta / voitto -suhde (P / E) jaettuna tuloksen kasvuvauhdilla (G). P / E-suhde on osakekurssi jaettuna tulos / osake. Voit käyttää vuotta aiemmin P / E (12 kuukautta jäljessä) tai tulevaa vuotta P / E (eteenpäin). Tulosnopeus on se, että vuotuiset tulot kasvavat prosenttiosuutena vuodesta toiseen. Ymmärtääksemme, katsotaanpa kaksi yritystä, Tortoise Corp. ja Hare Industries. Tortoise kasvaa vuosittain vaatimattomalla vauhdilla, kun taas Hare on keskellä paljon voimakkaampaa kasvua. Vaikka molemmat yhtiöt ansaitsivat viime vuonna 2 dollarin osuuden, Haren voitot kasvavat niin nopeasti, että ne ovat todennäköisesti huomattavasti korkeammat useiden vuosien aikana, ehkä jopa yli 3 dollarin osuudella. Kilpikonna, jolla on voimakkaampi voiton kasvu, todennäköisesti ansaitsee vain 2,25 dollaria tai 2,50 dollaria osakkeelta useina vuosina.

Tässä esimerkissä Hare Industries on itse asiassa parempi yrittäjä, vaikka paljon suurempi P / E-suhde. Tämä johtuu siitä, että sen PEG-suhde on houkuttelevampi. Tässä tapauksessa Hare Industriesin PEG-suhde on 0,8 (tai 20/25). Tortoise Corp.: lle luku on 1,33 (8/6). Mitä tulee PEG-suhteisiin, sitä pienempi on parempi. Itse asiassa todella haluat keskittää varastokyselynne yrityksiin, jotka voivat ensin osoittaa, että niiden PEG-suhde on alle 1,0. P / E-suhdeluvun pitäisi aina olla aina alhaisempi kuin tuloskehitys. Poikkeukset sääntöön Tätä sääntöä on muutamia merkittäviä poikkeuksia. Kourallinen yhtiöillä on todellisia vahvuuksia, joita et voi mitata vain tuloslaskelmassa. Tällaisia ​​ovat aineettomat hyödykkeet, kuten yrityksen brändi, joka voi olla yhtä hyvä kuin yrityksen tulovirrat. Ottakaa esimerkiksi Coca-Cola (NYSE: KO) esimerkkinä. Juomatehdas sai 1,28 dollarin osuuden vuonna 2007, ja sen odotetaan ansaitsevan noin 2,20 dollaria osaketta kohden vuonna 2013. Tämä on noin 10 prosentin vuotuinen osakekohtainen tulos. Coke-osakkeilla on kuitenkin aina ollut suhteellinen P / E-suhde noin 15 tai 16, mikä vastaa PEG-suhdetta noin 1,5. Miksi arvostus arvostetaan? Koska Coke-tuotemerkit ovat niin voimakkaita, että ne ovat miljardeja dollareita itsenäisesti riippumatta tuottamastaan ​​todellisesta tulosta. [InvestingAnswers Feature: Warren Buffettin Golden Investment Rule] Muita vahvoja tuotemerkkejä, jotka perinteisesti ansaitsevat tällaisen arvostusarvon, ovat McDonald's , American Express (NYSE: AXP) ja Verizon (NYSE: VZ) . Nämä ovat kuitenkin poikkeuksia sääntöön. Useimmat varastot arvioidaan PEG-suhteella. Ehkä ei nimenomaisesti, mutta sijoittajat yleensä harkitsevat vain kantoja, jotka näyttävät vankka kaupankäynti suhteessa niiden kasvuun.

Ei voittoa? Katsokaa tulevaisuuteen. Monilla nuorilla ja kasvavilla yrityksillä ei tietenkään ole vielä vahvoja tulovirtoja ja siten urheilevat erittäin korkeat P / E-suhteet ja siksi erittäin korkeat PEG-suhteet. Näille yrityksille sinun on tehtävä joitain perusmateettia kehittääkseen tunnetta siitä, mitä yrityksen voitot näyttävät hyvin tieltä. Esimerkiksi ohjelmistotoimittaja Salesforce.com (NYSE: CRM) näyttää olevan melko kallis nyt, kun 2013 tulot kasvavat 33% noin 2 dollariin osakkeeseen, kun taas eteenpäin P / E-moninkertainen arvo on 83. Tämä PEG-suhde on 2,5. Analyytikot ovat kuitenkin tarkastelleet useita vuosia ja ajattelivat, että yhtiön osakekohtainen tulos voisi lähestyä 4 dollaria keskellä vuosikymmentä. Silti kantakauppa on yli 40 kertaa suurempi kuin tämä luku, mikä tarkoittaa PEG-suhdetta vielä yli 1,0 (40/33). (Huomaa, että P / E-suhteita voidaan soveltaa aiempiin tai tuleviin tuloihin.) Joten on vaikeaa soittaa varastolle edulliseksi nyt tai tulevaisuudessa. Salesforce.com korostaa sijoittajien suurimpia riskejä. He usein tarjoavat osuuksia kuuma yritys, kuten Netflix (Nasdaq: NFLX) tai Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) nenäverenkiertoon asti vain siksi, että näillä yrityksillä ei ole mitään väärää. Kun he lopulta kompastuvat, sijoittajat huomaavat äkillisesti erittäin korkean PEG-suhteen ja heittävät nämä varastot syrjään. Ei ole sattumaa, että sekä Netflix että Chipotle lopulta putosivat yli 100 dollaria, kun niiden vauhti hidastui. Historia sanoo varoa yrityksiltä, ​​jotka eivät pysty tarjoamaan terveellistä PEG: tä. Investointivastaus: Kun kirjoitamme 2013, tee PEG-suhde-analyysi suosikkikannoillesi. Tulevina viikkoina analyytikot antavat ensimmäisen arvionsa siitä, mitä 2014 voitot näyttävät yrityksille, joita he kattavat. Tämä auttaa määrittämään luonnollisen edistymisen vuosien 2011 ja 2012 historiallisista voitoista vuoden 2013 ja 2014 ennustettuihin voittoihin. Voit arvioida ansioiden kasvunopeuden ja nähdä sen, miten se vertaa P / E-suhdetta. Kaikki sellaiset kalakannat, jotka urheilevat PEG-suhdetta alle 1,0, ovat arvokkaita lisätutkimuksia.