NYU professori ennustaa konkursseja 72% tarkkuudella

Bombay. Liinavaatteet n asioita. Circuit City.

Nämä yritykset eivät pystyneet käsittelemään hidastuvan talouden duel-paineita jaja muut vähittäismyyjät. Kun vähittäismyynti jatkuu siirtymässä pois tiili- ja laastinmyymälöistä ja Internetistä, voit odottaa muutaman vähittäiskaupan konkurssiin lähivuosina. Meillä on jo melko hyvä käsitys siitä, ketkä vähittäiskauppiaat joutuvat sulkemaan myymälän. New Yorkin yliopiston professori Edward Altmanin vuonna 1968 laatiman Z-pisteet ovat epäilemättömästi tarkkoja ennätyksiä konkurssien ennustuksesta ennen kuin ne tapahtuvat. Ensimmäisessä testissään Altman havaitsi, että 72 prosenttia yrityksistä, joiden ennustettiin menettävän konkurssiin kahden vuoden kuluessa, todellisuudessa teki.

Tämän hienon työkalun avulla sijoittajat saavat kädensijan, jolla vähittäiskaupan varastot ovat todennäköisesti turvallisia panoksia ja joita on vältettävä tai pidettävä kypsinä

Z-pisteet toimivat

Z-pisteet tarkastelevat taseessa ja tuloslaskelmassa seitsemää taloudellista indikaattoria ja yhdistää ne sitten viiteen eri suhteeseen. Näissä suhteissa annetaan sitten painotus, ja kun tallennetaan, anna Z-piste.

[Haluatko laskea yrityksen Z-pisteet itsellesi? Käymme läpi vaiheittaisen askeleen

Z-Score -näytön ennustamiseksi seuraavalle Enronille

. Olen äskettäin tehnyt Z-pisteet laskemalla yli 100 julkisen kaupankäynnin kohteena olevalle jälleenmyyjälle. Katso tulokset täältä. Altman totesi, että mikä tahansa jälleenmyyjä, jolla on yli 3 Z-pisteet, voitaisiin pitää turvallisena. Lukemat välillä 1,23 ja 3,0 ovat "harmaalla vyöhykkeellä", ja kaikki vähittäiskauppiaat, jotka tuottavat lukemaa alle 1,23, todennäköisesti menevät syviin ongelmiin. Analyysin viehätys on, että voit tehdä laskentataulukon (tai käyttää sitä, jonka olemme luoneet) ja päivitä puhelinnumerot joka neljäs. Tämä antaa sinulle varhaisen lukemisen hätätilanteessa oleville vähittäiskauppiaille ja ne, jotka ovat hyvissä muodoissa.

Joten vähittäiskauppiaat näyttävät olevan kaikkein hädässä? Katsokaa tämän laskennan lyhennettyä versiota alla olevista laskelmista …

Tulosten punnitseminen: kontekstin merkitys

Geeknet (Nasdaq: GKNT) johtaa luetteloa huomattavasti marginaalisesti, todennäköisesti koska jälleenmyyjä on noin 800 miljoonaa dollaria osakkeenomistajan taseen alijäämästä. Se on menneisyyden näköinen metriikka ja ei todellakaan kaikki, mikä auttaa määrittelemään tulevaa taloudellista ahdistusta. Yhtiö pyrkii keksimään itsensä avoimen lähdekoodin ohjelmiston toimittajaksi täysimittaiseen sähköiseen kaupankäyntiin. Geeknet oli epäedullinen entisessä inkarnaatiossaan, ja se ei ole kannattavaa uusien aloitteidensa kanssa. Kuitenkin 25 miljoonan dollarin käteisellä ja pienellä polttoprosentilla Z-Score -luokitus ei välttämättä ole tarkka mittari tässä tapauksessa.

Higher-Profile Distress

Seuraavassa luettelossa pari yritystä otti silmäni koska niiden liiketoimintamallit näyttävät entistä kannattamattomilta. Sekä

Rite-Aid (NYSE: RAD)

ja OfficeMax (NYSE: OMX) ovat teollisuusrajoituksia raa'asti kilpailukykyisissä ympäristöissä. CVS (NYSE: CVS) tai Walgreen (NYSE: WAG) ei vie paljon vaivaa Rite-Aidin satuttamiseksi lisäämällä hintakilpailuja. Kilpailijoiden heikkeneminen aggressiivisen hinnoittelun avulla on pitkäaikainen vähittäiskauppatehtävä, jonka Best Buy (NYSE: BBY)

käyttää Pier One Imports (NYSE: PIR) laittaa ruuvit Bombaylle. Sijoitusvastaus: Sinun tulisi seurata näitä jälleenmyyjiä pitämään välilehdet pitkiä asentoja sekä metsästää mahdollisia shortsitideoita. Z-Score tulee takaisin muodissa, jos talous heikkenee jälleen. Mutta Z-pisteet ovat vain lähtökohtana. Se toisinaan viittaa yrityksiin, jotka eivät ole todellisuudessa syvän taloudellisen hädän kärjessä, mutta menetelmällä on selvä positiivinen tulos.