Maturiteetti Määritelmä & esimerkki

Mikä se on:

Maturiteetti on päivämäärä, jolloin joukkovelkakirjalainan tai edullisimman liikkeeseenlaskijan on maksettava joukkovelkakirjan haltija tai osakkeenomistaja

Kuinka se toimii (esimerkki):

Oletetaan, että olet ostanut 1.1.2001 XYZ Company -yhtiön joukkovelkakirjalainan, jolla oli 10 vuoden maturiteetti. Tämä tarkoittaa, että 1. tammikuuta 2010 XYZ-yhtiö maksaa sinulle (tai jollekin arvopaperille) velkakirjan nimellisarvon (jota kutsutaan myös nimellisarvoksi). Nimellisarvo on olennaisesti I.O.U: n koko. jota edustaa turvallisuusvarmenne. Eli nimellisarvo on yritykselle myönnetty alkuperäinen pääoma. Joukkovelkakirjalainojen arvot ovat tavallisesti 1 000 dollaria, ja edulliset varastossa olevat arvot ovat yleensä 25 dollaria.

Jotkut joukkovelkakirjalainat ja edulliset osakkeiden maturiteetit ovat lyhytaikaisia ​​(vuosi tai vähemmän), toiset ovat välitavoitteisia (tavallisesti 2-10 vuotta) ja monet ovat pitkäaikaisia ​​(10-30 vuotta tai enemmän).

Joskus sijoittajat saavat alkuperäisen pääoman takaisin ennen eräpäivää. Tämä tapahtuu yleensä silloin, kun liikkeeseenlaskija hyödyntää erityisiä säännöksiä, jotka turvallisuus voi olla. Esimerkiksi puhelumääräykset antavat liikkeeseenlaskijan lunastaa tai soittaa joukkovelkakirjalainan tai edullisen osakekannan ennen kuin se päättyy. Liikkeeseenlaskijat, kuten tämä säännös, koska jos korot laskevat, ne voivat maksaa arvopaperit saadakseen tuottoja uusilta arvopapereilta, jotka ovat alhaisempia korkoja. Sijoittajat eivät aina ole tyytyväisiä tähän, koska he menettävät kykynsä kerätäkseen, mikä saattaa olla markkinakorkoisia korkoja, ja he joutuvat sijoittamaan rahat takaisin lunastetuilta arvopapereiltaan alemmalla korolla. Sijoittajien korvaamiseksi näistä riskeistä lainattujen joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijat yleensä suostuvat maksamaan enemmän kuin nimellisarvo riippuen siitä, milloin arvopaperit lunastetaan.

Toinen esimerkki on uppoamisrahasto, joka edellyttää liikkeeseenlaskijan maksamista toimitsijamiehelle arvopaperit ovat erääntyneet. Toimitsijamies käyttää varoja takaisin kaikkien tai kaikkien arvopaperien hankkimiseen avoimilla markkinoilla.

Yleensä liikkeeseenlaskijat valvovat, onko vakuus lunastettu ennen erääntymistä, mutta joissakin tapauksissa sijoittajat voivat ohjata tätä prosessia. Esimerkiksi vaihtovelkakirjalaina antaa joukkovelkakirjalainalle option vaihtaa joukkovelkakirjalainaa ennalta määrätyn määrän arvopapereita (yleensä liikkeeseenlaskijan varastossa) jonkin tulevan päivämäärän ja säädettyjen edellytysten mukaisesti. Vaihtokelpoinen joukkovelkakirjalaina sen sijaan sallii velkakirjan haltijan vaihtaa joukkovelkakirjalainat muusta kuin joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijasta. Vaihtovelkakirjalainat ja edulliset varastot antavat haltijoilleen pakottaa liikkeeseenlaskijan lunastamaan vakuuden tietyin ehdoin.

Miksi se koskee:

Joukkovelkakirjojen ja edullisten osakkeiden maturiteetti on erittäin tärkeä. Sen lisäksi, että he kertovat sijoittajille, kun heidät maksetaan takaisin, ne ovat ratkaisevan tärkeitä tietoturvan asianmukaisen hinnan määrittämisessä matemaattisesti. Tämä johtuu siitä, että näiden arvopapereiden hinnoittelua varten käytetyt kaavat usein edellyttävät tulevan pääoman palautuksen nykyistä arvoa. Mitä kauemmin sijoittaja joutuu odottamaan pääoman palauttamista, sitä vähemmän turvallisuus on taipuvainen.

On tärkeää huomata, että koska joukkovelkakirjalaina maksaa tietyn määrän erääntymishetkellä, se ei tarkoita sitä, että arvo on tänään arvokasta. Usein sijoittajat voivat ostaa arvopapereita enemmän tai vähemmän kuin nimellisarvo. Esimerkiksi jos XYZ-joukkovelkakirjalaina on 1000 dollarin nimellisarvo, se voi silti olla vain 800 dollarin arvosta tänään, tai se voi olla tänään arvoltaan 1500 dollaria, riippuen markkinaehdoista, kuponkikorkoista ja siitä, onko olemassa erityisiä säännöksiä, kuten yllä kuvatut.

Vielä tärkeämpää on, että erääntymispäivän olemassaolo ei takaa, että sijoittaja saa rahat takaisin kyseiselle päivälle. Kaikkien joukkovelkakirjalainojen ja suosituimpien osakkeiden (lukuun ottamatta Treasuryjä) liikkeeseenlaskija on aina mahdollinen.