Investointi 101: PE-suhde

Brian McCann

Lisätietoja Brianista sivustollamme Kysy neuvoa

Kuten Warren Buffett on tunnetusti sanonut: "Hinta maksaa. Arvo on mitä saat."

hinta tietyssä varastossa on selkeä kaikille niille, jotka välittävät etsiä sitä. Vain rei'itys varastotunnisteen symboliin taloudellisella verkkosivustolla, ja näet nykyisen hinnan välittömästi. Määritetään arvo varastosta ei ole niin yksinkertaista. Kun osakekurssi on yksinkertainen tosiasia, arvoa tulkitaan ja analysoidaan. Arvojen erilaiset mielipiteet selittävät, miksi ostaja ja myyjä voivat molemmat päästä eroon varastoliikenteestä, että he saivat paremman sopimuksen.

Yksi yksinkertainen metriikka, jota yleisesti käytetään arvojen arvioimiseen, on hinta-voitto tai PE-suhde. Voit käyttää sitä yksittäisen osakekannan avulla tai laajentaa sen tarkastelemalla kantaryhmän arvoa tai osakemarkkinaindeksiä, kuten S & P 500.

Kuvasuhde

PE-suhde on julkisen yrityksen markkinahinnan yksinkertainen suhde kokonaistulokseen.

PE = markkinahinta / nettotulos

Saat markkinahinnan kertomalla yhtiön osakekannan osakkeiden lukumäärän nykyisellä osakekurssilla. Nettotulot jäävät yrityksen tuloista sen jälkeen, kun kaikki kulut ja verot on maksettu. Se on voittoa, tai fabulous "bottom line".

Otetaan Microsoft esimerkkinä. Kun kirjoitan tämän, Microsoftin julkinen kokonaisarvo on noin 373 miljardia dollaria. Viimeisen 12 kuukauden aikana Microsoft sai 20 miljardia dollaria nettotulosta. Joten PE-suhde Microsoftille on:

MSFT PE = (MSFT: n markkinahinta) / (MSFT: n nettotulos) = 373 $ / 20b = 18,7

Voimme myös ilmaista tämän per osakeperusteisesti:

MSFT PE = (Osakekurssi) / (Osakekohtainen tulos) = 18,7

PE-suhde on lyhyt tapa ilmaista yrityksen arvo. Voit ajatella sitä, koska hinta sijoittajat maksavat $ 1 tulosta. Jos ostit Microsoftin osakekannan, maksat 18,70 dollaria jokaisesta $ 1 tuloksesta.

Jotkut ihmiset haluavat kääntää PE-suhdetta, joka tuottaa kuvan nimeltä tulos tuotosta.

Tulosetu = MSFT: n nettotulot / (MSFT: n markkinahinta) = $ 20b / $ 373b = 5,35%

Voit verrata tätä muihin mahdollisiin investointeihin, kuten kymmenvuotiseen valtion velkasitoumukseen, joka tällä hetkellä tuottaa 2,4 prosenttia. Verrattuna joukkovelkakirjalainaan Microsoft voidaan pitää hyvänä.

Vertailu

PE-suhdeluku mahdollistaa myös nopean vertailun yritysten välillä. Esimerkiksi Adobe, toinen ohjelmiston valmistaja, on PE: n 128,5. Miksi joku voisi maksaa $ 128.50 dollarin tuloista Adobelle, mutta maksaa vain 18,70 dollaria saman verran Microsoftin tuottoa kohden? On olemassa monia syitä, ja monet liittyvät siihen mahdollisuuteen, että tulevaisuudessa Adobe saa paljon enemmän rahaa kuin nykyään. Näiden kahden yrityksen PE: n perusteella näyttää siltä, ​​että markkinatoimijat pitävät sitä todennäköisemmin, että Adobe jatkaa kasvuaan nopealla leikkeellä verrattuna Microsoftiin.

Kuten selitin aiemmassa tehtävässä, osakepääoma on vaatimus yrityksen varoista ja tuloista - mukaan lukien tulevat tulot - niin kauan kuin omistat sen. Joten jos luulet, että yrityksellä on hyvät kasvunäkymät, saatat haluta maksaa enemmän omasta tulevasta tulovirrasta, mikä johtaa korkeampaan PE-arvoon.

Lopuksi PE-suhdetta yrityksen arvon käyttämisen lisäksi voidaan käyttää PE-suhdetta arvo-osuuksien ryhmään tai markkinoihin kokonaisuutena. Jos ajattelemme S & P 500 -indeksiä vain yhtenä jättimäisenä monialayksikkona, jossa on 500 divisioonaa, voimme myös laskea sen PE-suhteen. Tässä tapauksessa S & P 500 kaupankäynnin kohteena on noin 2 080 dollaria. Tämä on kaikkien 500 yrityksen hinta, joka on painotettu niiden markkina-arvoilla. Kaikkien 500 yrityksen viimeisen 12 kuukauden ansaitseminen, painotettu vastaavasti, on 103 dollaria. Tämä tuottaa PE noin 20,2. Vaikka tämä on paljon korkeampi kuin historiallinen keskimääräinen PE noin 16,6, se on selvästi alle huippu 46,7, saavutettiin vuonna 1999.

Markkinoiden PE-suhde on hyvä työkalu, jotta saat historiallisen arvostuksen tunteen. Haittapuolena on, että PE-suhde ei itsessään ole kovin suuri ennuste siitä, että se pystyy ennustamaan kantojen tulevia tuottoja. Kuukausittain ja edelliseen vuoteen verrattuna tulot vaihtelevat huomattavasti ennakoimattomien tekijöiden vuoksi. Tämän seurauksena nykyisen PE-suhteen ja tulevien markkinatuottojen välillä on hyvin alhainen korrelaatio. Mutta älä huoli. Seuraavalla kerralla tarkastelemme PE: n isoveliä saadaksemme tunteen siitä, kuinka pitkän aikavälin tuotot saattavat näkyä.

Tämä viesti julkaistiin ensimmäisen kerran Nasdaqissa.

Kuva iStockin kautta

Saatat myös pitää:

Will Robo-Advisors Sink talousneuvojat?

Miten pysähdy investointiesi heikosti

Varastot vahva? Vältä tätä yleistä virheitä

5 Asiat tietää ennen opintosuoritusten käyttämistä