Kotitalouksien varastot, joissa on 50 miljardin dollarin velkakirjalainat

Yritykset ovat vuosikymmenten ajan yrittäneet löytää oikean määrän velkaa taseeseensa. Vain velan riittävyys on hyvä asia - se voi lisätä osakekohtaista tulosta (koska vähemmän osakkeita on annettava), ja velkakustannukset voivat auttaa vähentämään veropetkiä. Mutta liian paljon velkaa voi olla hyvin pelottava, jos talous etenee etelään.

Miksi huono talouden niin vaarallinen on yrityksille, joilla on liiallinen velkaantuneisuus? Samoin kuin yksityishenkilöt, jotka maksavat henkilökohtaisia ​​lainoja, yritysten, joiden velat ovat suuria, on velvoitettava tekemään kiinteät lainamaksut. Jos Bobilla on opintolainoja maksaa, hänen on maksettava kuukausittain, vaikka hän menetti työnsä. Jos talous heikkenee, yritysten on vielä maksettava lainaa, vaikka ne tuovat vähemmän rahaa.

GM (NYSE: GM) suunnattu suunnilleen sama yhdistelmä velan ja oman pääoman välillä monien vuosikymmenien ajan. kun vuoden 2008 talouskriisi osui, yrityksen velkaantuminen yhtäkkiä nousi liikaa hallitsemaan, ja kunnianarvoisa automaattihenkilö tarvitsi julistaa konkurssiin.

Vuoden 2008 talouskriisistä monet yritykset pyrkivät leikkaamaan velkaansa pelkäämme toisen taantuman. Mutta kun kriisi on heikentynyt näkemyksestä, yritykset ovat jälleen tyytyneet, velkaantumisestaan, ikään kuin vuosi 2008 ei koskaan tapahtunut.

Suurimmat velalliset ovat yleensä rahoituspalveluja. Näyttää siltä, ​​että yritykset, kuten Bank of America (NYSE: BAC) , JP Morgan (NYSE: JPM) ja Citigroup (NYSE: C) yli 300 miljardia dollaria pitkäaikaista velkaa, mutta nämä pankit ovat todella terveempiä kuin muutama vuosi sitten. Uusilla säännöksillä on pakotettu heitä pitämään paljon enemmän rahaa kuin aiemmin, ja heikentymismahdollisuudet heille on paljon vähemmän todennäköistä kuin vuonna 2008.

Mutta entä ei-rahoitusyritykset? Koska sääntelijöitä ei ole valvottaessa taseitaan, voiko heillä olla liiallinen riski näistä epävarmoista taloudellisista ajoista? Ehkä ehkä ei. Mutta sijoittajat saattavat haluta päästä eroon näistä yrityksistä - ainakin, kunnes olemme varmoja siitä, että Yhdysvaltojen talous ei ole jäänyt takaisin taantumaan.

Kätevillä ei-rahoitusyhtiöillä on yli 20 miljardia dollaria pitkäaikaista velkaa.

Tässä on viisi suurinta velkataakkaa yrityksessä S & P 500. Jos talous heikkenee tulevina vuosineljänneksinä, Velkaantumiset voivat osoittautua myrkyllisiksi.

1. GE (NYSE: GE)

Korkea velkaantumisaste osoittautui tuhoisaksi GE: lle jo vuonna 2008, koska yhtiön GE Capital -divisioona yhtäkkiä löysi itsensä ilman elinehtoa Lehman Brosin romahtamisen aiheuttamana kaaoksena rahoitusmarkkinoilla. GE tukeutuu ylipäiväisiin pankkitoimiin, joiden tarkoituksena on siirtää osa veloistaan.

Sitten GE näki osakkeitaan laskevan 25 dollaria kesällä 2008 vain 6 dollariin alkuvuonna 2009. Voiko salama iskeä kahdesti? Ehkä emme tällaisia ​​äärimmäisiä tasoja, mutta se on vain vähän mukavuutta sijoittajille, että GE kantaa vielä noin 3 dollaria velkaa kirjoistaan ​​jokaisesta oman pääoman dollarista. Syvä taloudellinen kurinalaisuus tuo taseen takaisin takaisin valokeilaan.

2. Ford (NYSE: F)

Tämä autovalmistaja pystyi välttämään konkurssin vuonna 2008, kun hänellä oli hieman ennakointi. Se myi monta varallisuutta edeltävillä 24 kuukaudella, mikä auttoi nostamaan rahaa korvaamaan mahdolliset velkaongelmat.

Vaikka Fordin nykyinen 100 miljardin dollarin velkaanturi näyttää pelottavalta, autoilijan on itse asiassa ollut rakentamassa kassatasoa samalla kun maksetaan velkoja, joiden odotettiin tulevan lähitulevaisuudessa. Tämän seurauksena Ford pystyy käsittelemään talouden voimakasta hidastumista ilman konkurssimenettelyjen pelkoa. Mutta parhaimmillaan ei ole liian pitkä hidastuminen. Jos tällainen hidastuminen kesti useita vuosia, Fordin pitäisi vähentää menoja keräämään rahaa ja asettamaan se epäedulliseen asemaan kilpailijoihinsa.

# - ad_banner_2- # 3. AIG (NYSE: AIG)

Tämän yrityksen suurin riski ei ole pelkästään syvä taloudellinen vetäytyminen, vaan myös muut ennakoimattomat tapahtumat, jotka edellyttäisivät yrityksen viettämään paljon rahaa maksaakseen ihmisten vakuutusvaatimukset, kuten ympäristökatastrofit. Kun 85 miljardin dollarin velka kirjoillaan, tämä vakuutusyhtiö olisi kykenemätön loppumaan ja nostamaan uutta pääomaa osakemarkkinoiden kautta.

4. American Express (NYSE: AXP)

AmEx kärsi GE: n kaltaisista mustelmista vuonna 2008, kun sen osakkeet laskivat 80 prosenttia kesästä 2008 kevääseen 2009. Pelättiin, että pitkittynyt talouskriisi johtaisi siihen, romahtanut velkaantumisessaan hallitsivat liiketoimintanoteerauksia, vaikka huolet osoittautuivat perusteettomiksi. AmEx pystyi edelleen luomaan vuonna 2010 vapaan kassavirran 4,6 miljardia dollaria, joka on 20% alle vuoden 2008 tasosta. Vapaa kassavirta elpyi viime vuonna 7,5 miljardiin dollariin.

5. AT & T (NYSE: T) ja Verizon (NYSE: VZ) olisi todella huono taloudellinen järkeä AmExin velkaantuneesta taseesta.)

Nämä kaksi on yhdistettävä, koska niillä on hyvin samankaltaiset liiketoimintamallit. Jokaisella on taantuva lankapuhelinliiketoiminta ja kasvava langaton liiketoiminta. Lankapuhelinliiketoiminnassa tai langattomassa liiketoiminnassa tapahtuva hinnankorotus laskee entistä nopeammin, jotta sijoittajat voivat kiinnittää taseeseen.

Yhtä todennäköisesti molemmat yritykset jatkavat nykyisiä reittejä - talouden terveydentilasta huolimatta - antavat omille johtoryhmilleen runsaasti aikaa mukauttaa taseitaan kaikkiin uusiin todellisuuksiin.

Investointi Vastaus: Entä salkkusi? Voit halutessasi tarkastella kaikkia investointejasi nähdäksesi, kuinka paljon velkaa he kantavat. Jos etsit ehdokkaita myydä, suurimmat velat olisi listan kärjessä - ainakin ennen kuin on selvää, ettei talous ole menossa taantumaan.

Tähän asti etsiä yrityksiä, joilla on alhainen velkaantuneisuus. Koska pienet velkamaksut ovat pienempiä voittojen vaikutuksia, nämä yritykset ovat turvallisempia taloudellisissa vaikeuksissa ja vähemmän epävakaissa.

Kuva Flickrin mielestä.