Miksi Dow ei voi kertoa sinulle, miten hallinnoit salkkusi

Tekijä Eric Toya

Lue lisää Ericista Investmentmatomein Ask Advisorista.

Aina kun ihmiset viittaavat "markkinoihin", minulle muistutetaan "Princess Bride" -viivalla: "Käytät tätä sanaa. En usko, että se tarkoittaa sitä, mitä luulet sen olevan."

Se ei ole vain semanttinen kysymys. Yli kapea näkemys siitä, mikä merkitsee markkinoita, voisi johtaa investointien ja salkunhoidon heikentymiseen.

Se, mitä useimmat ihmiset tarkoittavat markkinoilta, on Dow Jonesin teollinen keskiarvo, tai vain "Dow". Se on indeksi, jota yleisimmin mainitaan osakemarkkinoiden liikkeiden kuvauksessa. Paikallisen paperisi yökerhoja tai liiketoiminta-alueita koskevassa markkinaraportissa on todennäköisesti myös kaksi muuta tärkeätä indeksiä: Standard & Poor's 500 -indeksi ja Nasdaq-komposiitti. Mutta kun kuulet, että markkinat kaatuivat 611 pistettä Brexit-uutisissa, analyytikot puhuvat Dowista.

Down merkitys on ymmärrettävä, kun katsotte, että se on vanhin tärkein pörssi-indeksi, joka ulottuu 1880-luvun puoliväliin. Tuolloin se seurasi vain 12 varastoa. Se alkoi seurata 30 1920-luvulla, samaa numeroa se seurata tänään.

Se olisi voinut olla riittävä lähes 100 vuotta sitten, mutta vuonna 2015 Yhdysvalloissa oli yli 4 000 julkisen kaupankäynnin kohteena olevaa yritystä ja yli 40 000 eri puolilla maailmaa. Joten Dowin eristäminen voi antaa sinulle näkemyksen osakekannasta, joka on ristiriidassa laajemman todellisuuden kanssa.

Dow vs. muut markkinat

26 lokakuu 2016, näytti olevan tapahtumaton kauppapäivä. Dow sulki voitolla 30,06 pistettä eli 0,17%. Ei iso päivä, mutta silti myönteinen. Mitä tämä kertoo sinusta päivätarjouksesta? Luultavasti oletat, että se oli sekoitettu: jotkut ylös, jotkut alas. Todennäköisesti hieman enemmän kuin alas, eikö?

Sinä olisit väärässä. Lähes kaksi kertaa niin paljon varastot laskivat kuin nousivat sinä päivänä, Yahoo Financein tietojen mukaan. S & P 500 menetti 0,17%, kun taas Nasdaq sulki 0,63%. Laajemmat yhdysvaltalaiset pörssiindeksit, kuten S & P 1500 -komposiitti, Dow Jonesin osakekurssi ja Russell 3000 menettivät kaikki: 0,22%, 0,26% ja 0,26%. Näyttää siltä, ​​että Dow oli yksin lähettämisessä.

Ehkä ero on se, että Dow-yritykset ovat suuria monikansallisia yrityksiä, joten niiden osakekurssit toimivat enemmän kuin maailmanlaajuiset osakkeet? Ongelmana on, että myös lähes kaikki suuret maat ovat laskeneet sinä päivänä. British FTSE, saksalainen DAX ja Kiinan Hang Seng olivat kaikki negatiivisia. Ainoastaan ​​japanilaisen Nikkei sai pienen 0,15 prosentin voiton.

Lähes millä tavalla katsot sitä, varastot olivat alas 26. lokakuuta. Mutta siellä on: +30.06 pistettä.

Down ongelma

Dow on ainoa tärkein indeksi, joka on hintapainotettu. Tämä tarkoittaa sitä, että mitä suurempi on taustalla olevan osakekurssin hinta, sitä enemmän se vaikuttaa Dowin liikkumiseen.

Esimerkiksi Goldman Sachs, joka on noin 178 dollaria per osake, laskee noin 6,7% Down liikenteestä. Sen markkina-arvo - julkisten markkinoiden sijoittajien arvo on 73 miljardia dollaria, mikä merkitsee sitä, että se muodostaa vain 1,3 prosenttia 30 yrityksen kollektiivisesta markkinaosuudesta.

Microsoft puolestaan ​​ostaa noin 60 dollaria osakkeelta. Sen osuus on vain 2,3% Dowin indeksikurssista, mutta yli 8,6% markkinaosuudesta, jonka arvo on yli 470 miljardia dollaria.

Microsoftin markkinakorkki on yli kuusi kertaa suurempi kuin Goldmanin, mutta dollarin muutos Goldmanin osakekursseissa siirtää Down lähes kolme kertaa niin paljon kuin vastaava muutos Microsoftin osakekurssissa.

Yrityksen markkinakorkki on paljon parempi tapa painottaa indeksin osia. Yrityksillä, joilla on suurin markkinakorkki, on tyypillisesti suurempi vaikutus kantojen liikkumiseen useiden indeksien kautta. Tämän lisäksi osakkeiden ja muiden ei-markkinataloudellisten tekijöiden ansiosta todellinen hinta voi olla jonkin verran mielivaltainen.

Miten sijoittajien tulisi vastata

Tosin ei ole täydellistä indeksiä. Laajasti noteerattu S & P 500 keskittyy vain suurimpiin yhdysvaltalaisiin yrityksiin, laiminlyödessään enemmistön sekä muualla maailmassa. Nasdaq ylittää teknologiayritykset.

Siksi et voi mitata salkkuasi mihin tahansa indeksiin perustuen. Jos haluat tehdä niin, koota vertailuvertailu, joka edustaa kohdejakoa, mukaan lukien Yhdysvaltojen suurikokoisen indeksin, pienikokoisen indeksin ja kansainvälisen indeksin; joukkovelkakirjalainan indeksi; ja indeksi kaikista ylimääräisistä omaisuusluokista, joita pidät salkussa. Ja kuten oma salkkusi, älä jätä benchmarkia ajamaan ulos tasapainosta. Tasoittaa säännöllisesti sen varmistamiseksi, että salkkusi suorituskyky on tasapuolinen suhteessa vertailuarvoon.

Tämä on enemmän kuin monet ihmiset haluavat tehdä. Ennen kuin suunnittelet vertailuarvoja, kysy itseltäsi, onko tämä tärkeä sinulle.

Sen sijaan, että vertailisit salkkusi mielivaltaiseen indeksiin tai indekseihin, joilla ei ole mitään tekemistä elämäsi ja perheesi tavoitteiden kanssa, keskitytään terveeseen, pitkän aikavälin rahoitussuunnitelmaan. Tämä tarkoittaa tavoitteiden määrittelyä, tietäen, kuinka paljon sinun pitäisi säästää sinne päästäkseen ja ymmärtämään, kuinka paljon riski sopii sinulle.

Eric Toya on Navigoen varallisuudenhoidon johtaja Redondo Beachissa, Kalifornia.