Contango Definition & Example

Mitä se on:

Contango esiintyy, kun hyödykkeen nykyinen futuurihinta (kuten futuurimarkkinoilla noteerataan) kuin se toimii (esimerkki):

Omaisuuden spot-hinnan (sen hinta heti) ja odotetun spot-hinnan välinen suhde on päivämäärä, jona johdannaissopimus päättyy. Jos noteerattu tuleva hinta on korkeampi kuin spot-hinta, hyödyke on contango. Hyödykemarkkinat löytävät contango, kun markkinaosapuolet ajattelevat, että spot-hinta on tulevaisuudessa korkeampi. Monta kertaa contango esiintyy markkinoilla, joilla omaisuuden hinta on korkea ja epävakaa (esimerkiksi öljymarkkinat 2000-luvun lopulla).

Esimerkiksi lentoyhtiö, joka vaatii valtavia määriä öljyä voivat pelätä öljyn hintojen nousevan tulevaisuudessa. Suojattaessa mahdollisuutta, että tuleva öljyn hinta nousee niin paljon, että lentoyhtiö joutuu ulos liiketoiminnasta, lentoyhtiö voi ostaa futuurisopimuksia öljyn hinnan lukitsemiseksi tulevassa hinnassaan. Vaikka tuleva hinta on korkeampi kuin spot-hinta, lentoyhtiö ei halua joutua tilanteeseen, jossa öljy nousee vielä enemmän kuin odotettavissa olevat futuurimarkkinat.

Mutta näiden öljy-sopimusten ostaminen merkitsee edelleen öljyn futuurihintaa. Spekulaattori tunnustaa jossakin vaiheessa, että hän voi tuottaa voittoa ostamalla öljyä tänään, säilyttäen sen, kunnes lentoyhtiön sopimus päättyy ja myydä se sitten lentoyhtiölle siistit voitot (tätä kutsutaan "carry trade"). Kantakaupalla on kaksi vaikutusta; Ensinnäkin, kun speculator ostaa öljyä tänään, se lisää kysyntää ja nostaa lyhytaikaisia ​​hintoja. Toiseksi se lisää tulevaa tarjontaa, mikä lopulta alentaa pitkän aikavälin hintoja. Tämän tasapainottamisen pitäisi lopulta tuoda öljyn futuurimarkkinat pois contangosta.

Miksi se koskee:

Kauppiaiden markkinoiden "luonnollinen" tilanne on jo pitkään ajateltu negatiiviseksi, mikä on contango-vastakohta. Mutta jotkut sijoittajat uskovat, että kun hyödykkeistä tulee suosituin sijoituslaji, ostajien (sijoittajat, jotka ovat "pitkiä" hyödykkeitä) lisäävät "normaalia" markkinatilannetta niin paljon, että contango tulee yhä yleisemmaksi.

On tärkeää tietää eroa, koska kontuussa vain pitkät sijoittajat menettävät rahaa joka kerta, kun nykyiset sopimustyöt päättyvät, ja heidän on ostettava uusia sopimuksia korkeammilla hinnoilla. Tämä on ilmiö, joka tunnetaan nimellä "negatiivinen tuotto".

Valitettavasti sijoittajille, jotka eivät tiedä paremmin, hyödykkeiden ETF: t ja sijoitusrahastoilla on ollut erittäin onnistunut markkinoida itseään tavaksi seurata hyödykkeen hintaa kuten öljyä, maakaasua tai maissia, mutta ei ole kovin selvää negatiivisen sähkön tuoton, kun markkinat ovat kontuissa. Saat lisätietoja siitä napsauttamalla tästä lukea Absolute Worst Way investoida hyödykkeisiin.