Kaupallinen kiinnitysavun suojaus (CMBS) Määritelmä & esimerkki

Mikä se on:

A (CMBS) on kiinteäkorvainen vakuus, tyypillisesti joukkovelkakirjalainan muodossa, joka käyttää vakuudeksi kaupallisia kiinteistölainoja.

Miten se toimii (esimerkki):

A CMBS koostuu lukuisista kaupallisista vaihtuvista ehdoista ja arvoista, kuten monen perheen asunnosta, kaupallisista kiinteistöistä jne. Toisin kuin asuntoluototurva (RMBS), CMBS tarjoaa alennettua ennakkomaksua, koska termi " kaupalliset kiinnitykset on yleensä vahvistettu.

CMBS: n omistamat sijoittajat saavat maksuina näiden kiinnitysten korot ja pääomat. Siksi sijoittajat pääasiallisesti ottavat vastaan ​​lainanottajan maksukyvyttömyysriskin (ei-takaisinmaksun). Toisin kuin asuntovakuudellisissa arvopapereissa, CMBS ei esitä etukäteisriskiä haltijalle, koska kaupalliset asuntolainat asetetaan määräajaksi.

Vastaavasti vakuudellisiin kiinnitysvelvoitteisiin liittyviin kiinnitysvelvoitteisiin (CMO) liittyvät kiinnitykset, jotka takaisin arvopaperit luokitellaan riskin eriksi. Tämä mahdollistaa sijoittajien ostavan CMBS: n, joka sopii niiden riskiasemaan. Suuremmat erät (tavallisesti A: ksi) ovat korkeampia, koska niillä on sekä korko- että pääomakorvauksia, mutta niillä on myös suurempi riski (jos lainanottaja ei voi suorittaa maksuja, sijoittaja ei saa mitään). Pienemmät erät (tavallisesti B-, C- tai jopa D-luokituksiksi) ovat alhaisempia riskiä pienemmällä tuotolla, koska ne absorboivat vain kiinnityksiä korkoja lyhyemmillä ehdoilla takaisinmaksuun.

Miksi se koskee:

A CMBS esittelee RMBS: n pienennetyssä riskisuhteessa, koska ennakkomaksu on lähes poistettu. Lisäksi CMBS on keino antaa lainoja laitoksille riskien pienentämiseksi ja luotonannon lisäämiseksi pakkaamalla vieraan pääoman ehtoisia saamisia, kuten kiinnityksiä, sijoittajille mahdollisesti hankittaviin kannattaviin arvopapereihin.