Aktiivinen vs. passiivinen sijoittaminen: askel parempaan tuottoon

Uutiset ovat olleet samoja vuosien ajan: aktiivisesti hallinnoituja sijoitusrahastoja kertyy enemmän rahaa ja passiivisesti hallinnoituja varoja.

Vuonna 2016 sijoittajat veti 285 miljardia dollaria pois aktiivisista rahastoista ja painostivat lähes 429 miljardia dollaria passiivisiin - ja tänä vuonna nähdään samanlainen muutos Morningstarin mukaan. Deutsche Bank arvioi, että passiivisilla rahastoilla on niin paljon rahasummia kuin aktiivisia muutamassa vuodessa.

Joten miksi sijoittajat ovat niin onnellisia menossa passiivisena?

Lyhyt vastaus: passiivinen lähestymistapa johtaa parempaan kokonaistuottoon, ja se on nopeampaa ja helpompaa kuin kantojen tutkiminen ja poiminta. Siksi passiiviset sijoitukset saattavat toimia sinulle ja miten voit aloittaa passiivisen sijoittamisen robo-neuvonantajalle ilman, että tarvitset paljon tietoja osakemarkkinoista.

Erot aktiivisen ja passiivisen välillä

Investointiin on kaksi laajaa lähestymistapaa: aktiivinen ja passiivinen.

• Aktiiviset sijoittajat tutkivat ja seuraa tiiviisti yrityksiä ja ostavat ja myyvät varastoja näkemyksensä perusteella. Tämä on tyypillinen lähestymistapa ammattilaisille tai niille, jotka voivat käyttää paljon aikaa tutkimukseen ja kaupankäyntiin.
• Passiiviset sijoittajat ostavat varastokorin ja ostavat enemmän tai vähemmän säännöllisesti riippumatta siitä, kuinka markkinat ovat. Tämä lähestymistapa edellyttää pitkäaikaista ajattelutapaa, joka ei ota huomioon markkinoiden päivittäisiä vaihteluita.

Vastaavasti rahastojen ja vaihto-osuuksien varat voivat toimia aktiivisesti tai passiivisesti.

• Aktiiviset rahastonhoitajat ostavat ja myyvät joka päivä tutkimustyönsä pohjalta, yrittäen houkutella osakkeita, jotka pystyvät voittamaan markkinoiden keskiarvot
• Sen sijaan passiiviset rahastonhoitajat ovat tyytyväisiä olla markkinat keskimäärin, sitoutumalla ennalta asetettuihin sijoitusten indeksiin, kuten Standard & Poor's 500 -indeksi suuryrityksiin tai muihin

Sijoittajat voivat sekoittua ja sovittaa yhteen. He voivat olla passiivisten rahastojen aktiivisia kauppiaita, vedonlyöntiä markkinoiden noususta ja laskuista sen sijaan, että he ostavat ja pitävät tosi passiivista sijoittajaa. Vastaavasti passiiviset sijoittajat voivat pitää aktiivisesti hallinnoituja varoja, odottaen, että hyvä rahanhoitaja voi voittaa markkinat.

»Mieluummin passiivinen lähestymistapa? Katso suosikkimme parhaista robo-neuvojista

Passiiviset sijoitukset pyrkivät toimittamaan

Noin 83% - 95% aktiivisista rahanhoitajayrityksistä ei pysty pudottamaan vertailuarvonsa tuottoa missään vuodessa. he panostavat Dow Jonesin teollista keskiarvoa vastaan ​​ja Dow voitti. Niin monet ammattilaiset heiluttavat ja puuttuvat, monet yksittäiset sijoittajat ovat päätyneet siihen, että "jos et voi voittaa heitä, liittyä heihin." He ovat valinneet yhä enemmän passiivisia sijoitusrahastoja, jotka koostuvat ennalta asetetusta kantojen tai muiden arvopaperien indeksistä.

Passiiviset varat ostavat ja myyvät varastoja mekaanisesti. Sijoittajat passiivisiin varoihin maksavat tietokoneista ja ohjelmista rahan siirtämisen eikä kalliita ammattilaisia. Niinpä passiivisilla varoilla on tavallisesti pienempi kustannussuhde tai vuosittaiset kustannukset omistamaan rahaston osuuden. Nämä alhaisemmat kustannukset ovat toinen tekijä parempaan tuottoon passiivisille sijoittajille.

S & P 500 -indeksiin perustuva rahasto, joka enimmäkseen seuraa suurimpia amerikkalaisia ​​yrityksiä, ovat suosituimpia passiivisia sijoituksia. Jos he ostavat ja pitävät, sijoittajat ansaitsevat lähelle markkinoiden pitkän aikavälin keskimääräistä tuottoa - noin 10% vuosittain - mikä tarkoittaa, että he voittavat lähes kaikki ammattimaiset sijoittajat pienellä vaivalla ja pienemmillä kustannuksilla. Aktiivinen rahastonhoitajan kokemus voi johtaa suurempaan tuottoon, mutta myös aloittelevien sijoittajien passiiviset sijoitukset jatkuvasti voittavat kaikki paitsi huippupelaajat.

Se tuskin kuulostaa "asettumiselta" passiiviselle lähestymistavalle. Itse asiassa miljardööri sijoittaja Warren Buffett suosittelee säännöllisesti edullisten S & P 500 -indeksien hankkimista säännöllisin sijoittajiksi.

Vaikka S & P 500 -indeksirahat ovat suosituimpia, indeksirahastoja voidaan rakentaa useisiin luokkiin. Esimerkiksi keskisuurista ja pienistä yrityksistä koostuvat indeksit. Muut rahastot luokitellaan toimialalla, maantieteellisellä alueella ja melkein millä tahansa muulla suosittua markkinarakoa, kuten yhteiskunnallisesti vastuullisia yrityksiä tai "vihreitä" yrityksiä.

Vaikka jotkut passiiviset sijoittajat haluavat noutaa varoja itseltään, monet valitsevat automatisoidut robo-neuvojat rakentaakseen ja hallinnoivat salkkujaan. Nämä online-neuvonantajat käyttävät yleensä edullisia ETF-järjestelmiä, joiden avulla kustannukset pysyvät alhaisina, ja ne tekevät investoimasta yhtä helppoa kuin rahansiirto robo-advisor-tilille.

»Haluatko aktiivisen sijoitustoiminnan? Katso sijoitusrahastojen parhaita välittäjiä

Mutta sinun on pysyttävä paikallaan

Jotta markkinoiden pitkän aikavälin tuotto saataisiin, passiivisten sijoittajien on kuitenkin pysyttävä passiivisina ja pidettävä kantojaan (ja mieluummin lisäävät rahaa salkkuihinsa säännöllisin väliajoin).

Useimmille sijoittajille ensimmäinen askel kohti aktiivista toimintaa voi tarkoittaa puremasta niiden mahdollisia tuottoja. Sijoittajat ovat houkuttelevia:

• Myydä sen jälkeen, kun niiden sijoitukset ovat laskeneet arvosta
• Osta sen jälkeen, kun niiden sijoitukset ovat nousseet arvoon
• Lopeta varojen hankkiminen markkinoiden laskun jälkeen

Myös aktiiviset rahastonhoitajat, joiden tehtävänä on markkinoiden paremmat toimet, harvoin tekevät. On epätodennäköistä, että amatööri sijoittaja, jolla on vähemmän resursseja ja vähemmän aikaa, tekee paremmin.

Yllä olevassa kaaviossa näet, miten passiivinen S & P 500 -indeksiin perustuva lähestymistapa on verrattavissa kaikkien (viime kädessä aktiivisten ja passiivisten) varastomäärien suorittamiseen eri ajanjaksojen aikana viimeisten 30 vuoden aikana, mitattuna Dalbarin, riippumattoman arvioijan taloudellisesta tuloksesta. S & P-indeksirahasto käyttää passiivista lähestymistapaa keskimäärin paremmin kuin aktiivinen lähestymistapa.

Lyhyt tapaustutkimus siitä, kuinka aktiiviset sijoittajat seurasivat Peter Lynchia, joka on yksi maailman suurimmista sijoittajista, ja silti menetti rahaa, klikkaa alla sivupalkissa.

Haluatko esimerkin?

Peter Lynch suoritti Fidelityn Magellan-rahastoa 13 vuoteen 1977-1990. Aktiivisena rahastopäällikkönä hän kasvatti vaikuttavan 29 prosentin vuosituoton - noin kaksinkertaistui markkinoiden 13,3 prosentista kyseisenä aikana. Tämä olisi muuttanut ensimmäisen 1000 dollarin investoinnin yli 27 000 dollariin Lynchin toimikauden lopussa.

Aktiivinen investointi voi toimia joillekin sijoittajille ja johtaa ylimitoitettuihin voittoihin. Ja jotkut rahanhoitajat ovat riittävän ammattitaitoisia, että he voivat melko johdonmukaisesti, vaikkakaan ei aina, voittaa markkinoiden keskiarvot. Myös Warren Buffettin, kuten Warren Buffettin, sijoittaminen voi joskus törmätä, vaikka Buffettin pitkän aikavälin tulos on ilmiömäinen.

Entä sijoittajat, jotka aktiivisesti vaihtavat Lynchin rahastoa? He joutuivat hirvittävään, ainakin suhteessa omaisuudenhoitajaan. Lynchin sijoittajat ansaitsivat vain 7%: n vuotuiset tuotot, ja keskimääräinen sijoittaja tosiasiallisesti menetti rahaa, Fidelity ajatteli, kun he seurasivat hänen kuumaa suorituskykyään ja ostivat sen jälkeen kun varastot olivat nousseet ja myyneet sen jälkeen kun he olivat laskeneet. Lynch oli paras tapa sijoittaa aktiivisia sijoittajia, ja ne epäonnistuivat epäonnistumatta.

Sijoittajat maksoivat muilla tavoin. He maksivat palkkioita kaupasta rahastosta ja olivat vastuussa kaikista veronalaisista voitoista. Sijoittajat myös harjoittivat salkun seurantaa ja huolehtivat myynnistä. Aktiivisilla varoilla on yleensä suurempi kuluraportti kuin passiivisilla varoilla.

Ja passiivisesti sijoittamalla aktiiviseen rahastoon?

Passiiviset sijoittajat kuitenkin menestyivät loistavasti Lynchin rahastossa.

He olisivat tehneet sekä Lynchistä että 29% vuosittain, ja jotkut olisivat tehneet paremmin riippuen siitä, milloin he olivat lisänneet rahaa heidän asemaansa. Esimerkiksi passiiviset sijoittajat ovat saattaneet nähdä pelottavan osakekannan lokakuussa 1987 mahdollisuutena panostaa entistä enemmän osoittautuneeseen johtajaan, kuten Lynch. Joka tapauksessa passiiviset sijoittajat olisivat pitäneet lisäämässä asemaansa, kun ne olivat alhaalla, mikä auttoi lisäämään pitkän aikavälin tuottoa.

Liittynyt Lynchin kaltaiseen tähtiin, passiiviset sijoittajat tekivät loistavasti aktiivisen johtajan. Mutta se ei aina ole. 83-95% aktiivisista ammattilaisjohtajista ei pysty pudottamaan vertailuindeksinsä tuottoa missään vuodessa, joten vain aktiivisen johtajan ostaminen ja pitäminen ei ole ratkaisu, ellet ole löytänyt seuraavaa Lynkiä. Tietysti jotkut rahanhoitajat ovat seuraava Lynch, mutta voi olla vaikeaa tai mahdotonta löytää niitä ennen kuin he ovat menneet.

Todennäköisesti voittaja

Let's break kaikki alas kaavio vertaamalla kahta lähestymistapaa sijoittaja haluavat ostaa osakeyhtiö rahasto, joka on joko aktiivinen tai passiivinen.

	Aktiivinen rahasto	Passiivinen rahasto
* 30 vuoden ajan Dalbarin 22. sijoittajien käyttäytymistä vuosittaisen kvantitatiivisen analyysin mukaan, 2016 ** ICI Research Perspective, toukokuu 2017
tuotto	3.7%*	Noin 10% ajan myötä, markkinoiden keskiarvo
Kulut	Korkea, 0,82% **	Alhainen, 0,09% **
Tavoite	Voittaa markkinoiden tuotot	Ole markkinoiden tuotto

Loppujen lopuksi passiivisten sijoitusten passiivinen sijoitus näyttää voittajalta useimmille sijoittajille.

Ehkä helpoin tapa aloittaa investoiminen passiivisesti on robo-neuvonantajan kautta, joka automatisoi prosessin investointitavoitteidesi, aikataulusi ja muiden henkilökohtaisten tekijöiden perusteella. Robo-neuvonantaja valitsee varoja sijoittamaan. Monet neuvonantajat pitävät investointisi tasapainossa ja minimoivat verotettavat voitot eri tavoin.

Lähes kaikki mitä sinun tarvitsee tehdä on avata tili ja siemata se rahaa. Ja sitten takaisin.

Lisää Investmentmatomeista

• Parhaat sijoitusrahastojen välittäjät
• Mikä on tyypillinen keskinäinen rahastojen kulusuhde?
• Parhaat välittäjät kaupankäyntijärjestelmään ilman ETF-rahastoja