4 Salainen varoitusmerkki, jonka varastot voivat olla valmiita täyttämään

Jos ostat säännöllisesti tavarataloketjussa Kohl's (NYSE: KSS) , olet saattanut huomata epätavallisen kauppatavan väärinkäytön keväällä 2012.

Jälleenmyyjä, joka oli rakensi pitkään maineesta vankka muotoilu, hyvä laatu ja kohtuulliset hinnat, alkoi kuljettaa vähemmän houkuttelevaa tavaraa keväällä. Monet kuluttajat selviytyivät, mutta menivät kotiin tyhjäkäynnillä.

Vain muutama kuukausi myöhemmin olisit nähnyt tämän ongelman ilmestyvän Kohlin tilinpäätöksessä. Vuoden 2012 toisella neljänneksellä (päättyi 30. heinäkuuta 2012) Kohlin myymättömät tavarat olivat 3,5 miljardia dollaria eli 83 prosenttia yhtiön neljännesvuosittaisesta myyntipohjasta. Vain vuotta aiemmin tämä prosenttiosuus oli 73%.

Sijoittajat, jotka halusivat seurata tämän vähittäiskauppiaan varastojen tasoa (prosentteina myynnistä), olivat ensimmäisiä, jotka olivat ymmärtäneet, että Kohl oli vaikeuksissa. Siihen mennessä, kun ensi vuosineljänneksen tulokset tulivat ulos, taseen suhde nousi 107%: iin. (Tämä tarkoittaa sitä, että yhtiöllä oli enemmän inventaariota kuin koko neljänneksen myynnin arvo)

Kun Kohlin omistuksessa oli myöhemmin kauppoihin liittyvä ongelma, muut sijoitusyhtiöt seurasivat näiden taseiden katsojia ja aggressiivisesti

Seuraavassa on kolme muuta tärkeätä tase-osaa, joita sinun on tarkasteltava, jotta voit päästä ulos ennen muuta väkijoukkoa.

1. Tarpeet epäilyttävistä tileistä

Kun tuote on toimitettu asiakkaalle, yritys maksaa usein 30, 60 tai jopa 90 päivän maksuehdot. Kuitenkin kun eräpäivä saapuu ja maksu ei näy, yhtiö kasvaa ymmärrettävästi hermostuneeksi. Yhtiön talousjohtaja laskee tämän laskun tase-luokaksi, joka tunnetaan nimellä "varauksia epäillään olevista tileistä".

Sijoittajana haluat nähdä, miten tämä tase-erä kasvaa tai pienenee joka neljäsosaa. Kasvava luku tarkoittaa sitä, että yksi suuri asiakas (tai useat pienemmät asiakkaat) on joutunut vaikeuksiin, mikä tarkoittaa, että nämä maksut eivät koskaan kerätä ja asiakas todennäköisesti todennäköisemmin tilaa tilauksia tulevaisuudessa.

Tämä on myös erittäin tärkeä asia kohde seurata kesken pankki varastot ja luottokortin liikkeeseenlaskijat. Jos kuluttajat menettävät lainojaan tai luottokorttimaksujaan, pankki voi joutua lopettamaan ne menetyksensä. Itse asiassa "nouseva lainakantavara" oli varhaista merkkejä vaikeuksista Yhdysvaltojen pankkisektorilla vuoden 2007 lopulla ja vuoden 2008 alussa, ennen kuin tapahtumat räjähtivät täysimittaiseen talouskriisiin.

2. Ylijäämättömät eläkkeet

Viime vuosina sijoittajat ovat ihmetellyt johtavien autovalmistajien ylläpitämien käteisvarojen tasolle. Esimerkiksi GM: ssä (NYSE: GM) oli 34 miljardia dollaria käteisenä ja investoinnit sen omistajat voisivat virheellisesti olettaa, että tällainen valtava rahamäärä tarkoitti sitä, että GM voisi antaa valtavia osinkojen ja osakkeiden takaisinostoja ja samalla lisätä merkittävästi uusien tuotteiden kulutusta.

Näillä sijoittajilla ei ehkä ole Huomattu: Haudattu taseeseen, oli selvää, että GM: ssä oli 37,6 miljardin dollarin kuilu eläkejärjestelyn rahan ja rahat, jotka sen velkaa eläkeläisille. Siksi sellaiset GM-yritykset, joilla on alikehittyneitä eläkkeitä, eivät voi menettää rahaa. He tarvitsevat jokaisen pennin, jonka heidän on täytettävä eläkevastuut, ja heidät rikkoutuisivat, jos heidän nopeasti ikääntyvä työvoimansa alkoi vaatia entistä suurempia eläkekustannuksia.

Jos omistat pitkäaikaisen teollisuusyrityksen osakkeet, joiden eläkesuunnitelma oli monta vuosikymmentä, sinun on tiedettävä eläkkeiden rahoitustilanne.

3. Liian paljon liikearvoa

Kun yritys hankkii kilpailijan, se maksaa usein enemmän kuin kohteen osakkeenomistaja (tai kirjanpitoarvo). Jos näin on, ero on taseessa "goodwill". Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) esimerkiksi on maksanut miljardeja dollareita monille pienille yrityksille, jotka olivat vain vähän konseptia ja insinööritiimeä, ja sen seurauksena niillä on nyt 17 miljardia dollaria liikearvoa.

Ciscon johto uskoo, että nämä sopimukset tuottavat kiinteät palauttaa enemmän kuin kompensoi niiden korkeat ostohinnat. Mutta mitä tapahtuu, jos hankitut yritykset eivät kykene toimittamaan odotuksiaan? Ciscon mielestä ei ole muuta vaihtoehtoa kuin kirjata liikearvo vastaamaan epäonnistuneesta hankinnasta.

Siksi on tärkeää seurata liikearvoa tällaisissa yrityksissä. Jos he käyttävät paljon rahaa yritysostoissa, mutta eivät hyötyisi niistä, on selvä merkki siitä, että johto ei kykene tarjoamaan pitkän aikavälin kasvumääriä, jotka pitävät sijoittajat onnellisina.

Investointivastaus: Useimmat Sijoittajat keskittyvät tuloslaskelmaan selvittämään varaston mahdolliset nousut. Mutta se on tase, jossa on varhain merkkejä mahdollisesta osakekurssista. Siksi sinun pitäisi käyttää vähintään yhtä paljon aikaa tällä usein jätetyllä rahoitusselvityksellä.