Tulosperusteinen määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

A tuottoehtoinen vaihtoehto on rahoitusväline, joka antaa omistajalla on oikeus, mutta ei velvoitetta ostaa velkavakuutta. Tuottopohjaisen vaihtoehdon arvo riippuu lakkohintojen prosenttiosuutena ilmaistun hinnan ja velkasitoumuksen tuoton välillä.

Miten se toimii (esimerkki):

Jokainen vaihtoehto edustaa sopimusta ostajalle ja myyjälle. Myyjä (kirjailija) on velvollinen joko ostamaan tai myymään velkavakuuden (riippuen siitä, minkä tyyppisen vaihtoehdon hän on myyty - joko tuotto-pohjaiselle puhelutoiminnolle tai tuotto-pohjaiselle myyntioptiolle) ostajalle tietyllä hinta tietyn päivämäärän mukaan. Sillä välin ostajalla on oikeus, mutta ei velvollisuus saattaa tapahtuma tiettyyn päivämäärään mennessä (tuotto-pohjaiset vaihtoehdot ovat eurooppalaisia ​​vaihtoehtoja, mikä tarkoittaa, että niitä voidaan käyttää vasta vanhentumispäivänä eikä ennemmin). Kun vaihtoehto päättyy, jos se ei ole ostajan etujen mukaista käyttää tätä vaihtoehtoa, hänellä ei ole velvollisuutta tehdä mitään. Ostaja on ostanut mahdollisuuden suorittaa tietty liiketoimi tulevaisuudessa - siis nimi.

Lyhyt esimerkki siitä, miten saantoperusteiset puhelupalvelut antavat rahaa, sanotaan, että velkapaperilla on 7,5 prosentin tuotto. Nyt sanotaan, että sijoittaja ostaa yhden saalipohjaisen puhelun hintaan 100 dollaria sopimusta kohden.

Seuraavassa kerrotaan, mitä tapahtuu tämän vaihtoehdon arvoon eri tilanteissa:

Kun optio vanhenee, velan tuotto on 7,7%

Muista: Tuottopohjainen optio-oikeus antaa ostajalle oikeuden ostaa velka ennen 1.1. tai ennen sitä. Ostaja voisi käyttää option hankkia kyseisen velan 7,5 prosentin tuotolla ja myydä välittömästi velka avoimilla markkinoilla sen 7,7 prosentin tuotolla. Tätä vaihtoehtoa kutsutaan siksi "rahaksi". Tästä johtuen vaihtoehto myy 200 dollaria. Koska sijoittaja osti tämän vaihtoehdon 100 dollariin, tämän kaupan kaupankäynnin nettotulos on 100 dollaria.

Kun optio vanhenee, velan tuotto on alle 7,5%

Jos velan tuotto päättyy enintään 7,5 prosenttiin optioiden päättymispäivästä, sopimus päättyy "ulos rahoista". Se on nyt arvoton, joten vaihto-ostaja menettää 100 prosenttia hänen rahoistaan ​​(tässä tapauksessa $ 100, jota hän käytti optioon).

Miksi se koskee:

Kuten optio-oikeuksilla, joiden tuotto-pohjaiset vaihtoehdot yksi osapuoli odottaa taustalla olevan arvopaperin arvon suuntautuvan yhteen suuntaan ja toinen osapuoli odottaa taustalla olevan arvopaperin arvon menevän toiseen suuntaan. Erityisesti osakeperusteisten vaihtoehtojen ostaja odottaa korkojen nousevan (ja siten joukkovelkakirjojen hinnat laskevat, mikä tekee joukkovelkakirjalainojen tuoton kasvavan).

Sijoittajat käyttävät vaihtoehtoja kahdesta ensisijaisesta syystä - spekuloida ja suojautua riski. Spekuloida on yksinkertaisesti panostaa suuntaa korkojen muutoksia. Suojaus on kuitenkin kuin ostovakuutus - se suojaa ennakoimattomilta tapahtumilta. Portfoliota suojaavien vaihtoehtojen käyttäminen tekee sen tietyille sijoittajille.