Kun osinko ei ole enää turvallinen

Kun maailmantalous alkoi huonontua vuonna 2008, satoja yrityksiä leikattiin tai poistettiin osingot. Sittemmin talous on hiljalleen noussut, ja koska se on parantunut, niin on myös osinkoja. Jokainen uusi taloudellisen heikkouden merkki, johon kuuluu myös kaksinkertainen taantuma, voi johtaa uusiin osinkoihin.

Jos varastotilanne laskee jyrkästi ja osinko pysyy vakiona, yhtiön osinkotuotto todennäköisesti piikki terävästi korkeammalle. Ja se ei voi kestää. Sanomalehtikustantaja Gannett (NYSE: GCI) näki osakkeitaan vuonna 2008, mikä johti osinkoon jopa 20%. Mutta harvat sijoittajat hakivat tätä tuottoa, koska he tiesivät, että sitä oli leikattava auttamaan lauman käteistä. Vuonna 2008 osinko oli 1,60 dollaria. Vuonna 2008 osinkona oli 0,16 dollaria. Jos näet sijoituksesi osinkotuottoa epätavallisen korkeisiin tasoihin, luultavasti kannattaa tulevaisuuden osinkoa.

Ennen kuin päätetään, mitä heidän yrityksen osinkopolitiikallaan pitäisi tehdä, johtoryhmät tarkastelevat kahta kohdetta: voitot ja voitot. Joten analysoitaessa yrityksen tuottoa kiinnittäen erityistä huomiota ennustetun kassavirran terveyteen ja nykyisen voiton suhdeluvun avulla voit tehdä parhaan lopputuloksen. Hyvä tapa jakaa osingon vahvuus on kysyä itseltäsi nämä kaksi kysymystä:

1) Kuinka turvallinen käteinen on laskusuhdanteen aikana (ja kuinka kannattava yritys on) ja

2) Mikä on nykyinen voiton suhde (kuinka paljon rahavirtaa maksetaan tukemaan tätä osinkoa)?

Vastaaminen näihin kysymyksiin vie vähän työtä. Ensinnäkin, palaa viimeisten viiden vuoden aikana nähdäksesi, onko yhtiön kassavirta ollut vakaata, vaikka kaikki talouden nousut ja laskutkin. Jos yritys on melko taloudellisesti epäherkää ja osinko pysyy ennallaan - varsinkin jos yhtiö ei leikannut osinkoa vuonna 2008, kuten monet yritykset.

Toiseksi, katso yhtiön nykyinen voitto-suhde. Jos yritys maksaa vain 20% tai 30% sen rahavirrasta osinkona, ja kassavirta laskee vain kohtalaisesti historiallisten seisokkien aikana, niin osinko on todennäköisesti turvallinen. Jos yhtiö maksaa vuosittain 80 prosenttia voitoistaan ​​ja voitot laskevat puoleen, yhtiö joutuu joko jakamaan osingon puoliksi tai ottamaan rahaa taseesta osingon tukemiseksi.

Caveat Emptor: Real Estate Investment Trusts (REITS) ja Master Limited Partnerships (MLPS) ovat tunnettuja epäsäännöllisistä osingoistaan ​​korkeiden voitto-osuuksien ja korkean taloudellisen herkkyyden ansiosta. Joten jos haluat, että jokin näistä sijoitusvälineistä käyttää tuloja tuottavia ominaisuuksiaan, valmistaudu vuosipäivän maksun suhdelukuihin ja pikiihin.

Osinkotuotoilla toimivilla apuohjelmilla on vahva ennuste osinkotuesta. Mutta niiden osakekurssit voivat laskea, jos joukkovelkakirjat ja CD-levyt alkavat jälleen tarjota korkeita tuottoja. Tämä on epätodennäköinen skenaario lähitulevaisuudessa, mutta muistutus siitä, että jopa nämä "turvalliset" sijoitukset näkevät osakekurssiensa heikkenevän, mikä kompensoi voitot osingonjaosta.

Tuoreiden tai nousevien osinkojen etsiminen

Tietenkin jos talouteen alkaa ryhtyä, sijoittajat saattavat kohdella osinkojen kasvaessa tai jopa nähdä, että jotkut yritykset antavat palkintoja ensimmäistä kertaa historiassa. Nämä yritykset ovat tyypillisesti lähellä pitkän päoman laajentamiskampanjan loppua, ja kun rahapolitiikan tarpeet vähenevät ja kassavirta pysyy vahvana, ne voivat aloittaa mukavan voiton.

Esimerkiksi DirecTV (NYSE: DTV) on käyttänyt kaapeli-satelliittipalvelua rakentamalla yli vuosikymmenen ja on äskettäin todennut, että verkon laajennus on nyt valmis. Joten voitot, sen sijaan, että ne sijoitetaan uudelleen, menevät suoraan pankkiin. DirecTV tuotti yli 1,4 miljardia dollaria vapaan kassavirran vuoden 2010 ensimmäisellä puoliskolla, jopa yli 30% edellisestä vuodesta. Vapaa kassavirta voisi lähestyä 3 miljardia dollaria tänä vuonna ja lähestyä ensi vuonna 3,5 miljardia dollaria.

Osakepääoman takaisinosto, jonka osuus osakekannasta on laskenut yli 1,1 miljardista eurosta vuonna 2008 ennustettuun 700 miljoonaan euroon vuonna 2012, hallitus vetoaa siihen, että osinko voi tulla ensi vuonna. Jos DirecTV päätti soveltaa vuotuista maksutonta kassavirtaaan 2 miljardia dollaria, sijoittajat tarkastelisivat 2,25 dollarin vuosittaista voittoa, mikä vastaa 5,8 prosentin osinkotuotosta.