Vakuusmaksut Määritelmä ja esimerkki
Sisällysluettelo:
Mitä se on:
Arvopaperiteollisuudessa merkintäpalkkiot ovat investointipankin auttaa yritystä julkistamaan tai tarjoamaan jonkin muun tarjouksen.
Kiinnitysliiketoiminnassa vakuutusmaksu on usein lainan laatimisesta ja siihen liittyvästä paperityöstä veloittama maksu.
Miten se toimii (Esimerkki):
Kun yritys päättää haluavansa antaa osakkeita, joukkovelkakirjoja tai muita julkisesti noteerattuja arvopapereita, se palkkaa vakuutuksenottajan. Tarjontarakenteen määrittämisen jälkeen vakuutuksenottaja kokoaa yleensä joukon muita sijoituspankeja ja välitysyrityksiä, jotka sitoutuvat myymään tietyn prosenttiosuuden tarjouksesta.
Liikkeeseenlaskija ja vakuutuksenottaja tekevät tiivistä yhteistyötä tarjouksen hinnan määrittämiseksi. Kun vakuutuksenottaja on varma, se myy kaikki tarjouksen osakkeet, sulkee tarjouksen. Sitten se ostaa kaikki yhtiön osakkeet (jos tarjous on taattu tarjous) ja liikkeeseenlaskija saa tuotot vähennettynä vakuutusmaksuista, jotka ovat tyypillisesti 3-7 prosenttia pääoman korotuksesta.
Miksi asiat:
Vakuutusmaksut ovat tärkeitä, koska ne maksavat henkilöitä, jotka rasvattivat liukumäet arvopapereiden markkinoille. Palkkiot kompensoivat vakuutuksenottajaa ja syndikaattia kolmesta asiasta: neuvottelemalla ja hallitsemalla tarjoamista, ottamalla riski ostaa arvopapereita, jos kukaan muu ei, ja hallitsemaan osakkeiden myyntiä.
Vakuutuksenottajat pyrkivät kovasti määrittelemään "oikea" hinta tarjouksesta, mutta joskus he "jättävät rahaa pöydälle". Esimerkiksi jos XYZ Company laskee sen 10 miljoonan osakkeen IPO: n 15 dollaria osakkeelta, mutta osakkeiden kauppa 30 dollaria kahden päivän kuluttua IPO: sta, tämä viittaa siihen, että vakuutuksenottaja luultavasti aliarvioi liikkeeseenlaskua koskevan kysynnän. Tämän seurauksena XYZ Yhtiö sai 150 miljoonaa dollaria (vähemmän merkintätapoja), kun se olisi voinut mahdollisesti noutaa 300 miljoonaa dollaria. Vakuutusmaksut puolestaan ovat pienemmät kuin ne olisivat olleet. Tämän seurauksen tuntemus on se, mikä rohkaisee vakuutuksenottajia etsimään korkeinta mahdollista hintaa tarjoukselle, mikä myös hyödyttää asiakkaiden osakkeenomistajia.
