Tennessee Valley Authority (TVA)

on suurin julkinen sähköyhtiö Yhdysvalloissa.

Miten se toimii (esimerkki):

Se, miten se toimii (esimerkki):

TVA on liittovaltion omistuksessa oleva yhtiö eikä sillä ole lupaa antaa osakkeita. Lisäksi TVA ei saa mitään liittovaltion rahoitusta. Sen sijaan se rahoittaa toimintaansa TVA-joukkovelkakirjojen myynnin myötä ja energian myynnin kautta. Sen yleistavoitteena on pitää voittoa neutraalina ja tarjota edullista energiaa alueelle, mikä puolestaan ​​houkuttelee teollisuutta ja työpaikkoja alueelle. TVA: n asiakkaiden keskimääräiset energiakustannukset kannustavat myös paikallista talouskehitystä poistamalla asukkaiden käytettävissä olevat tulot kaukana energialaskuista muille talouden aloille. Nämä ominaisuudet tekevät TVA: sta huomattavan erilaisuuden kuin muut hallituksen sponsoroimat yritykset, kuten Fannie Mae tai Freddie Mac, joilla on osakkeenomistajia ja jotka toimivat voitollisina.

TVA: n toiminta

TVA tuottaa suurimman osan sähkönsä hiilivoimaloista, mutta se toimii myös ydinvoimaloissa, vesivoimaloissa, varastointilaitoksissa ja uusiutuvien energialähteiden järjestelmissä. Suurin osa TVA: n sähköntuotannosta käytetään sen tuotannossa, mikä lisää tuotantoa kysynnän ollessa korkea ja alentaa tuotannon kysynnän ollessa alhainen.

TVA: lla on hallitus, josta kaikki yhdeksän on nimitetty ja vahvistanut toimitusjohtaja

TVA-joukkovelkakirjalainoja

TVA myy neljänlaisia ​​joukkovelkakirjalainoja: Putable Automatic Rate Reset Securities (PARRS); TVA ElectroNotes; Alennus Notes; ja muut TVA Power Bondit, jotka on laskettu liikkeeseen kotimaassa ja ulkomailla, ja niillä on monenlaisia ​​maturiteetteja, ehtoja, tuottoja ja valuuttamerkkejä.

TVA: n kelpoisuusvastuulla ei voi olla yli 30 miljardin dollarin suuruinen velka kerrallaan, ja se voi laskea liikkeeseen vain joukkovelkakirjalainoja voimalansa rahoittamiseksi tai jälleenrahoittaa olemassa olevaa velkaa. TVA: n on myös laillisesti asetettava vallanopeutensa riittävän velan takaisinmaksuun.

PARRS on suosituin TVA-tietoturva, joka muistuttaa ensisijaisia ​​varoja, vaikka ne ovat itse asiassa velkaa. PARRS maksaa korkoa neljännesvuosittain ja sisältää säännös, joka sallii TVA: n vähentää kuponkikorkoa vuosittain tietyissä olosuhteissa. Jos TVA laskee kupongin kurssia, PARRS muuttuu partakartoitukseksi. PARRS: tä vaihdetaan New Yorkin pörssissä TVC: ksi ja TVE: ksi. PARRS ja muut pitkäaikaiset TVA-joukkovelkakirjalainat eivät ole lainattavissa ennen erääntymistä.

ElectroNotes on TVA: n suhteellisen uusi vähittäismyyntiliikeohjelma, joka tarjoaa useita asioita, joilla on erilaisia ​​yksittäisille sijoittajille suunnattuja rakenteita. ElectroNotes voidaan lunastaa, ja TVA antaa 30 päivää etukäteen tallettajan luottamusyhtiölle tai Federal Reserveille, kun se aikoo kutsua velkaa.

TVA: n käyttöhistorian ja valtionhallinnon sponsoroidun yrityksen aseman vuoksi TVA: n arvopaperit ovat yleensä erittäin hyvin mitoitettu. Liittovaltion hallitus ei kuitenkaan nimenomaisesti takaa TVA-joukkovelkakirjoja, mikä tarkoittaa, että mikäli TVA ei maksa mitään velkaaan, hallitus ei ole velvollinen palauttamaan TVA: n velkojia tai joukkovelkakirjalainoja.

Yksittäiset sijoittajat eivät voi ostaa joukkovelkakirjoja suoraan TVA: lta, mutta ne voivat ostaa ne pankkien, rahoituslaitosten ja välittäjien kautta.

Miksi se koskee:

On tärkeää huomata, että TVA: n arvopapereiden pääoma ja korko ovat yleensä vapautettuja valtion ja paikallisista tuloverosta, mutta ne ovat veronalaisia liittovaltion tasolla. TVA-arvopaperit annetaan sähköisesti.

TVA-joukkovelkakirjalainoja ei tue USA: n hallituksen täysi luottamus ja luotto. Tämän seurauksena TVA: n joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat tyypillisesti korkeammat kuin Treasuries, mutta pienemmät kuin yrityslainat. Kuten minkä tahansa viraston joukkovelkakirjalainan osalta, missä määrin virasto on riippumaton hallituksesta vaikuttaa sen arvopapereihin liittyvän maksukyvyttömyysriskiin. Näin ollen vaikka TVA: n arvopaperit eivät ole Yhdysvaltain hallituksen takuita, TVA: n omistaa hallitus ja sen arvopapereita pidetään siten vähemmän riskialttiina kuin Fannie Maen tai Freddie Macin tarjoamat.

Kaikkien joukkovelkakirjalainojen tapaan TVA-velkakirjat ovat herkkiä korkojen muutoksille. Kun korot nousevat, TVA-joukkolainojen hinnat laskevat ja päinvastoin. TVA-joukkovelkakirjalainojen alhainen tuotto suhteessa yritysten joukkovelkakirjalainoihin merkitsee myös sitä, että inflaatiot vaikuttavat enemmän tuottoihin.