VC-oletusten sekoittaminen

ovatko huipputason riskipääomayhtiöt muuttumassa peli elite-aloittajalle, jonka he rahoittavat? Erityisesti he katsovat paljon pienempiä investointeja?

Viime viikolla osallistuin pääomasijoittamiseen tarkoitettuun Web 2.0 Expo -tapahtumaan, johon kuului David Hornik, joka myöhemmin kirjoitti:

"Olen osallistunut tänään Venture Capital 2.0: Kirkas tulevaisuus tai rikki ikuisesti. " Se ohjasi Mike Arrington ja sisälsi joitakin hyviä ystäviä sijoitusyrityksestä, mukaan lukien Josh Kopelman ja Jeff Clavier. Se oli yksi suurimmista yleisöistä, jotka olen puhunut aiemmin - arvelen, että huoneessa oli jopa 800 henkilöä. Hullu. Mike yritti vaikeasti saada perinteiset VC: t (mukana minulle) taistelemaan enkeleiden kanssa (Josh ja Jeff). Hänen väitöskirjansa oli, että enkeli sijoittajat saavat loppujen lopuksi kaikki tuotot, koska niin vähän rahaa tarvitaan rakentaa iso internetliiketoiminta näinä päivinä. Vaikka se ei ole kohtuuton väite, olen ilmeisesti eri mieltä täysin sydämestäni. Kuten olen sanonut aiemmin, vaikka onkin selvää, että se vie vähemmän rahaa web-käynnistykseen, jotta se näyttää vetokyvyn, mielestäni sillä on vielä huomattava pääoma onnistuneelle Internet-käynnistämiselle mittakaavassa. Viihde-arvo oli kuitenkin korkea (mikä oli todennäköisesti Mikein todellinen tarkoitus). Ja meillä oli hyvä aika sopia keskenämme ja olla eri mieltä Mikein kanssa.

Mielenkiintoisin elementti on "ei ole kovin paljon rahaa, joka tarvitaan suuren internet-liiketoiminnan rakentamiseen näinä päivinä". Panelistit näyttivät itsestään selvänä ajatusta ottaen $ 500K käynnistää verrattuna $ 2- $ 5 miljoonaa euroa viime aikoina.

1. Venture-yritykset tavallisesti haluavat ainakin kahdesta muusta yrityksestä, jotka osallistuvat jokaiseen sijoitukseensa.
2. Venture-yritykset haluavat yleensä investoida vähintään 2 miljoonaa dollaria.
3. Näin ollen Arrington viittasi kahteen klassiseen oletukseen riskipääomasta:

, pääomasijoittajat sisältävät yleensä 4-5 miljoonaa dollaria ja enemmän.

Tässä istunnossa August Capitalin ja Herniksen päällikkö Michael Eisenberg, Benchmark Capital, väittivät kuitenkin, etteivät nämä klassiset olettamukset enää ole totta; jopa tärkeimmät huipputason riskipääomayhtiöt haluavat sijoittaa muutama sata tuhatta dollaria oikeaan hintaan.

Mikä on oikea ratkaisu? Oletan, että se on ns. "Web 2.0" -sopimus, johon kuuluu johtoryhmä, johon kuuluu web-lukutaitoisia merkittäviä pelaajia aikaisemmista verkkoprojekteista. Yksi asia, joka ei selvästikään ole muuttunut, on se, että yleensä riskipääomayhtiöt haluavat investointeja, joissa on mukana todistettuja johtoryhmiä. Voi olla poikkeuksia, mutta se on sääntö.