Mikä on vaihtoehto?

Put options ovat vähemmän tunnettu kutsuvaihtoehto serkku, mutta ne voivat olla jokseenkin yhtä kannattavaa ja jännittävää kuin suosituin suhteensa. Put options antaa ostajille mahdollisuuden suurentaa varastojen alaspäin suuntautuvaa liikkumista ja kääntää pienen hinnan laskuun valtavan voiton ostajalle. Sijoitukset ovat yksi vaihtoehtojen kaupankäynnin kahdesta perustyypistä sekä puhelut.

Tässä artikkelissa on esimerkkejä osto- ja myyntiposteista, ja miten tämä vertaa osakekannan lyhentämiseen.

Laita vaihtoehdot

Vaihtoehtokaupan peruskysymys on seuraava: mitä varastosta kannattaa tulevaisuudessa? Vastauksia on vain kaksi: enemmän tai vähemmän.

Put-vaihtoehdon ostaminen on panos "vähemmän." Myynnin vaihtoehto on panos "enemmän".

Put option on sopimus, joka antaa omistajalle oikeuden mutta ei velvollisuutta myydä varastossa ennalta määritetyllä hinnalla (ns. "Strike-hinta") tietyn ajan kuluessa (tai "päättymisestä"). Laitetoimittaja maksaa osakekohtaisen palkkion kyseiselle etuoikeudelle myyjälle.

Jokainen sopimus edustaa 100 osaketta "taustalla" -varastosta tai varastosta, johon optio perustuu. Sijoittajien ei tarvitse omistaa taustalla olevaa osaketta ostaa tai myydä laitetta.

Jos rahastohinta on alhaisempi kuin lakkohinto, se on rahan arvoinen. Tässä tilanteessa putin arvo vastaa lyöntihintaa, josta vähennetään osakekurssiajat 100, koska jokainen sopimus edustaa 100 osaketta.

Jos osakekurssi on suurempi kuin lakko, se on arvoton.

Laitteen osto

Put options toimivat kuin eräänlainen vakuutus, vaikka sijoittajien ei tarvitse omistaa omaisuuttaan - varastossa - ostaa put. Laitetoimittajat odottavat yleisesti, että varastot laskevat ja putki tarjoaa suuremman potentiaalisen voiton kuin varastojen lyhyt myynti.

Jos varastossa laskee alle lakko hinnan ennen erääntymistä, vaihtoehtoa pidetään "rahana". Silloin ostajalla on kaksi valintaa. Ensinnäkin, jos hän omistaa varaston, hän voi käyttää sopimusta, laskemisesta varasto myyjälle lakkohinnalla, tehokkaasti myymällä varastoa yli markkinahintaan ja saavuttamaan voiton. Toiseksi ostaja voi myydä laitetta ennen erääntymistä saadakseen arvon, ilman että mitään kauppatavaraa pitäisi myydä.

Jos varasto pysyy lakkohinnalla tai sen yläpuolella, putki on "pois rahoista" ja ostaja menettää koko sijoituksensa.

Tässä on esimerkki. XYZ kaupankäyntiosuus on 50 dollaria. Sijoitukset, joiden hinta on 50 dollaria, ovat käytettävissä 5 dollaria per sopimus ja vanhentuvat kuudessa kuukaudessa. Yhteensä yksi maksaa 500 dollaria (1 x x 5 x 100 osaketta).

Seuraavassa kaaviossa näkyy ostajan voitto laimennuksen yhteydessä, kun varasto on eri hinnoilla.

Koska yksi sopimus edustaa 100 osaketta, jokaisen 1 dollarin lasku laskuhinnan alapuolelle, optioiden kokonaisarvo kasvaa 100 dollarilla.

Tahdissa oleva piste - jonka alapuolella vaihtoehto alkaa ansaita voittoa - tapahtuu 45 dollarilla. Tämä on lakkohinta miinus putin kustannuksista (5 dollaria per osake). Jos varastosta on jäljellä 45 - 50 dollaria, vaihtoehdolla on jonkin verran arvoa, mutta se ei näytä voittoa. Sitä vastoin, jos varastossa on edelleen 50 dollarin lakkohintaa, vaihtoehdosta tulee arvoton. Joten option arvo tasot, rajoittaa sijoittajan tappiota maksetun hinnan, 5 dollaria per osake tai 500 dollaria yhteensä.

Myynnin vaihtoehto

Päinvastoin kuin ostajat, laittaa myyjät ovat velvollisia ostamaan taustalla varastossa lakko hinta loppuun asti. Myyjällä on oltava joko riittävästi käteistä tiliä tai marginaalikapasiteettia ostaa osake putin ostajalta. Put-optiota ei kuitenkaan yleensä käytetä, paitsi jos osakekurssi on lakko-hinnan alapuolella. toisin sanoen, ellei vaihtoehto ole rahassa. Myytyjen myyjien odotetaan yleisesti, että taustalla oleva varasto pysyy ennallaan tai siirtyy korkeammalle.

Jos varastossa laskee alle lakko hinnan ennen erääntymistä, vaihtoehto on rahaa. Myyjä asetetaan varastossa ja täytyy ostaa se lakkohinnalla.

Jos varasto pysyy lakkohinnalla tai sen yläpuolella, lainaus on pois rahoista, ja myyjä pitää yllä palkkion ja voi myydä putsit uudelleen.

Tässä on esimerkki. XYZ kaupankäyntiosuus on 50 dollaria. Sijoitetaan 50 dollarin lakkohintaan, joka voidaan myydä 5 dollaria per sopimus ja päättyy kuudella kuukaudella. Yhteensä yksi putti myy 500 dollaria (1 x x 5 x 100 osaketta).

Seuraavassa kaaviossa esitetään myyjän voitto erässä, kun varasto on eri hinnoilla.

Jokainen sopimus edustaa 100 osaketta, joten jokaisen 1 dollarin laskuun laskuhinnan alapuolella vaihtoehdon hinta myyjälle kasvaa 100 dollarilla. Korvauskohtana on 45 dollaria per osake eli lyöntihinta vähennettynä saadulla palkkiolla. Myytävän myyjän suurin voitto on rajattu 5 dollariin osakkeelta eli 500 dollaria. Jos varastossa on edelleen yli 50 dollaria per osake, myyjä myy koko palkkion. Vaihtoehto maksaa edelleen myydyn myyjän rahan varastossa arvon alentuessa.

»Haluatko aloittaa? Etsi parhaat kaupankäynnin välittäjät

Sijoittaa vs. lyhyt myynti

Put-vaihtoehtojen ostaminen voi olla houkutteleva, jos luulet, että varastossa on taipumus laskea, ja se on yksi kahdesta tavasta lyödä vetoa varastossa. Toinen on lyhyt myynti.Osakkeen lyhentämiseksi sijoittajat lainata varastoa välittäjältä, myydä sen markkinoilla ja ostaa sen takaisin, jos ja kun osakekurssi laskee. Myynti- ja ostohintojen ero on niiden voitto. Puts voi maksaa paljon enemmän kuin lyhentää varastosta, ja se on vetovoima put ostajille.

Tässä on esimerkki näiden kolmen strategian vertaamiseksi. XYZ-kauppa on kaupankäyntiä 50 dollaria osakkeelta, ja 5 dollaria sopimusta kohden sijoittaja voi ostaa 50 dollarin lyöntihinnan, joka päättyy kuudella kuukaudella. Sijoittajalla on 500 dollaria, jolloin hänellä on lyhyt 10 XYZ: n osaketta tai ostaa yhden sopimuksen. Jokainen optiosopimus edustaa 100 osaketta, joten 1 sopimus x 5 x 100 = 500 dollaria.

Tässä on loppuraportti, joka on vanhentunut lyhyille myyjille, ostajat ja myyjät.

Osakekurssi voimassaolon päätyttyä	Hintaliike	Short-sellerin tulos / tappio	Laita ostajan voitto / tappio	Laita myyjän tulos / tappio
$70	+40%	-$200	-$500	$500
$65	+30%	-$150	-$500	$500
$60	+20%	-$100	-$500	$500
$55	+10%	-$50	-$500	$500
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	$50	$0	$0
$40	-20%	$100	$500	-$500
$35	-30%	$150	$1,000	-$1,000
$30	-40%	$200	$1,500	-$1,500
pieni; fontti-paino: normaali; "> Ei ole transaktiomaksuja

On syytä panna ostajia innoissaan. Jos varastossa liikkuu alaspäin 40% ja ansaitsee 200 dollaria, vaihtoehdot suurentavat sen 1,500 dollarin voiton laittajan omistajalle. Osakkeiden osto tarjoaa paremman kannattavuuden kuin lyhyeksi myynti, jos varastot supistuvat merkittävästi. Laitoksen ostajan koko sijoitus voi menettää, jos varasto ei lasketa lakkojen alapuolelle, mutta tappio on rajattu alkuinvestointiin. Tässä esimerkissä put-ostaja ei koskaan menettäisi yli 500 dollaria.

Sitä vastoin lyhyeksi myynnin ansiosta kannattavuus heikkenee, jos varastot vähenevät, mutta kauppa tulee kannattavaksi heti kun varastot liikkuvat alhaisemmiksi. 45 dollarilla kauppa on jo voittanut, kun taas ostajan ostaja on juuri rikkonut. Suurin etu lyhyille myyjille on kuitenkin se, että niillä on pidempi aikakausi, jotta varastot laskisivat. Vaihtoehtojen lopettamisen myötä lyhytaikaisen myyjän ei tarvitse sulkea lyhyen myyntitilannetta, kunhan välittäjällä on riittävästi pääomaa ylläpitämiseen.

Merkittävimpiä myyntikohteita ovat se, että tappiot voivat olla teoreettisesti ääretön, jos varastot kasvavat edelleen. Vaikka varastot eivät ole nousseet äärettömyyteen vielä, lyhyet myyjät voisivat menettää enemmän rahaa kuin he olivat aloittaneet. Jos osakekurssi jatkoi nousuaan, lyhyellä myyjillä saattaa olla lisäpääomaa säilyttääkseen asemansa.

Samaan aikaan myyjä myyjää on rajallisesti ylösalaisin ja merkittävä haittapuoli. Maksimi, jonka myyjä voi saada, on palkkio - 500 dollaria - mutta hänen on pystyttävä ostamaan 100 osaketta varastokorkoon, jos varastosta annetaan hänelle. Mahdolliset tappiot voisivat ylittää kaikki alkuinvestoinnit, ja ne saattavat olla jopa koko osakekannan arvoa, jos taustalla oleva osakekurssi oli 0 dollaria. Tässä esimerkissä myyjä voi menettää jopa 5 000 dollaria, jos taustalla oleva rahasto meni 0 dollariin (kuten käyrässä näkyy).

»LISÄÄ: Osakkeiden hankkiminen

Lisää vaihtoehtoisia strategioita

Put options pysyvät suosittuja, koska ne tarjoavat enemmän valintoja sijoittamisen suhteen. Ne antavat sijoittajille mahdollisuuden:

Rajoita riskinottoa myyntivoiton aikaansaamiseksi.Put-vaihtoehtoja voidaan käyttää riskin rajoittamiseen. Esimerkiksi sijoittaja, joka haluaa hyötyä XYZ-osakekannan heikentymisestä, voisi ostaa vain yhden sopimuksen ja rajoittaa kokonaishyppyjä 500 dollariin, kun taas lyhyt myyjä joutuu rajoittamattomaan haittapuoleen, jos varastot liikkuvat korkeammiksi. Molemmilla strategioilla on samanlainen tuotto, mutta put-asema rajoittaa mahdollisia tappioita.

Tuottaa tuloja palkkioista. Sijoittajat voivat myydä vaihtoehtoja tuottaa tuloja, ja se on kohtuullinen strategia maltillisesti. Alhaisen volatiliteetin ja korkealaatuisten varastotilanteiden ansiosta sijoittajat voisivat nähdä vuotuiset tuotot alhaisissa teini-ikäisillä. Tämä on houkuttelevaa, varsinkin nousevilla markkinoilla, joissa varastosta ei todennäköisesti tule myyjälle.

Toteutetaan houkuttelevampia ostohintoja. Sijoittajat käyttävät myyntioptioita parempien ostohintojensa parantamiseksi. He voivat myydä laittaa varastossa, jonka he haluaisivat omistaa, mutta se on liian kallista tällä hetkellä. Jos hinta putoaa laitoksen lakkojen alle, he voivat ostaa varaston ja ottaa palkkion alennuksena ostostaan. Jos varastossa on edelleen lakko, he voivat pitää palkkion ja yrittää strategiaa uudelleen.

James F. Royal, Ph.D., on henkilöstön kirjoittaja Investmentmatomeissa, henkilökohtaisen rahoituksen verkkosivuilla. Sähköposti: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.