Hintatehokkuuden määritelmä ja esimerkki
Kympin sarja: Markkinoiden tehokkuus
Sisällysluettelo:
Mikä se on:
Hintojen tehokkuus viittaa vain siihen, onko tietoturvan hintaan sisällytetty kaikki käytettävissä olevat tiedot
Miten se toimii (Esimerkki):
Oletetaan esimerkiksi, että yritys XYZ on julkinen yritys, joka kaupankäynnin ollessa 15 dollaria per osake. Maanantaina yhtiö julkaisi viimeisimmän neljännesvuosittaisen raporttinsa, jossa kerrotaan yksityiskohtaisesti toiminnoista, marginaaleista ja hallinnosta. Raportti kertoo, että yhtiö XYZ aikoo hankkia ABC: n seuraavan vuosineljänneksen ja että hankinta kaksinkertaistaa yhtiön alimman tason joulukuun loppuun mennessä.
Hintojen hyötysuhde tarkoittaa sitä, että sijoittajat ja analyytikot saavat nämä tiedot heti kun ne julkaistaan ja muodostavat sitten uusia ideoita mitä XYZ-osakkeen oikea hinta perustuu kyseisiin tietoihin ja kaikkiin muihin, jotka he tuntevat Company XYZ: sta. Jotkin näistä tiedoista, kuten maineesta kertovista tiedoista, eivät ole helposti mitattavissa tai konkreettisia, mutta vaikuttavat kuitenkin varaston arvoon. Esimerkissämme, jos XYZ: n taloudellinen tulos on odotettua parempi, sijoittajat luulevat todennäköisesti, että XYZ-osakkeen arvo on suurempi kuin ennen neljännesvuosittaisten tietojen antamista.
Jos kuitenkin jostain syystä vain muutamat ihmiset saivat ylimääräinen Company XYZ -tieto (sanoa, että hankinta ei välttämättä sulkeudu ensi vuoden loppuun), sitten hintakehitys voisi laskea. Useimmat sijoittajat eivät tiedä tietoja ja saattavat silti tuntea, että osakkeet ovat 20 dollaria. Jotkut sijoittajat, jotka ovat kiinnostuneita hankintaviivästyksistä, saattavat olla täysin erilaiset käsitykset yhtiön XYZ-osakkeiden arvosta (ja epäoikeudenmukaisesta kaupankäynnistä). XYZ: n hinta ei vastaa kaikkia saatavilla olevia tietoja.
Miksi se koskee:
Hintakehitys on nykyajan markkinoiden keskeinen käsite. Mitä nopeampaa ja tarkempaa tietoa, sitä hyödyllisempää on, ja mitä enemmän "oikeita" osakekursseja on. Kun tietyt tiedot ovat saatavissa joillekin ihmisille, mutta eivät muut, markkinat muuttuvat epätasaisemmiksi, vähemmän avoimiksi ja vähäisemmiksi.
Harry Markowitzin vuonna 1952 edelläkävijänä toimiva tehokkuusmarkkinahypoteesi sisältää ajatuksen hintatehokkuudesta. Arvioimalla odotettavissa olevat tuotot, standardipoikkeama ja arvopapereiden kovarianssit, toteaa teorian, sijoittajat voivat määrittää, mitkä yhdistelmät tai portfoliot tuottavat suurimman odotetun tuoton eri riskitasoille. Yksi tehokas markkinavaihtelu, heikko muoto, toteaa, että arvopaperimarkkinahinnat heijastavat vain julkisesti saatavilla olevia tietoja. Tehokkaan markkinatalouden hypoteesin vahva muoto osoittaa, että arvopaperimarkkinahinnat heijastavat sekä julkisia että sisäpiiritietoa.
