Käyttämättömän rahaston tuoton käyrä määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

An off-the-run Rahoitustuoton käyrä on käteissuunnitelma, joka perustuu valtion velkasitoumusten tai seteleiden maturiteettiin, hintoihin ja tuottoihin, jotka eivät ole osa viimeisintä arvopapereiden liikkeeseenlaskua.

Miten se toimii (esimerkki):

Oletetaan esimerkiksi, että maaliskuussa Yhdysvaltain valtiovarainministeriö antaa 10 vuoden joukkovelkakirjalainoja. Kuusi kuukautta myöhemmin, syyskuussa, se antaa toisen 10-vuotisen joukkovelkakirjalainan erän. Valtiovarainministeriön maaliskuun numero irtautuu; syyskuun numero on nyt "käynnissä". Tuottokäyrä rakennetaan vain käyttämällä Treasurioita, jotka ovat pois päältä.

Miksi se koskee:

Tuottokäyrä, joka tunnetaan myös korkojen aikavälin rakenteena, kuvaa samankaltaisten arvopapereiden tuottoja maturiteettiaan vastaan. Tämä tarjoaa vertailukohdan joukkolainojen hinnoittelulle. Off-the-run-käyrät käyttävät Treasuryja, jotka käyvät kauppaa jälkimarkkinoilla ja joilla on tyypillisesti alhaisempi arvostus (ja korkeammat saannot).

Eräs ei-toivottujen valtiovarainministeriöiden ainutlaatuisimmista piirteistä on se, että ne pyrkivät rakentamaan tarkempia tuottokäyrää kuin on-the-run Treasuries do. Tämä johtuu siitä, että on-run Treasuries on yleensä jonkin verran hintahäiriöitä, jotka johtuvat vaihtelevasta nykyisestä kysynnästä on-the-run Treasuries.