Super-komitea Slash Puolustusmenot: Mitä se tarkoittaa sinulle |

Muista merkitä 23. marraskuuta kalenterissasi.

Tämä on määräaika, jonka kuluessa kongressi toimittaa - ja presidentti allekirjoittaa - suuret budjettimuutokset, joita kahden osapuolen "superkomitea" laatii.

Muistathan, että viimeinen sopimus, joka oli elokuun alussa iski, on antanut tehtäväksi tämän ryhmän valtavan haasteen: Tule esiin monilla valikoiduilla budjettileikkauksilla tai eläkkeillä, jotka vaikuttavat automaattisten menojen leikkausten seurauksiin, jotka eivät jätä kiveä irti.

Se on huono uutinen sijoittajille, koska voimme nähdä, että historia toistuu hyvin epämiellyttävällä tavalla.

Demokratit ja republikaanit ovat tässä vaiheessa kaukana sopimuksesta. Demokratit ovat tarjoutaneet 3,2 triljoonaa dollaria menojen leikkauksissa, ja ne liittävät 1,3 biljoonan dollarin uudet verot.

Republikaanit sopivat hyvin menojen leikkauksiin, mutta eivät vaadi uusia veroja.

Koska kukaan ei ole valmis vilkkumaan tähän mennessä, on yhä selvempää, että automaattiset leikkaukset tulevat pian budjettiin.

Tämä on hirvittävää uutista puolustusalalle ja sijoittajille, jotka pitävät varoja näissä yrityksissä. Sotilaskäyttömenojen leikkaukset ovat jo useimpien demokraattien tukemana, ja republikaanipuolueen alijäämän haukkamäärät ovat halukkaita säästämään Department of Defense (DoD) -menoja.

Joten neuvotteluratkaisu on paljon ystävällisempi DoD: lle kuin automaattiset leikkaukset, jotka saattavat tapahtua 23. marraskuuta.

Kuinka paljon rahaa me puhumme?

Noin 454 miljardia dollaria seuraavasta DoD: stä talousarvio. Tämä on yli kolmasosa kaikista suunnitelluista automaattisista leikkauksista, jotka tapahtuisivat. Ja nämä leikkaukset tulevat yli 350 miljardin dollarin arvosta aiemmin sovituissa leikkauksissa tämän kesän talousarviosopimuksen seurauksena.

Aktiivisen tehtävän sotilaiden määrä todennäköisesti pienenee, mutta on mahdotonta välttää nopeasti kymmeniä tuhansia sotilaita, suljetaan kymmeniä sotilastukikohtia ja vetäytyvät keskeisiltä strategisilta alueilta ympäri maailmaa. Tämä on pitkäaikainen mahdollisuus, mutta ei lyhytjaksoinen.

Sen sijaan etsiä budjetin kirveistä kovaa puolustusalan urakoitsijoille, jotka kaikki käyttävät kannattavia sopimuksia rakentaakseen miljardin dollarin lentokoneita, aluksia ja

Merrill Lynch sanoo, että puolustusalan urakoitsijoiden menot supistuvat vuosittain 3,3% seuraavien viiden vuoden aikana - ja jopa tämä luku voi olla optimistinen. Puolustusmenot ovat kasvaneet 3 prosentista bruttokansantuotteesta 1990-luvulla nykyiseen 4,8 prosenttiin. Palautus 3%: n tasolle on 35%: n pudotus.

Merrillin analyytikot huomauttavat, että operaatio Enduring Freedom alkoi lokakuussa 2001, puolustus- ja turvallisuusmenot ovat nousseet 74%.

# - ad_banner_2 - # ", tämä puolustusbudjetin kehitys on kestämätön ottaen huomioon nykyisen poliittisen ja taloudellisen taustan. Odotamme budjetin laskevan ja palautuvan keskipitkän ajan, varsinkin kun Irakin ja Afganistanin toiminta tuulennetaan. "

Tällaisen hirveän tuloksen keskittyminen, on melko huomionarvoista, että puolustusvarastot ovat kaupankäynnin tapaan ikään kuin se olisi tavallista.

Varmasti puolustusvarastot ovat heikentyneet, mutta eivät melkein siinä määrin kuin voisit kuvitella.

Itse asiassa PHLX: n puolustusalan indeksi, joka sisältää korin alan varastoista, pysyy suunnilleen 100 prosenttia vuoden 2009 alhaisimmilla määrillä.

Deep Cut in Pain Defence levisi koko hallituksen yli

Esimerkiksi:

• Boeing Co. (NYSE: BA) tällä hetkellä on 30 000 työntekijää seuraavan sukupolven lentolentokäytössä säiliöalukset. Tämä on tyyris projekti, jota jo vaikeuttivat Pentagonin laajamittaisen tuen puuttuminen.

• Textron Inc. (NYSE: TXT) V-22 Osprey-kallistuva roottori-ilma-alusohjelma saattaa myös päättyä

• General Dynamics (NYSE: GD) voi menettää tuottoisan sopimuksen Abramsin tankkien päivittämisestä.

• Raytheon's (NYSE: RTN) Patriot-ohjusjärjestelmä voi olla myös terävästi parannettu.

• Lockheed Martin (NYSE: LMT) , Northrup Grumman (NYSE: NOC) ja BAE Systems ovat kaikki panostaneet voimakkaasti F-35: n yhteiseen lakonhävittäjäohjelmaan, joka jo kärsii massiivisista kustannusliikkeistä. Tämä tekee siitä helppoa tavoitetta budjettileikkureille Pentagoniin. Nykyisessä tahdissaan ohjelma voi maksaa 1 biljoonaa dollaria seuraavien 10 vuoden aikana, ellei se ole skaalattu takaisin.

"Ohjelmat, jotka eivät voi täyttää aikatauluja, jotka eivät pysty täyttämään kustannuksia … vaatimukset ovat hyvin vaarassa ja ovat hyvin paljon tarkkailua ", Adm. Mike Mullen, joka äskettäin eläkkeellä päälliköiden johtajaksi, sanoi syyskuun kongressin kuulemistilaisuudessa.

Tulosvaikutus

Kauniisti Wall Streetin analyytikot eivät ole vielä leipoa nykyisistä talousarvioista leikkauksia sovittiin tänä kesänä, puhumattakaan leikkauksista, jotka saattavat osua nauhalle vuoden 23.11. jälkeen. Esimerkiksi Lockheed Martinin odotetaan näkevän, että osakekohtainen tulos (EPS) nousee tosiasiassa 13% vuonna 2012 ennätykselliseksi 8,53 dollariksi konsensus ennusteet.

Raytheonin EPS: n odotetaan nousevan noin 9%: sta $ 5,43: een.

Analyytikot luulevat todennäköisesti, että suuria leikkauksia ei tapahdu ennen vuotta 2013 ja sen jälkeen, mutta he todennäköisesti aliarvioivat nopeuden, jolla Pentagoni voi siirtyä muutoksen aikaansaamiseksi monia avainohjelmia.

Puolustusministeri Leon Panetta on jo pannut merkille, että kiireellisyys kiihtyy heti kun talousarviota koskevat asiat selkeytetään. Kuten monet muutkin Washingtonissa, Panetta on ilmaissut syvän huolestuneisuutensa siitä, että automaattiset talousarvion leikkaukset pannaan täytäntöön, eikä neuvotteluratkaisua.

Valitettavasti tällainen tulos näyttää vähemmän todennäköiseltä kultakin viikolta. Kolme viikkoa jäljellä olevaan kauppaan, aika loppuu.

Investointivastaus: On vaikea kuvitella mahdollisia tilanteita, joissa Yhdysvaltain puolustustarvikkeiden nykyiset tasot säilyvät, ja nyt puolustusala näyttää halvemmalta koska useimmat varastot käyvät kauppaa hieman alle 10 kertaa. Mutta jos tulot alkavat maallisesta vähenemisestä yhä todennäköisemmäksi, niin moninkertaispiiri ei ole enää varsin houkutteleva.

Meillä on parempi käsitys siitä, että puolustusalan urakoitsijat ovat heikoimmassa asemassa DoD: n budjetin leikkauksissa vuoden 2012 alkupuolella, kun uudet suunnitelmat ovat nivellettyjä. Ennen sitä voi yksinkertaisesti olla viisaampi lyhentää iShares Dow Jones US Aerospace ETF: tä (NYSE: ITA) , jolla on useita puolustusvarastoja. Toinen vaihtoehto on PowerShares Aerospace Defence ETF (NYSE: PPA) . Vaikka sinulla ei ole halukkuutta lyhentää tätä kantaryhmää, saattaa olla järkevä hetki myydä niitä nyt, jos omistat osakkeita, koska on vaikea nähdä mahdollisia ylösnousuja tällaisessa haastavassa ympäristössä.