Turvamäärittelyn marginaali ja esimerkki

Mikä se on:

Turvamarginaali on se määrä, jolla yhtiön osakkeet kaupankäynnin kohteena ovat niiden sisäiset

on

turvamarginaali: Turvamarginaali = 1 - Varaston nykyinen hinta / varaston sisäinen arvo

Katsotaanpa Esimerkki:

Oletetaan, että sijoittaja maksaa 9,50 dollaria varastolle, jonka hän uskoo olevan arvoltaan 10,00 dollaria.

Koska sijoittaja maksaa 95% arvioidusta luontaisesta arvosta ($ 9.50 / $ 10.00), hänen turvamarginaali on 5%. Jos sama sijoittaja kieltäytyi ostavan osakekannan, ellei se ollut kaupankäynnin kohteena 7,00 dollaria osakkeelta, hänellä olisi paljon suurempi varmuusmarginaali 30%.

Obv kauemmas yhtiön osakkeet on työnnetty niiden sisäisen arvon alle (joskus nimeltään " käypä arvo "), sitä suurempi turvallisuusmarginaali on. Sitä vastoin jos osakkeiden kaupankäynti on käypää arvoa tai jopa sen yläpuolella, niin kyseisen sijoitustyypin turvallisuusmarginaali olisi nolla, mikä tekee osakkeista teoriassa suuremman riskin.

Kun sijoittaja päättää, mikä on sijoittajan sisäinen arvo varastossa ja voi sen vuoksi laskea sen turvamarginaalin, hänen on verrattava tätä marginaalia vertailukohtaiseen tuottoasteeseen vähäriskisen sijoituksen osalta. (Useimmissa tapauksissa Yhdysvaltain valtiovarainministeriö käyttää vertailukohtana tätä riskittömää tuottoprosenttia.) Vertaamalla kannan tai muun sijoituksen mahdollinen tuotto riskittömälle joukkovelkakirjalainalle sijoittajalle voi saada paremman käsityksen onko riskivapaus (ja näin ollen korkosijoitusten kysyntä) suhteellisen korkea, sijoittajat saattavat vaatia suurempaa turvallisuustasoa riskialttiimmissa osakepääomissaan.

. Jos riskittömät hinnat ovat alhaiset, sijoittajat saattavat hyväksyä alhaisemman turvamarginaalin.

Miksi se koskee:

Kun termi "turvallisuusmarginaali" otettiin käyttöön, se ehdotti, että kaluston sisäinen arvo voisi olla lasketaan järjestelmällisesti. Benjamin Graham, käsitys turvallisuuden mittasuhteista, ehdotti, että tämä voitaisiin tehdä analysoimalla yrityksen omaisuutta ja liiketoimintamallia ja ennustamalla sen tulevia tuloja. Käytännöllisesti katsoen kaikki sisäisen arvon laskentamenetelmät edellyttävät ennusteita, jotka voivat lopulta osoittautua epätarkiksi ja / tai ne voivat vaikuttaa ennalta arvaamattomiin tekijöihin tiellä. Näihin menetelmiin perustuvat päätökset edellyttävät siis tietynasteista riskiä.

Kuinka suuri turvallisuusmarginaali tarvitaan, jotta varastossa pidettäisiin todellinen arvoinvestointi? Tämä riippuu useista tekijöistä, kuten markkinatilanteesta, riskitoleranssista ja jopa yrityksen perusnäkymistä. Kun sijoittaja tuntee olevansa varma, että hänen luontainen arvonsa on tarkka ja todennäköisesti heilahtelevat huomattavasti, niin ohuempi turvallisuustaso saattaa olla sopiva. Tämä tapahtuu tavallisesti vakiintuneilla yrityksillä kypsillä toimialoilla, joilla on selkeät tuloksen näkyvyys ja vakaat kassavirran tietueet. Yrittäessään tarkka käypä arvo muihin yrityksiin, erityisesti nuoriin, jotka toimivat haihtuvilla aloilla, voi olla erittäin vaikea tehtävä. Tällöin varovaisten sijoittajien tulisi yleensä vaatia suurempaa turvallisuustasoa kompensoimaan laskennan epävarmuustekijät.