Pakolliset vaihtovelkakirjalainat ja esimerkki

Mitä se on:

Pakolliset vaihtovelkakirjat ovat hybriditalletuksia) ennalta määrättynä päivänä.

Miten se toimii (Esimerkki):

Yhtiö voi haluta antaa tavaraa, mutta se tuntee, että tavallinen nimi on PERCS (Preferred Equity Redemption kumulatiivinen kantatieto) ja DECS (Debt Exchangeable Common Stock tai Osinkovähennyskelpoiset Vaihtovelkakirjat). aika ei ole oikein, joko yleisten markkinatilanteiden vuoksi tai johtuen siitä, että hintapaine saattaa kohdistua nykyisiin osakkeisiin. Tällöin yritys voi päättää pakollisten vaihtovelkakirjojen antamisesta saman tavoitteen saavuttamiseksi; nimittäin yrityksen pääoman hankinta. Sijoittaja voi saada korkeammat tulot tämäntyyppiseltä joukkovelkakirjalainalta, jotta se ei kompensoisi osakkeen ja sen osinkojen täydellistä arvonnousupotentiaalia.

Yleensä kolmenlaiset erät ovat tyypillisiä tämäntyyppiselle arvopaperille: 1) muunnos omaan pääomaan on pakollinen; 2) osinkotuotto on yleensä suurempi verrattuna kohde-etuuteen; ja 3) arvonnousu on rajoitettu tai rajoitettu verrattuna taustalla olevaan yhteiseen kantaliuokseen.

Esimerkiksi yritys XYZ voi antaa pakollisia vaihtovelkakirjoja, jotka maksavat 12 prosentin tuoton ja jotka muunnetaan yleisiksi osakkeiksi vuoden kuluttua liikkeeseenlaskun ajankohdasta suhteessa 1: 1. Sijoittajat saavat 12 prosentin tulotason seuraavalle vuodelle. Erääntymispäivän jälkeen nämä sijoittajat omistaisivat sen jälkeen yhden osuuden tavanomaisesta XYZ-kannasta kunkin pitämänsä joukkovelkakirjalainan sijasta.

Miksi asiat:

Pakolliset vaihtovelkakirjat ovat yrityksille saatavilla rahoitusmekanismia, puhtaiden velkojen tai osakeasiakysymysten negatiiviset riskit. Toisin kuin puhtaat velka-asiat, kuten yrityslainat, pakolliset vaihtovelkakirjat eivät luo myöhemmin luottoriskiä yritykselle, koska ne lopulta siirtyvät omaksi pääomaksi. Pakolliset vaihtovelkakirjat myös lieventävät jonkin verran alaspäin suuntautuvaa painetta, kun taas pörssinoteeratut osakkeet sijoitetaan osakepääomaan, koska ne eivät muutu välittömästi osakkeiksi.

Sijoittajat saattavat löytää pakolliset vaihtovelkakirjat houkutteleviksi, koska ne tarjoavat yleensä suuremman tuoton kuin kohde-etuutena olevat osakkeet mahdollisuus ylimääräisiin voittoihin (vaikkakin yleensä rajoitetusti), jos taustalla oleva varastossa arvostetaan hinnasta.