Lead Bank määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

Lead-pankit rasvaa liukumäkiä arvopapereiden markkinoille. Lainojenantajat korvaavat heidät tästä maksamalla leviämisen, mikä on ero liikkeeseenlaskijan saamasta osakeomistuksesta ja siitä, mitä vakuutuksenottaja myy osakkeet tilaajille. Esimerkiksi jos XYZ-yhtiön osakkeilla oli 10 euron osakekohtainen julkinen ostotarjous, XYZ Yhtiö voi saada vain 9 dollaria osakkeelta, jos vakuutuksenottaja maksaa 1 dollarin osakepalkkion (johtava vakuutuksenottaja jakaa sen syndikaatin kanssa, mutta saa sen suuremman osan siitä $ 1). Arvopaperimarkkinoiden luominen tuottaa myös provisiotuloja vakuutuksenottajille.

Kuten aiemmin mainitsimme, vakuutuksenottajat ottavat merkittävän riskin ja johtavat pankit erityisesti niin. Ne eivät ainoastaan ​​saa neuvoa asiakasta suuria ja pieniä asioita koko prosessin ajan, vaan ne vapauttavat liikkeeseenlaskijan riskin yrittää myydä kaikki osakkeet tarjoushinnalla.

Miten se toimii (esimerkki):

Kun yritys päättää haluavansa antaa osakkeita, joukkovelkakirjalainoja tai muita julkisesti noteerattuja arvopapereita, se palkkaa vakuutuksenottajan hallitsemaan, mikä on pitkä ja joskus monimutkainen prosessi.

Tarjousrakenteen määrittämisen jälkeen lyijypankki kokoaa yleensä mitä on kutsutaan syndikaatiksi saadakseen apua erityisen suurien tarjousten minuuttien (ja riskien) hallinnasta. Syndikaatti on joukko muita sijoituspankeja ja välittäjäyrityksiä, jotka sitoutuvat myymään tietty prosenttiosuus tarjouksesta (tätä kutsutaan taatuksi tarjoukseksi, koska vakuutuksenottajat suostuvat maksamaan liikkeeseenlaskijan 100 prosenttia osakkeista, vaikka ne eivät voi myydä ne kaikki). Johtava pankki on vakuutuksenottaja, joka on vastuussa koko osakekannan kokoamisesta ja hallinnoinnista koko prosessin ajan, mikä tarkoittaa, että se on ensisijaisesti vastuussa arvopapereita myyvän "myyntivoiman" kokoamisesta.

Syndikaatin kokoamisen jälkeen pankki kirjoittaa tavallisesti SEC-lomakkeen S-1, jota kutsutaan myös esitteeksi. Esite kädessä, johtava pankki sitten asettaa arvopapereiden myyntiä. Tähän liittyy yleensä road show, joka on joukko vakuutusyhtiön ja liikkeeseenlaskijan toimitusjohtajan ja talousjohtajan esittämiä esityksiä laitoksille (eläkejärjestelyt, rahastosijoittajat jne.) Koko maassa. Esittely antaa potentiaalisille ostajille mahdollisuuden esittää kysymyksiä johtoryhmästä. Jos ostajat pitävät tarjouksestaan, he tekevät sitovia sitoumuksia ostaa, nimeltään tilaus. Koska tarjouksen hinta ei välttämättä ole tuolloin, ostajat yleensä merkitsevät tietyn määrän osakkeita. Prosessin avulla päävakuuttaja arvioi tarjouksen kysynnän (nimeltään "kiinnostuksenilmaisut") ja määrittää, onko suunniteltu hinta oikeudenmukainen.

Lopullisen tarjouksen hinnan määrittäminen on yksi johtavista pankin suurimmista vastuista kahdesta syystä. Ensinnäkin hinta määrittelee tuoton koon liikkeeseenlaskijalle. Toiseksi se määrittää, kuinka helposti vakuutuksenottaja voi myydä arvopaperit ostajille. Tällöin liikkeeseenlaskija ja johtopankki tekevät tiiviisti yhteistyötä hinnan määrittämiseksi.

Kun konserni on varma, se myy kaikki tarjouksen osakkeet, sulkee tarjouksen. Syndikaatti ostaa kaikki yhtiön osakkeet (jos tarjous on taattu tarjous), jonka johtava pankki ostaa suurimman osan. Liikkeeseenlaskija saa tuotot miinus vakuutusmaksuista. Allekirjoittajat myyvät sitten osakkeet tilaajille tarjottua hintaa.

Vaikka vakuutuksenottajat vaikuttavat arvopapereiden alkuhintaan, kun tilaajat alkavat myydä, tarjonnan ja kysynnän vapaat markkinat määräävät hinnan. Johtavan pankin tavallisesti ylläpitää jälkimarkkinoita liikkeeseen laskemiin arvopapereihin, mikä tarkoittaa, että he suostuvat ostamaan tai myymään arvopapereita omien varastojensa ulkopuolelle, jotta arvopapereiden hinta säilyisi villinä.

Miksi se Matters:

Arvopaperiteollisuudessa lyijypankki on yleensä investointipankki, joka auttaa yrityksiä ottamaan käyttöön uudet arvopaperit markkinoille, johtaen sijoituspankeista liikkeeseenlaskijoiden liikkeeseenlaskuun.