Myöhäinen päiväkaupan määritelmä ja esimerkki

Mikä se on:

Myöhäinen päiväkauppa on käytäntö,

Miten se toimii (esimerkki):

Rahastoyhtiön nettovarallisuusarvo (NAV) kuvastaa sitä arvoa, joka on kirjattu tiettynä kaupankäyntipäivänä (neljätoista itäistä). Hedge-rahastot hankkivat usein rahasto-osuuksia osana kaupankäynnin jälkeistä kaupankäyntiä. Joissakin tapauksissa nämä hedge-rahastot tekevät yhteistoimintaa rahasto-osuudenomistajien kanssa, jotka sallivat heidät (tavallisesti julkistamattoman maksun) kirjaamaan nämä kaupankäyntitoiminnot säännöllisinä kaupankäyntiaikoina juuri ennen klo 16.00. Tämä myöhäisen päivän kaupankäynti pahentaa keskinäisen rahaston julkaistun NAV: n paineita ja antaa hedge-rahastoille paremman hinnan. Seuraavana päivänä rahasto-osuuden rahavirta korjataan laskemalla myöhäisempia kaupankäyntejä. Hedge-rahastot voittavat myymällä yksikkönsä tässä korkeammassa hinnassa.

Oletetaan esimerkiksi, että hedge-rahasto ABC ostaa sijoitusrahastojen XYZ-yksiköt klo 16.00 jälkeen. maanantaina päätöskurssi $ 3,000 per yksikkö. Sijoitusrahasto XYZ sitoutuu kirjaamaan nämä kaupat tapahtuneiksi ennen klo 16 … Hedge-rahasto ABC: n myöhäinen kaupankäynti kasvattaa sijoitusrahasto XYZ: n NAV: tä 3 200 dollariin yksikköä kohden. Kaupankäynnin alkaessa tiistaiaamuna rahasto XYZ aukeaa 3 200 dollariin yksikköä kohti sijasta 3 000 dollaria. Hedge-rahasto ABC myi sitten ostamansa yksiköt, jotka se osti yön edellisenä yönä ja ansaitsivat voiton 200 dollaria per osake (3 200 dollaria avaamisesta alle 3 000 dollaria maksetusta edellisestä päivästä).

Miksi asiat:

koska se ei vaikuta sijoitusrahaston päätöskurssiin. Kuitenkin myöhäisen päivän kaupankäynti pidetään epäeettisenä ja jopa laittomana, koska se sallii etuoikeutettujen harva hyötyä epäsymmetrisestä hintatiedosta.