Hedge-rahastot taistelevat sitä: onko Herbalife pyramidijärjestelmä?

Päivitys 4. helmikuuta 2013: Herbalifen kanta laski maanantaina New York Postin ilmoituksen jälkeen, että FTC saattaa käynnistää tutkimuksen yrityksen toimintatavoista.

Päivitys 18.1.2013: Hedge-rahaston johtaja James Chanos, kuuluisa lyhyt myyjä, kommentoi torstaina, että Loebin ja Ackmanin välisen pyramidijärjestelmän argumentin ratkaiseminen riippuu siitä, ovatko Herbalife-tuotteet todellakin kysyttyjä ja ovatko jälleenmyyjät myyvät itse tuotetta, jota käytetään.

Globaalin ravitsemusyrityksen HerbaLife (HLF) ja hedge-rahastonhoitaja ja Pershing Square Capitalin toimitusjohtaja William Ackman kiistelevät edelleen tällä viikolla. Mikä on kysymys ja ketkä ovat keskeisiä toimijoita?

Herbalife vs. Ackman vs. Loeb

20. joulukuuta^th, William Ackman esitteli Herbalifen kolmivuotisen esityksen, jossa hän väitti, että se oli pyramidijärjestelmä ja ilmoitti miljardin dollarin lyhyestä kaupasta 20 miljoonan osakekannan osuudeksi 24,4 miljoonan euron lainasta lyhyille myyjille.

Herbalife, laihtuminen ja ravitsemusyritys, jolla on noin 3,1 miljoonaa itsenäistä jakelijaa 84 maassa, toimii käyttämällä monitasoista markkinointisuunnitelmaa.

Keskiviikkona kolmannen pisteen Daniel Loeb, tunnettu hedge-rahastojen päällikkö, ilmoitti 8,2 prosentin osuudestaan ​​Herbalife-vedonlyönnistä nousulleen, lähinnä Herbalifen puolustamiseksi ja Ackmanin vaatimuksen vastustamiseksi ja jopa kutsumiseksi sitä "äärettömiksi." Loebin tuen jälkeen, Herbalifen osakkeet nousivat yli 41 dollaria.

Lopuksi keskiviikkona Wall Street Journal ilmoitti, että SEC kysyy Herbalifesta ja osakkeiden määrä laski alle 38 dollarin. Arvo on noussut tämän jälkeen ja on tällä hetkellä 43,51 dollaria, mutta saattaa pysyä muuttumattomana. Ackmanin lyhyen panoksen syy on spekuloitu, ja on vielä nähtävissä, aikooko Ackman tai Loeb nousta esiin.

"Pyramid Scheme" -katsaus

FTC: n mukaan monitasoinen markkinointi koostuu henkilöistä, jotka myyvät tuotteitaan yleisölle, antaen heille tilaisuuden ansaita palkkion jakelijoille, jotka heillä on rekrytoituna.

On hankalaa, että kun aloitat yrityksesi, sinun on ensin ostettava tietyt varastot, jotta voit myydä tuotteitasi alkuperäisille kuluttajille. Lisäksi sinulla on mahdollisuus ansaita tuloja, kun voit vakuuttaa asiakkaan tulla myyjälle. On väitteitä, että tuotteita ei kuitenkaan ole helppo myydä ja keskimääräinen henkilö, joka liittyy tähän liiketoimintaan, ei ole mielekäs myyjä. Lopulta jälleenmyyjä tuskin päätyy tekemään rahaa tuotteiden myymisestä itse.

Menestyksekkäitä tarinoita, kuten Ackman väittää, ovat niitä, jotka pystyvät tekemään bonuksia ja palkkioita rekrytoitujen jakelijoiden myynnistä. Rahaa siis tehdään myymällä liiketoimintamahdollisuus ystäville ja perheille suurimmaksi osaksi kuin myymästä todellisia tuotteita. Tämän vuoksi hän väittää, että Herbalifen liiketoimintamalli on pyramidijärjestelmä.

Ackmanin lyhyt panos Herbalifen kanssa

Ackmanin lyhyt veto alkoi olettaa, että FTC haluaisi pian tutkia Herbalifen ja ennustaa, että sen seurauksena yhtiön osakkeet laskisivat. Herbalifen kanta laski niinkin alhaiseksi kuin $ 26.06 päivää Ackmanin esityksen jälkeen.