Kaikki silmät GM: ssä vuodelle 2014

2014 lupaa olla tärkeä vuosi väsyneille ja mustelmille alttiina General Motorsille. Tämä johtuu siitä, että liittovaltion hallitus lopettaa lopullisesti verovelvollisen sijoituksensa yhtiön kokonaan seuraavan kuukauden aikana. Valtiovarainministeriö myy 31 miljoonaa osaketta vuoden viimeisen kuukauden aikana - mahdollisesti laskee hintoja lyhyellä aikavälillä, kun myynti ylikuormittaa kysyntää. Ja kyllä, veronmaksaja vie 10 miljardin dollarin kylpyamme autovalmistajan saldoon.

Tämä on tärkeää, koska se merkitsee sitä, että amerikkalainen autoteollisuus joutuu lopulta täysin yksityisiin käsiin. Pohjimmiltaan hallituksen kannan myyminen merkitsee sitä, että GM: n hallituksella on vihdoinkin toimintavapaus: se voi maksaa sen johtajille esimerkiksi mitä tahansa. Yhtiö oli valittanut, että hallituksen asettamat palkkausrajoitukset vaikeuttivat heitä kilpailemaan parhaista lahjakkuuksista.

Suoraa huolenaiheita osakkeenomistajille on kuitenkin se, että yhtiöllä on nyt vapaus toimia tekemällä kaikkensa 27 miljardin dollarin käteisellä, joka on kasvanut viimeisen viiden vuoden aikana. Yhtiö ei ole maksanut osinkoa vuodesta 2008 lähtien.

Yksi tuntemattomista on se, missä määrin "Government Motors" -stigma torjuu sijoittajia ja ehkä epäoikeudenmukaisesti heikentää yhtiön arvopapereiden kysyntää. Kuitenkin gm: n kaltaisella yrityksellä on tyypillisesti vahva institutionaalinen kiinnostus. Vaikka on laulullinen vähemmistö henkilöistä, jotka eivät koskaan anna anteeksi GM: tä hallituksen avun antamiseksi, nämä ihmiset eivät todennäköisesti valvo suuria salkkuja. Ammattilaisten on tarkasteltava numeroita.

Ensinnäkin taustapeili kertoo mukavan tarinan: GM-varasto on noussut yli 80 prosenttia viimeisten kahden vuoden aikana tai niin, nyt se on 41,10 dollaria tämän kirjoittamisen jälkeen. En aio etsiä takamatkustajaa, joten katsokaamme joitakin arvoja, joita vedän Morningstarilta:

Nykyinen jäljellä oleva kaksitoistakymmentä kuukausi P / E varastossa on 12,2, joka perustuu 3,29 dollariin osakekohtaisesta tulosta, myös yli 12 kuukauden kuluttua. Tämä asettaa yritykselle pienen alennuksen muille suurimmille autovalmistajille, 13,3 kertaiseksi tulokseksi ja merkittävällä alennuksella S & P 500: lle, joka on 17,9-kertainen voitto. Tulevaisuuden tulosennusteiden avulla osakkeiden kaupankäynti on noin 7,2-kertainen, ja se merkitsee merkittävää alennusta S & P 500: lle, josta se on niin tärkeä osa.

Vaikka yritys ei ole maksanut osinkoa monien vuosien aikana, sen sisäiset perusteet tukevat ansiotulosta 8,2 prosenttia. Tämä merkitsee huomattavaa viimeaikaista pääomamenoa, jota pidämme erittäin myönteisenä merkkinä.

Lisäksi 41,10 dollarin pörssikurssi sisältää noin 19 dollaria käteisenä / osake, mikä tekee yrityksestä entistä halvempaa - voit noutaa kauhean tuotantokapasiteetin ja ansaintapotentiaalin jäljellä olevasta puoliskosta osakekurssista … rahana. Palaa käteistä osakekohtaisesta hinnasta ja P / E-suhde näyttää paljon vähemmän kuin 7x ja paljon enemmän 3.6x

Odotamme, että GM-johtokunta aikoo leikata hienon osingon hyvin pian hallituksen päättymisen jälkeen.

Laajemman näkemyksen mukaan GM: n tulevaisuuden kasvun suuri tulevaisuuden katalysaattori on Aasian / Tyynenmeren operaatioissa, GM: n kansainvälisten toimintojen tytäryhtiön tai GMIO: n alaisuudessa. Aasia ei ole kasvun rakettialus, se oli pari vuotta sitten kiihtyneen Kiinassa. Kiinan nousevalla keskiluokalla on kuitenkin paljon kasvualoja, ja Kiinan hallitus, joka on pitkään haastava keskimääräisen kiinalaisen perheen tuottavan säästöasteen myötä, etsii aktiivisesti kotimaista kulutusta.

Maailmanpankin mukaan Itä-Aasia / Tyynenmeren alue on edelleen "globaalin talouden moottori", joka vastaa 40 prosenttia BKT: n kasvusta koko planeetalla.

GM: llä on mukava pääkäynnistys Kiinassa - tämän talouskehityksen moottorin ydinreaktorin ydin, jossa Maailmanpankki ennustaa taloudellisen kasvun ennätyksellisen ennustettua 7,7 prosenttia vuonna 2014 huolimatta huolellisesti suunnitellusta talouden hidastumisesta - luku, joka kääpi jopa hienosti vuotta Yhdysvalloissa ja Euroopassa. GMIO on noin 2,2 miljardia dollaria 8,4 miljardin dollarin ansioista ennen korkoja ja veroja, jotka yhtiö julkaisi vuonna 2012.

GM liikkuu lähes yhtä monta autoa Kiinassa kuin Yhdysvalloissa, ja julkaisi vain ennätyksen marraskuussa Kiinassa, jonka myynti kasvoi yli 13 prosenttia. Kiinalaiset hankkivat enemmän autoja kuin amerikkalaiset vuonna 2009, ja kiinalaisen autoteollisuuden odotetaan kaksinkertaistuvan vuoteen 2019 mennessä, Agence France-Presse raportoi.

Samaan aikaan Eurooppa, joka edelleen kamppailee valtioiden velkakriisin, uskon kriisissä euron taantuman aikana, maksoi tosiasiallisesti 1,8 miljardin dollarin tappiot vuonna 2012. Kuitenkin tämän vuoden aikana julkaistut neljännesvuosittaiset luvut osoittavat, että Euroopan talous on elpynyt huomattavasti.

Kun alhainen hinta nousi arvostusnäkymästä, huomattava käteinen osaketta kohden, voimakas kasvu Kiinassa ja Tyynenmeren alueella, elpyminen palauttaa GM Europe -liiketoiminnan takaisin kannattavuuteen ja 800 puntaa hallituksen apina lopulta päästä pois Yrityksen taakse, Euroopan heikko yhteys elpymiseen, General Motors on kyydissä useisiin tehokkaisiin katalysaattoreihin, jotka voivat viedä heitä indeksilukuihin vuonna 2014.S & P 500: n itsensä tuntee olevan melko vaahtoava näinä päivinä, joten GM näyttää edustavan pakottavaa vanhanaikaista arvoa.

Lue lisää Investmentmatomeista

73 tulee olemaan vuosituhannen eläkkeitä koskeva normi

Paras Online-välittäjä vapaakauppakauppaan

Parhaita välittäjien vaihtoa verkossa

Amerikan henki / Shutterstock.com